【正文】 財務戰(zhàn)略聯(lián)盟——青島海爾與通用電氣并購案例分析摘要隨著經(jīng)濟快速發(fā)展和市場規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)并購已成為企業(yè)謀求發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級的重要手段。自20世紀90年代中后期開始，在外資大量持續(xù)流入中國的同時，中國企業(yè)也試圖開始了積累跨國經(jīng)營的探索。自我國加入WTO后，在政府“走出去”戰(zhàn)略的推動下，中國企業(yè)的海外并購不斷加速，眾多實力企業(yè)通過海外收購的方式參與到全球資源再配置和資產(chǎn)重組活動中去。然而，自上世紀80年代以來,西方發(fā)達國家逐漸意識到國際市場競爭日趨激烈，海外并購本身存在更大的風險，需要大量的資金和內(nèi)部協(xié)調(diào)成本,而且隨著盲目的擴張極易產(chǎn)生大企業(yè)病。隨后，跨國公司在全球化經(jīng)營中普遍運用聯(lián)盟戰(zhàn)略廣結(jié)盟友,開展更高層次的競爭與合作。戰(zhàn)略聯(lián)盟作為現(xiàn)代企業(yè)從事國際化經(jīng)營、提升國際競爭力的一種方式而被廣泛關注。因此，戰(zhàn)略聯(lián)盟已成了不同規(guī)模的企業(yè)實施全球戰(zhàn)略的實用手段。進入21世紀，海爾、美的、康佳等中國家電企業(yè)紛紛采用國際戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式，積極開展國際化經(jīng)營，不斷提高其品牌的世界知名度和國際競爭力。在近幾年發(fā)生的諸多并購案中最為矚目的當屬今年的青島海爾并購通用電氣家電公司（GEA）案例，這是中國家電行業(yè)迄今為止最大一筆海外并購業(yè)務。海爾的此次并購將會有力提升其在全球的競爭力，并入海爾后的GE家電命名為“GE APPLIANCES a Haier pany”，標志著GE家電正式成為其共創(chuàng)共贏生態(tài)圈的重要一員,而海爾集團在家電制造業(yè)也將成為一個全新的家電巨擘，為中國家電在海外開辟了新市場。從海爾高層的積極表態(tài)和緊跟其后的整合措施中可以看出，青島海爾收購GE家電并不同于當年聯(lián)想并購IBM PC的“蛇吞象”式的收購方式，而是更像一場“兄弟之間的聯(lián)盟”，將在多個領域方面體現(xiàn)協(xié)同增值。2016年1月15日，海爾與通用電氣公司在美國簽署了合作諒解備忘錄，并共同宣布將在全球開展戰(zhàn)略伙伴合作，共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、制造等領域提升企業(yè)競爭力。從戰(zhàn)略層面看，青島海爾收購GE家電意圖整合GE優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源和渠道資源，將加速海爾全球化戰(zhàn)略的進程。本文試圖通過對聯(lián)盟簽訂協(xié)議的前后一些線索的發(fā)掘和分析，對青島海爾與GE家電公司聯(lián)盟后，青島海爾的財務績效做一對比分析，由此發(fā)現(xiàn)聯(lián)盟是否起到了應有的效應。然后通過對聯(lián)盟的風險分析及未來之路走向的展望，對聯(lián)盟的前景進行分析并提出一些針對性設想。本文采用理論分析及實證檢驗相結(jié)合的方法，通過所學的財務知識、資本市場理論及資本運作方法運用于青島海爾與GE家電公司聯(lián)盟，揭示聯(lián)盟的產(chǎn)生背景、績效影響及可能存在的危機與解決對策。本文共包括五部分內(nèi)容。第一章緒論 。介紹論文研究背景，提出所要解決的問題。即從聯(lián)盟產(chǎn)生的行業(yè)背景入手，揭示該聯(lián)盟產(chǎn)生的必然性，進一步提出本文所要分析研究的問題。 第二章文獻綜述與理論回顧 。本章內(nèi)容主要分為兩部分，第一部分主要是回顧當前理論界對財務戰(zhàn)略聯(lián)盟的研究狀況及對本文所涉及問題已有研究所存在的優(yōu)點和不足。第二部分主要是解決本論文研究的理論范疇，主要從規(guī)模經(jīng)濟、價值鏈理論、競爭理論和資源優(yōu)勢理論入手，構(gòu)成本論文的理論基礎。 第三章研究方法與思路 。本部分主要是介紹青島海爾與GE家電公司的一些基本資料及聯(lián)盟的基本內(nèi)容，對聯(lián)盟特點做一個基本的分析，最終根據(jù)分析結(jié)果得出結(jié)論。 第四章海爾與GE聯(lián)盟分析 。該部分是本論文的核心。第一節(jié)青島海爾和GE家電戰(zhàn)略聯(lián)盟的動因和條件分析，主要從青島海爾與GE家電戰(zhàn)略要求的角度入手，對雙方彼此的需要進行分析，說明雙方發(fā)結(jié)盟是一個必然的趨勢。第二節(jié)青島海爾與GE家電聯(lián)盟的形式和特點，主要說明青島海爾與GE家電聯(lián)盟選擇了資本聯(lián)盟而不是其他形式的聯(lián)盟形式，以及為什么選擇層層遞升的運作手法。第三節(jié)青島海爾和GE家電戰(zhàn)略聯(lián)盟的效果分析，對青島海爾的分析主要從其財務績效的角度考察，通過橫向與縱向的對比分析，揭示聯(lián)盟對青島海爾財務狀況的改善是否起到作用及預期的效果。對GE家電的分析主要是從投資角度入手，分析聯(lián)盟是否給GE家電公司帶來可觀的收益回報。第四節(jié)聯(lián)盟的風險分析及其防范，該部分內(nèi)容主要是結(jié)合海外并購與日俱增的背景下，由于海爾是以人民幣計價，而GE家電是以美元計價，財務數(shù)據(jù)并表后，本身存在較大的匯率風險，特別是現(xiàn)階段正處于人民幣兌美元匯率及其敏感時期，這樣極易產(chǎn)生并購風險；還有由于兩國歷史文化的差異，也容易在并購后潛藏整合風險。在對其風險進行分析后，對存在的問題如何化解進行更深一步探討。第五節(jié)青島海爾與GE家電聯(lián)盟的未來趨勢，這部分內(nèi)容主要是根據(jù)青島海爾與GE家電公司的戰(zhàn)略規(guī)劃及各自在中國、美國市場的動作，對其未來的合作與發(fā)展進行預測，預測其下一步的合作將主要是渠道聯(lián)合。第五章案例啟示 。對本文的研究進行總結(jié)，并進一步結(jié)合寫作過程當中的想法給出建議。企業(yè)財務戰(zhàn)略聯(lián)盟雖然只是戰(zhàn)略聯(lián)盟中的一個小分支，但在實際的戰(zhàn)略聯(lián)盟并購案例中具有舉足輕重的地位。財務戰(zhàn)略聯(lián)盟通過對貨幣、產(chǎn)品和服務等進行合作，利用財務戰(zhàn)略對公司的運作和發(fā)展方向做出正確的分析，確定企業(yè)最終聯(lián)盟對象，形成有效的戰(zhàn)略聯(lián)盟，保障其并購及后續(xù)整合的順利進行。 關鍵詞：戰(zhàn)略聯(lián)盟 海外并購 財務戰(zhàn)略 財務分析 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)Corporate Financial Strategy Alliance——Case Analysis on the merge and acquisition of QINGDAO HAIER Group amp。 