匯率的決定與變動(dòng)ppt課件(已修改)
2025-05-13 04:30 本頁(yè)面
【正文】 第三章 匯率的決定與變動(dòng) ? 目錄 ? 第一節(jié) 匯率的決定 ? 第二節(jié) 匯率的變動(dòng) ? 第三節(jié) 人民幣匯率的決定與變動(dòng) 第一節(jié) 匯率的決定 ? 長(zhǎng)期匯率的決定 ? 金本位制下的鑄幣平價(jià) ? 紙幣本位制下的黃金平價(jià)或貨幣平價(jià) ? 浮動(dòng)匯率制下的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) 金本位制下的鑄幣平價(jià) ?基本思想 ? 兩種金幣的含金量是決定它們匯率的物質(zhì)基礎(chǔ) ? 標(biāo)準(zhǔn)： 鑄幣平價(jià) (Mint Parity) ：兩種貨幣的含金量之比 如： 1英鎊金幣的含金量是 1美元金幣含金量的，所以鑄幣平價(jià)為 。若只考慮貨幣價(jià)值而 舍棄其他因素 ，則鑄幣平價(jià)就等于英鎊與美元間的匯率。 ＝鑄幣平價(jià)美元含金量英鎊含金量＝成色美元金幣重量 成色英鎊金幣重量 ??11（續(xù)上） ? 匯率波動(dòng) ? 在金鑄幣本位制下，鑄幣平價(jià)是匯率決定的基礎(chǔ)，實(shí)際匯率圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，幅度不超過(guò)黃金輸送點(diǎn)。 ? 黃金輸送點(diǎn) =鑄幣平價(jià) 177。 運(yùn)費(fèi) （續(xù)上） 例 GBP1 含金量為 ， USD1含金量為，則： GBP1 = = 22230016113.. 英鎊對(duì)美元的 鑄幣平價(jià) 為 ，價(jià)值 1英鎊的黃金在美國(guó)和英國(guó)之間的 運(yùn)輸成本 為 。于是，英鎊對(duì)美元的匯率就會(huì)在兩個(gè)輸金點(diǎn)，即 （ +）和 （ ）之間波動(dòng)。 （續(xù)上） ? 當(dāng)美元對(duì)英磅的匯率大于 (+)時(shí)，美國(guó)進(jìn)口商不愿在外匯市場(chǎng)上用美元去購(gòu)買(mǎi)英磅支付，而寧愿用美元購(gòu)買(mǎi)黃金運(yùn)去英國(guó)支付。因此， (gold export point)。 ? 同樣，當(dāng)美元對(duì)英磅的匯率小于 (－ )時(shí)，美國(guó)出口商不愿在外匯市場(chǎng)上用英磅換回美元，而寧愿用英磅購(gòu)買(mǎi)黃金運(yùn)回美國(guó)。因此， (gold import point) 紙幣本位制下的黃金平價(jià)或貨幣平價(jià) ? 特征： ? 國(guó)家以法律形式規(guī)定紙幣的含金量，即紙幣所代表的黃金平價(jià)； ? 紙幣不能兌換黃金； ? 如果紙幣超量發(fā)行，紙幣的金平價(jià)就同它實(shí)際所代表的黃金量完全背離。 ? 匯率不能由紙幣的金平價(jià)來(lái)決定，而應(yīng)以紙幣實(shí)際代表的黃金量為依據(jù)。 浮動(dòng)匯率制下的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) ? 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（ purchasingpower parity, PPP） 是西方匯率理論中 最具影響力 的理論之一，該理論由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家 在1922年的一篇論文（ 《 1914年以后的貨幣與外匯理論 》 ）中正式提出的 ,簡(jiǎn)稱(chēng) PPP或 3P理論。 Gustav Cassel， 18661945 （續(xù)上） ? 基本思想 ? 匯率由兩種貨幣的購(gòu)買(mǎi)力決定 ? 貨幣的購(gòu)買(mǎi)力可以通過(guò)物價(jià)水平來(lái)加以表現(xiàn) ? 貨幣的兌換率（即匯率）就是各國(guó)物價(jià)水平的比率 ? 理論基礎(chǔ) ? “ 一價(jià)法則 ” (Law of one price)：在統(tǒng)一的商品市場(chǎng)上，一種商品只能有一種 價(jià)格。如果 A國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與 B國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是統(tǒng)一的，那么用 A國(guó)貨幣（或 B國(guó)貨幣 )表示的某一商品在兩個(gè)國(guó)家的價(jià)格應(yīng)該是相同的。 絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) ? 觀(guān)點(diǎn)：本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的均衡匯率等于本國(guó)與外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力或物價(jià)水平之間的比率，用數(shù)學(xué)式可以表示為： ? 它說(shuō)明的是在 某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定 ，決定的主要因素即為貨幣購(gòu)買(mǎi)力或物價(jià)水平。 ? abPRP???絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)具有重要的解釋力，但又有明顯局限性。 選取哪些商品作為一藍(lán)子商品存在困難。 不同國(guó)家的產(chǎn)品勞務(wù)質(zhì)量性能不同。 如何確定不同商品權(quán)數(shù)也有困難。 因此，用絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)匯率，總的來(lái)說(shuō)是不正確的。 案例： 如果同
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1