【正文】 供應鏈金融中心風險管控匯編編制：鐘偉北京中航捷誠設(shè)計咨詢有限公司二○一四年十二月十八日目 錄1 大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場的供應鏈融資風險 12 清科：供應鏈金融發(fā)展需解決信息需求對稱問題 33 商品融資風險加大,監(jiān)管層發(fā)文規(guī)范管理 64 供應鏈金融風險識別與應對 75 供應鏈金融風險分析 146 供應鏈金融給各方帶來的優(yōu)勢和風險及對策分析 177 供應鏈金融的風險研究 25 供應鏈金融存在的風險 25 應對供應鏈金融風險對策 288 供應鏈金融模式及風險控制分析 31 供應鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀分析 31 供應鏈金融的風險分析 34 供應鏈金融風險控制平臺的構(gòu)建 379 淺析供應鏈金融風險及防范措施 40 供應鏈金融風險來源 40 商業(yè)銀行供應鏈金融風險防范措施 41 43 / 451 大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場的供應鏈融資風險來源：《金融視線》，作者：楊青松（西南財經(jīng)大學）2013年以來，國家逐漸意識到中國期貨市場存在的不足，開始慢慢接受多層次發(fā)展商品市場的建議，尤其是十八屆三中全會確立的市場在資源配置中起決定性作用的決定，奠定了中國大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場長遠發(fā)展的良好基礎(chǔ)，一大批大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場陸續(xù)通過了部際聯(lián)席會議驗收，開始走上了蓬勃發(fā)展的道路。根據(jù)大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場參與主體的不同，供應鏈融資主要分為以下三類。（1）賣方交易商融資賣方交易商融資，又稱為現(xiàn)貨生產(chǎn)商融資，指現(xiàn)貨生產(chǎn)商將自己合法擁有的、符合交易平臺規(guī)定的商品存放在指定交割倉庫并經(jīng)交易平臺審核生成《注冊倉單》后，通過交易平臺將《注冊倉單》質(zhì)押給銀行而申請流動資金貸款的一種融資模式。（2） 買方交易商融資買方交易商融資，又稱為現(xiàn)貨需求商融資，指現(xiàn)貨需求商作為買方在交易平臺購買現(xiàn)貨時，依據(jù)與其他交易商配對成功而生成的《電子合同》申請貸款，銀行審核后墊付貨款，并在該批貨物的貨權(quán)轉(zhuǎn)移給現(xiàn)貨需求商時，銀行獲得貨物質(zhì)權(quán)的一種融資模式。（3）中間倉融資中間倉融資，又稱為現(xiàn)貨貿(mào)易商融資，指經(jīng)交易平臺認證的中間倉貿(mào)易商，通過代為履約的方式滿足其他交易商的資金(賣方)或者貨物(買方)需求，并將《注冊倉單》或簽約的《電子合同》通過交易平臺質(zhì)押給銀行申請貸款的一種融資模式。交易平臺供應鏈融資風險及防控措施大宗商品現(xiàn)貨電子交易平臺供應鏈融資架起交易商與銀行之間的橋梁，滿足了大宗商品現(xiàn)貨交易各個環(huán)節(jié)的資金需求，有效解決了大宗商品流通環(huán)節(jié)的融資難問題，提高了貿(mào)易效率。但是，供應鏈融資主體大多數(shù)為中小企業(yè)，容易受到來自外部環(huán)境和鏈上各實體內(nèi)部不利因素的影響，自身抵抗市場風險的能力較弱，在實際運作中存在著一些潛在風險。一是融資前期風險。