GE CompanyAbstract With the rapid development of economy and the constant enlargement of the market size,enterprise merger and acquisition has bee an important means for enterprises to seek development and industrial the middle of 1990s,while foreign capital inflows continue to flow into China, Chinese panies are also trying to explore the accumulation of transnational China joined the WTO,under the impetus of the chinese government’s“going out”strategy,overseas mergers and acquisitions of Chinese enterprises have bee accelerate steadily,and then many of the strength of enterprises through the way of overseas acquisitions to participate in global resource reconfiguration and asset restructuring , since 80s of last century, the western developed countries have gradually realized that the petition in the international market is being more and more mergers and acquisitions itself has a greater risk,it has not only the need for a large number of capital and internal coordination costs, but also the blind expansion is very easy to produce“l(fā)arge enterprise disease”.Subsequently, the multinational panies in the globalization of business strategies widely used alliance allies, to carry out a higher level of petition and alliance as a modern enterprise engaged in international operation, improve the international petitiveness of a kind of way is widely attention. Thereforee,strategic alliances have therefore bee a practical tool for panies of all sizes to implement global strategies.窗體頂端窗體底端Entering the 21st century, Haier, Midea, Konka and other Chinese household electrical appliance enterprises have adopted an international strategic alliance approach, and actively carry out international operations, and continuously improve its brand39。s worldrenowned and international recent years, many of the mergers and acquisitions in the most eyecatching is the case this year39。s Qingdao Haier M amp。 a GEA case, which is China39。s largest home appliance industry so far, a number of overseas mergers and acquisitions 39。s acquisition will greatly enhance its global petitiveness, later incorporated into Haier GE named GE APPLIANCES a home Haier pany, it marks that GE officially became the home to create winwin ecosystem is an important one, and the Haier group in household appliance manufacturing industry will bee a new home appliance giant, is China the appliance opened up new markets the positive attitude of Haier executives and subsequent integration measures can be seen in Qingdao, Haier acquisition of GE appliance is different from that of Lenovo39。s acquisition of PC IBM39。s acquisition method of snake swallow elephant, but more like a brotherly alliance, will be in a number of areas in the collaborative January 15, 2016, Haier and GE Corp signed a memorandum of understanding on cooperation in the United States, and jointly announced in the global strategic partners together in the Internet industry, medical, manufacturing and other fields to enhance the petitiveness of enterprises. From a strategic perspective,the acquisition of Qingdao Haier GE appliances intention to integrate GE quality industry resources and channel resources, will accelerate the process of Haier39。s global paper attempts to explore and analyze some clues to the alliance before and after the signing of the agreement, the Qingdao Haier and GE appliances pany alliance, Qingdao Haier39。s financial performance to do a parative analysis, which found that the alliance will play its due is the League of the risk analysis through strategic direction and vision of the future of the Union to make the analysis of th