【正文】 第 1 頁 共 42：工程經(jīng)濟(jì) 1Z101010 資金時間價值的計算及應(yīng)用 利息的計算 ?、資金時間價值：其實質(zhì)是資金作為生產(chǎn)經(jīng)營要素，在 擴(kuò)大再生產(chǎn) 及其 資金流通 過程中，資金隨 時間周轉(zhuǎn) 使用的結(jié)果。 ? 、影響資金 時間價值 的 因素 ○1 資金的使用 時間 ○2 資金 數(shù)量 的多少 ○3 資金投入和回收的 特點 ○4 資金 周轉(zhuǎn) 的速度 ? 、 利率 的高低是發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿之一、利率的高低的決定 因素 ○1 社會 平均利潤 率（首先取決、最重要） ○2 借貸資本的 供求情況 （其次取決。借大于求，利率下降。反之上升） ○3 風(fēng)險 （風(fēng)險與利率成正比） ○4 通貨膨脹 （可以使利息無形中成為負(fù)值） ○5 期限 ?、對于 資金 時間價值 的換算方法與采用 復(fù)利計算利息 的方法完全相同 ?、 利息 常常被看成是 資金 的一種 機(jī)會成本 ?、以信用方式籌集資金有一個特點就是 自愿性 ，而自愿性的動力在于 利息 和 利率 資金等值的計算及應(yīng)用 ?、資金有時間價值，即使金額相同，因其發(fā)生在不同時間，其價值就不相同。反之，不同時點絕對不等的資金在時間價值的作用下卻有可能具有相等的價值。這些不同時期、不同數(shù)額但其“ 價值等效 ”的資金成為等值。 ① 、 兩筆資金如果金額相同，在不同時點，在資金時間價值作用下（即利率 不為 0）兩筆資金是否可能等值。不可能 ② 、 兩筆金額不等的資金 ，在 不同時間點 ，在資金時間價值的作用下，兩筆資金是否可能等值。 可能 ③ 、 兩筆金額 不等 的資金，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，如果等值。則在其他時間點上其價格關(guān)系如何。 相等 ④ 、 現(xiàn)在的 100 元和 5 年以后的 248 元，這兩筆資金在第二年年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第三年年末的價值如何。 相等 ?、影響 資金等值 的因素有哪些 ○1 資金 數(shù)額 的多少 ○2 資金發(fā)生的 長短 ○3 利率 的大?。P(guān)鍵因素） ? 、現(xiàn)金流量圖作圖方法 規(guī)則 ① 、 以橫軸為 時間軸 （ 0 表示時間序列的 起點 即現(xiàn)在） ② 、 相對于時間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況（橫軸 上 方現(xiàn)金 流入 ， 下 為 流出 ） ③ 、 箭線的 長短 與現(xiàn)金流量 數(shù)值大小 成比例 ④ 、 箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的 時點 （表示時間單位的末期，是 2 年末 不是 3 年初） 第 2 頁 共 42 頁 ? 、現(xiàn)金流量圖的三要素 ○1 流量的 大小 （現(xiàn)金流量數(shù)額） ○2 方向 （現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出） ○3 作用點 （現(xiàn)金流量發(fā)生的時點） ?、一次支付的 終值 存入銀行 100 萬 元，年利率 5%，時間為 3 年，在第 3 年年末連本帶利一起取出，問可以取出多少錢？ F=P（ 1+i） n （ F終值， P現(xiàn)值， i利率， n年限） F=100*(1+)3= 萬元 ?、一次支付的 現(xiàn)值 現(xiàn)在存入一筆錢，銀行按照復(fù)利 5%，按年付利息，在第 3 年末，連本帶利取出 100 萬，問現(xiàn)在需存入多少錢？ P=F（ 1+i） n （ F終值， P現(xiàn)值， i利率， n年限） P=100（ 1+） 3= 萬元 ?、等額支付的 終值 未來 3 年每年年末在賬戶里面存入 1 萬元，銀行按照復(fù)利 5%，按年 付利息，在第 3 年年末連本帶利一起取出，問可以取出多少錢？ F=A（（ 1+i） n1） /i （ F終值， i利率， n年限， A年金） F=1*((1+)31)*= ?、等額支付的 現(xiàn)值 現(xiàn)在存入一筆錢，銀行按照復(fù)利 5%，按年付利息，在未來 3 年每年年末，取出 1 萬元，在第三年取出后賬面余額為 0，問現(xiàn)在需存入多少錢？ P=A（（ 1+i） n1） /（ i（ 1+i） n） （ P現(xiàn)值， i利率， n年限， A年金） P=1*((1+)31)/(*(1+.05)3= 名義利率與有效利率的計算 ?、計息周期：某一筆資金計算利息的 時間間隔 ?、計息周期利率 （ i） ?、計息周期數(shù)：某一筆資金在一年內(nèi)計算利息的次數(shù) （ m） ?、 名義 利率：指的是 年利率 （單利計算的年利率）（ r） r=i*m ?、 實際 利率：又稱有效利率， 復(fù)利 計算 利率 A、 計息周期的有效利率：（等效計息周期利率） B、 年有效利率： （ ieff） ） =(1+r/m)m1 ?、已知某一筆資金的按 季 度計息，季度利率 3%，問資金的名義利率？ r=i*m=3%*4=12% ?、已知某一筆資金 半年 計息一次，名義利率 10%，問半年的利率是多 少？ i=r/m=10%/2=5% ?、甲施工企業(yè)，年初向銀行貸款流動資金 200 萬， 按季計算 并 支付 利息 ，季度利率 %，則甲施工企業(yè)一年應(yīng)支付的該項流動資金貸款利息為多少萬元？ 200*%*4=12 萬元 ?、年利率 8%，按季度復(fù)利計息，則半年的實際利率為多少？ 