交易商為了獲得流動資金貸款，一般會對自己進行包裝，申請貸款時，在采購、生產(chǎn)、銷售數(shù)據(jù)方面，對銀行提供虛假信息。由于信息不對稱，銀行無法獲取交易商的真實數(shù)據(jù)情況，難以有效地做出貸款決策，改善貸款概率值，即：交易商違約可行性越大，銀行對其放貸的概率越小。二是融資期間風險。銀行對交易商貸款后，無法對交易商所在供應鏈全部企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)進行實時跟蹤調(diào)查分析，難以對交易商所在行業(yè)發(fā)展前景做出全面準確的判斷，從而不能準確了解供應鏈的整體情況，使其無法根據(jù)交易商的經(jīng)營狀況，預測其違約概率值 ，及時調(diào)整貸款方案。另外，貸款期間可能發(fā)生的供應鏈外部突發(fā)事件，比如地震、臺風、海嘯、洪澇災害、戰(zhàn)爭等，也可能對交易商的經(jīng)營造成重大影響，銀行也來不及調(diào)整貸款方案。三是融資到期風險。貸款到期時，交易商由于某些原因，可能無法履行還本付息。這時，盡管銀行可以授權(quán)交易平臺處置質(zhì)押物，但是可能會由于質(zhì)押物跌幅過大，市場預期未來還將下跌，掛牌出售質(zhì)押物時無足夠的對手盤，即質(zhì)押物流動性風險 偏大，掛牌賣出貨物所得貨款偏小，成功追回貸款本息和的概率值偏小。因此，在大力推進和發(fā)展大宗商品現(xiàn)貨電子交易平臺供應鏈融資業(yè)務(wù)時，應注意以下風險防控工作：一是銀行加大與大宗商品現(xiàn)貨電子交易交易平臺的合作力度，對交易商建立一整套信用評價指標體系，對供應鏈上下游企業(yè)之間的相互關(guān)系設(shè)置信用值進行評級、授信和關(guān)聯(lián)客戶相互監(jiān)督等。二是合理設(shè)置預警安全系數(shù)、平倉安全系數(shù)與風險分擔系數(shù)，當貨物的價格指標偏離正常水平并超過臨界值時，必須嚴格執(zhí)行交易商保證金追加制度和強制平倉制度。貨物抵押融資時與生產(chǎn)商簽訂貨物回購協(xié)議以抵御質(zhì)押物流動性風險。至于不可控的突發(fā)事件，銀行可與保險機構(gòu)合作，開發(fā)新型的保險品種，支付一定的保費后，將風險盡量轉(zhuǎn)移出去。三是建立交易平臺信息披露機制，交易商一旦違約，將會對企業(yè)聲譽造成嚴重影響，危害其在供應鏈中的地位，銀行以會審慎選擇給該供應鏈交易商發(fā)放后續(xù)貸款、降低信用評級或者增加擔保等，增大交易商的違約成本值，同時合理設(shè)置生產(chǎn)商牽連損失值，讓供應鏈關(guān)聯(lián)交易商能起到有效內(nèi)部監(jiān)督作用。2 清科：供應鏈金融發(fā)展需解決信息需求對稱問題來源：第一財經(jīng)網(wǎng)（20140429）清科集團4月28日發(fā)布《2014年中國供應鏈金融行業(yè)研究報告》，報告稱，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，供應鏈網(wǎng)絡(luò)金融正成為銀行拓展業(yè)務(wù)的新藍海；未來的發(fā)展需要解決銀行和企業(yè)之間的信息不對稱以及各種相關(guān)主體需求不對稱的問題；另一方面，隨著融資工具向核心企業(yè)上下游延伸，風險會相應擴散，而銀行與核心企業(yè)間的關(guān)系將逐漸由風險轉(zhuǎn)移變?yōu)轱L險分擔。而供應鏈金融模式下，銀行淡化受信企業(yè)財務(wù)分析，不再強調(diào)企業(yè)所處行業(yè)規(guī)模，固定資產(chǎn)價值、財務(wù)指標和擔保方式等，轉(zhuǎn)而強調(diào)企業(yè)單筆貿(mào)易真實背景和供應鏈核心企業(yè)的實力與信用水平，即銀行評估的是整個供應鏈的信用狀況。目前社會信用征集系統(tǒng)、信用中介機構(gòu)的建設(shè)還處于起步階段，中小企業(yè)的信息得不到有效歸集和準確評估，這將在很大程度上影響商業(yè)銀行進行供應鏈金融的業(yè)務(wù)拓展和信用風險管理。在供應鏈融資中，銀行及第三方物流企業(yè)較易獲得供應鏈上的中小企業(yè)信息，如企業(yè)庫存商品價值、庫存變動、銷售前景等。但銀企間的信息不對稱問題并未因此得以解決。由于信息不對稱，銀行無法對企業(yè)市場前景作出判斷，也無法利用自身的專業(yè)優(yōu)勢幫助企業(yè)作出判斷；此外，中小企業(yè)在融資、結(jié)算、財務(wù)等方面作出的信息隱藏行動也使得銀行無法根據(jù)中小企業(yè)決策進行有效風險控制。供應鏈金融的相關(guān)主體包括：銀行、核心企業(yè)、中下游中小企業(yè)和第三方物流企業(yè)。核心企業(yè)和中下游中小企業(yè)都可成為融資企業(yè)。供應鏈金融的當事人——銀行和融資企業(yè)、在融資過程中往往都是自身利益為出發(fā)點。銀行尚未建立適應供應鏈金融業(yè)務(wù)特性的風險管理理念，在實踐中難以跳出傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)中抵押擔保理念。為防范金融風險，考慮安全、流動和盈利三者統(tǒng)一，收益對融資程序、抵押或擔保方式、融資企業(yè)資信狀況等都有較嚴格要求，最終導致準入門檻較高，審批流程較長，服務(wù)效率偏低。就融資企業(yè)而言，在進行融資時只考慮需求、成本和效益聯(lián)系，當現(xiàn)金流出現(xiàn)困難時只考慮獲得融資，追求的是供應鏈的運營效率和資本利用率。顯然，二者出發(fā)點和目的并未一致，這必然制約供應鏈金融作用的有效發(fā)揮。而由于供應鏈的參與者眾多，因此受到諸多內(nèi)外因素影響，不可避免造成內(nèi)生的混亂與不確定性。如受銷售促進、季節(jié)性刺激和再定貨數(shù)量等因素影響，供應鏈會產(chǎn)出混亂。與此同時，除自然災害等外部因素外，企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的沖擊所造成的影響都潛在增加供應鏈自身的風險。再者，供應鏈風險還會產(chǎn)生自我擴散的效應。供應鏈金融的顯著特點之一是：在供應鏈中尋找一個核心企業(yè)，以其信用為基礎(chǔ)為供應鏈提供金融支持。在該融資模式下，銀行在一定程度上淡化對融資企業(yè)本身的信用評價而對某筆交易授信，并盡量促成整個交易實現(xiàn)。因此，隨著融資工具向上下游延伸，風險會相應擴散。如果供應鏈上某一節(jié)點成員出現(xiàn)融資問題，會迅速蔓延到整條供應鏈，甚至最終引發(fā)金融危機或空難。在未來發(fā)展趨勢方面，銀行間業(yè)務(wù)理念和產(chǎn)品功能逐漸趨同的環(huán)境下，電子化程度越來越成為一家銀行創(chuàng)造和保持競爭力的重要手段；而融資企業(yè)和其交易對手之間的交易信息能否及時、準確獲得，將對風險判斷和管理產(chǎn)生重大影響。因此，能相應改善信用管理（采用第三方征信和集群審批手段）和風險管理手段的銀行將可望脫穎而出，并牢牢占據(jù)主導地位。銀行與核心企業(yè)間的關(guān)系將逐漸由風險轉(zhuǎn)移變?yōu)轱L險分擔，直接的協(xié)議責任和債權(quán)讓渡將更多由信息支持取代。為獲取某些強勢的龍頭企業(yè)供應鏈金融業(yè)務(wù)，銀行不得不學會自行判斷并獨立承擔上下游企業(yè)融資風險。