季度利率 i=r/m=8%/4=2% 半年的有效利率（ ieff） ） =(1+r/m)m1=（ 1+2%） 21=% ieff=（ 1+8%/4） 21= 分母下 4 是間年利率化成季度 利率，括號外的 2 次方是按季度付錢半年需要付兩次 ?、有一筆資金，名義利率 r=12%，按月計息，計算季度實際利率 月利率 i=1% 季度的有效利率（ ieff） ） =(1+r/m)m1=（ 1+12%/12） 31=% 解釋同上 ⑴、某企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)借款 100 萬，月利率 1%，按月復(fù)利計息，每季度 付息 一次，則該企業(yè)一年須向金融機(jī)構(gòu)支付利息多少萬元 季度的有效利率（ ieff） ） =(1+r/m)m1=（ 1+1%） 31=% 季度有效利率 *100 萬 *4=%*100*4= 萬元 《付息》 表示支付利息了 不能將利息進(jìn)行復(fù)息計算了，如果是《復(fù)利》應(yīng)該按復(fù)息計算 ⑵、某施工企業(yè)，希望從銀行借款 500 萬元，借款期限 2 年，期滿一次還本，經(jīng)咨詢有甲乙丙丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為 7%，其中甲要求按月計算并支付利息，乙要求按季度計算并支付利息，丙要求按半年計算第 3 頁 共 42 頁 并支付利息，丁要求按年計算并支付利息，對該企業(yè)來說借款實際利率最低的是哪一家？（ 丁 ） 分別計算甲乙丙丁為： 、 、 、 公式為 ieff=（ 1+7%/m） n 1 上訴的 1000（ F/P,10%/2,2*5） 公式中 F/P F 在分子上就是求 F， 2 為每年結(jié)算 2 次， 5 為 5年 。 本題是求年均支付終值： F=A*（ (1+i)n1） /i，本題半年利率為 % 帶入公式為： 1000*（（ 1+） 2*51） /=（元）與例題差在小數(shù)進(jìn)位上了 1Z101020 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價 經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容 ?、所謂 經(jīng)濟(jì)效果評價 就是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在 擬定的 技術(shù)方案 、 財務(wù)效益 與 費 用估算 的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的 財務(wù)可行性 和 經(jīng)濟(jì)合理性 進(jìn)行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。 ?、在實際應(yīng)用中，對于經(jīng)營性方案， 經(jīng)濟(jì)效果評價 是從擬定技術(shù)的角度出發(fā)，根據(jù)國家 現(xiàn)行 財政 、 稅收 制度 和現(xiàn)行的 市場價 格 ，計算擬定技術(shù)方案的投資費用等。 ?、對于 非經(jīng)營性方案 ，經(jīng)濟(jì)效果評價應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的 財務(wù)生存能力 。 ?、獨立型與互斥型方案的區(qū)別 (了解即可 ) ① 、 獨立型 ：這種對技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)性的檢驗叫做“ 絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗 ”即 不 需要 橫向比較 ② 、 互斥型 ：包含兩部分內(nèi)容 考察各個技術(shù)方案自身的 經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗”。 考察那個技術(shù)方案相對經(jīng)濟(jì)效果 最優(yōu) ，即“相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗” ?、技術(shù)方案的 計算期 是指在經(jīng)濟(jì)效果評價中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括 建設(shè)期 和 運(yùn)營期 。 ?、運(yùn)行期分為 投產(chǎn)期 和 達(dá)產(chǎn)期 兩個階段 第 4 頁 共 42 頁 ?、 運(yùn)營期 一般應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的 經(jīng)濟(jì) 壽命期 （或折舊年限）、 產(chǎn)品 壽命期 、主要 技術(shù) 壽命期 等多種因素綜合確定 經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)體系 ?、 靜態(tài) 分析指標(biāo)的最大特點是 不 考慮 時間因素 ?、 靜態(tài) 指標(biāo)的適用范圍 ○1 對技術(shù) 方案 進(jìn)行粗略評價 ○2 對短期 投資 方案進(jìn)行評價 ○3 對 逐年收益 大致相等的技術(shù)方案進(jìn)行評價 投資收益率 分析 ?、投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標(biāo)，它是技術(shù)方案 建成投產(chǎn) 達(dá)到 設(shè)計生產(chǎn)能 力后一個 正常年份的 年 凈收益額 與技術(shù)方案 總投資 的 比率 ?、投資收益率的指標(biāo)（不要求計算） A、 總投資收益率（ ROI） ROI=EBIT/TI (EBIT— 息稅前利潤， TI— 總投資 ) 總投資 =建設(shè)投資 （包含建設(shè)期貸款利息） +全部 流動資金 B、 資本金凈利潤率（ ROE） ROE=NP/EC (NP