在利率市場化程度繼續(xù)深化的現(xiàn)實環(huán)境下，供應鏈金融以中小企業(yè)為直接融資對象，令銀行得以保留必要的融資定價權(quán)，將仍是銀行必須重視和持續(xù)投入的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。境外銀行與國際金融機構(gòu)也有從事供應鏈金融的案例，但比中國內(nèi)地銀行的要簡單得多。多指供應商因交易關(guān)系對買方進行的債權(quán)讓渡與貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。一些成熟的金融機構(gòu)開始以此為依托開發(fā)金融產(chǎn)品，目前一家商業(yè)銀行的產(chǎn)品細分已達三四十種。近年來，從事單一供應鏈金融的金融公司已逐漸式微，證明保持適度擴展性是供應鏈金融存續(xù)與擴展的必要條件。3 商品融資風險加大,監(jiān)管層發(fā)文規(guī)范管理來源：第一財經(jīng)日報（20141111）隨著大宗商品價格的逐漸下滑，商品融資的風險也在不斷加大，尤其是在青島港發(fā)生虛假商品抵押騙貸事件以來，監(jiān)管層正在不斷加強對于大宗商品融資的規(guī)范和管理。銀監(jiān)會近期向部分銀行下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范大宗商品融資的通知(征求意見稿)》，擬規(guī)范相關(guān)融資活動，防范虛假貿(mào)易，推動商品貿(mào)易融資健康發(fā)展。今年以來，監(jiān)管層已經(jīng)多次預警商品融資風險。4月份，銀監(jiān)會就曾下發(fā)《關(guān)于開展進口鐵礦石貿(mào)易融資情況快速調(diào)研的通知》，要求15個地區(qū)銀監(jiān)局上報本區(qū)域進口鐵礦石貿(mào)易融資的基本情況、風險情況、是否存在虛假貿(mào)易套利情況、已采取的風險防范措施等情況。大宗商品貿(mào)易融資一般是指借款人以合法擁有的儲備物、存貨或交易應收的商品進行質(zhì)押由銀行提供的短期融資業(yè)務(wù)，融資途徑往往包括倉單質(zhì)押融資、提單融資、現(xiàn)貨質(zhì)押融資和信用證融資。另據(jù)報道，針對各類貿(mào)易單證抵質(zhì)押融貸業(yè)務(wù)風險頻發(fā)，前述《征求意見稿》的主要內(nèi)容包括：提高對合作方(倉儲方、擔保監(jiān)管方)的準入門檻，對擬開展融資業(yè)務(wù)的倉庫制定一系列標準；銀行梳理內(nèi)部流程控制，完善部門分工和各崗位職責，合理設(shè)置審批和操作流程；銀行需在央行征信中心的動產(chǎn)權(quán)益登記系統(tǒng)上對倉 單進行登記，并將此公示系統(tǒng)與企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫相關(guān)聯(lián)等。大宗商品貿(mào)易融資的風險發(fā)生在多個領(lǐng)域。據(jù)銀監(jiān)會此前報告，鋼貿(mào)行業(yè)不良資產(chǎn)遠高于各項貸款平均不良率，煤炭、鐵礦石、大豆、木材等貿(mào)易領(lǐng)域也都發(fā)生了倉單業(yè)務(wù)違規(guī)案件。今年9月，銀監(jiān)會主席尚福林表示，要針對大宗商品貿(mào)易融資及信用證業(yè)務(wù)風險管理問題，加強真實貿(mào)易背景的盡職調(diào)查、強化合規(guī)管理，促進健康發(fā)展。自去年以來，全球大宗商品逐漸進入熊市，銅、原油、黃金、鐵礦石等價格逐漸下滑，國內(nèi)進口價格也在不斷下降。大宗商品價格的下滑也導致銀行面臨商品融 資風險迅速加大?！吧唐穬r格下降，會導致融資企業(yè)經(jīng)營困難，也導致質(zhì)押在銀行的資產(chǎn)價值下跌，貸款質(zhì)量就會惡化，貸款回收的難度就會增加。”一名銀行業(yè)人 士告訴《第一財經(jīng)日報》。上述銀行業(yè)人士還表示，事實上，比價格風險更嚴重的是貨物監(jiān)管風險，因為倉單很有可能來自虛假或被惡意夸大的貿(mào)易。據(jù)《第一財經(jīng)日報》從貿(mào)易商處了解，虛假貿(mào)易往往是關(guān)聯(lián)公司將大宗商品頻繁倒手，表面上看似貿(mào)易行為，實質(zhì)上貨物所有權(quán)并未發(fā)生實質(zhì)轉(zhuǎn)移，也未被用于實體經(jīng)濟加工生產(chǎn)，表現(xiàn)為貨物的“空轉(zhuǎn)”。除了商品價格下跌之外，由于利潤沖動，銀行內(nèi)部管理不規(guī)范導致內(nèi)控松懈也是商品融資騙貸案頻發(fā)的重要原因。尚福林近日在2014年上半年銀行業(yè)監(jiān)管工作會議上也表示，一些銀行為了完成考核指標，拼規(guī)模，拼利潤，忽視安全性、流動性，甚至不惜放松信貸標準，放棄盡職調(diào)查。這不僅導致企業(yè)過度授信、多頭授信問題突出，還給虛假質(zhì)押、重復質(zhì)押甚至騙貸行為以可乘之機。4 供應鏈金融風險識別與應對來源：《物流科技》，作者：田會（中煤國際工程設(shè)計研究總院）目前，供應鏈金融盡管在很大程度上減少了中小企業(yè)受信中的道德風險。但是，由于供應鏈融資中的中小企業(yè)自身抗市場風險能力較弱，且供應鏈金融參與者眾多，而且可能涉及不同的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)領(lǐng)域，其運作存在的一些潛在風險不容忽視。一是供應鏈自身風險。包括兩個方面：一方面是由于參與者眾多而內(nèi)生的混亂和不確定因素。供應鏈由于參與者眾多，受到諸多內(nèi)外因素的影響，混亂和不確定成為市場的主要特征，需求波動加劇，產(chǎn)品與技術(shù)的生命周期明顯縮短，引入競爭性產(chǎn)品使生命周期更加難以預測，受到銷售促進、季節(jié)性刺激和再訂貨數(shù)量等因素的影響，供應鏈易產(chǎn)生大量的混亂。另一方面是供應鏈風險的自發(fā)擴散。由于供應鏈金融的信用基礎(chǔ)是基于供應鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風險也會相應擴散，如果供應鏈上某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題，其影響會迅速地蔓延到整條供應鏈，而核心企業(yè)作為供應鏈的最大受益者一定會受到最大的影響。二是運營風險。由于供應鏈融資要提供多樣化服務(wù)，而且客戶的需要也不盡相同，因此，銀行需要根據(jù)不同客戶的具體信息來量身定做金融服務(wù)。同時企業(yè)各部門考慮重點不同，也會給銀行的工作帶來各種阻礙，特別是在供應鏈融資和服務(wù)過程中，企業(yè)銷售部門希望能增加銷量，決策部門則要求保證現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度，資金管理部門則希望能保證安全性，這就要求銀行要能提供更加靈活的產(chǎn)品和服務(wù)。在擴大供應鏈金融運營范圍，提供各種服務(wù)過程中自然放大了各種風險隱患。三是企業(yè)信用風險。針對銀行信用風險及企業(yè)的誠信往往存在兩個方面的問題：中小企業(yè)在采購、生產(chǎn)、銷售數(shù)據(jù)等方面