【正文】 證券從業(yè)資格考試證券交易復(fù)習(xí)總結(jié) 第一章 證券交易概述考試要點 第一節(jié) 證券交易的概念和基本要素 一、證券及證券交易的含義 (理解 ) 證券交易的特征：流動性，收益性和風(fēng)險性 交易原則遵循 “公平、公開、公正 ” 和 ，上海證券交易所或深圳證券交易所成立。 二、證券交易類型 (考點重點 ) (一 )按交易品種劃分 (股票交易、債券交易、基金交易、金融衍生工具的交易 ) 。 交易所在股票交易中接受報價的方式主要有三種：口頭報價、書面報價、電腦報價。目前，我國通過 證券交易所進行的股票交易均采用電腦報價方式。 。 債券主要有政府債券、金融債券和公司債券三大類。 。 一般可以分為封閉式與開放式兩種。 (難點 )注意：基金的創(chuàng)新 (1)ETF(交易所交易基金，上海稱其為交易型開放式指數(shù)基金 )2020 年 2 月 23 日，上海證券交易所首只 ETF(上證 50ETF)開始上市交易。 ETF 代表的是一攬子股票的投資組合，追蹤的是實際的股價指數(shù)，它可以在證券交易所掛牌上市交易，并同時進行基金份額的申購和贖回。 ETF 的優(yōu)勢： ETF 采用指數(shù)化投資策略，與標(biāo)的 指數(shù)偏離度小。第二， ETF可以上市交易。第三， ETF 費用低廉。 (2)LOF(上市開放式基金 ) 2020 年 12 月 20 日，深圳證券交易所首只 LOF(南方積配 )開始上市交易 。特點 第一：開放式基金，不固定，可以在基金合同約定的時間和場所申購、贖回。 第二， LOF 發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機構(gòu)與證券交易所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢。銀行，柜臺銷售方式 。證券交易所，上網(wǎng)發(fā)行方式。 第三，既可以在證券交易所買賣該基金，也可以通過證券交易所系統(tǒng)進行基金份額的申購與贖回。 第四，投資者可以通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管實現(xiàn)在 證券交易所交易系統(tǒng)買賣、申購與贖回和在銀行等代銷機構(gòu)申購、贖回基金份額等方式的轉(zhuǎn)換。 。權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易、可轉(zhuǎn)換債券交易等。 三、證券交易方式 1. 現(xiàn)貨交易。 2. 遠期交易和期貨交易。 3. 回購交易。 4. 信用交易。 回購交易結(jié)合了遠期交易和現(xiàn)貨交易的特點。期限不超過一年，屬于貨幣市場。 四、證券公司 投資者買賣證券的途徑， 1 直接進入交易場所自行買賣 2 委托經(jīng)紀(jì)人代理買賣。 (一 )設(shè)立證券公司的條件 (考點重點 ) (1)有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程 。(2)主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近 3 年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣 2 億元 。(3)有符合本法規(guī)定的注冊資本 。(4) 董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格 。(5)有完善的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制制度 。(6)有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施 (7) 法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的其他條件。 (二 )證券公司業(yè)務(wù)及注冊資本要求 (重點 ) (1)證券經(jīng)紀(jì) (2)證券投資咨詢 (3)與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問 證券公司經(jīng)營上述業(yè)務(wù)，注冊資本最 低限額為人民幣 5000 萬元。 (難點 ) (4)證券承銷與保薦 (5) 證券自營 (6)證券資產(chǎn)管理 (7)其他證券業(yè)務(wù) 證券公司經(jīng)營上述業(yè)務(wù)之一的，注冊資本額最低限額為人民幣 1 億元 。 經(jīng)營其中兩項以上的，注冊資本最低限額為人民幣 5 億元。 證券公司的注冊資本應(yīng)當(dāng)是實繳資本。 (難點 ) 五、證券交易所 作用 1。提供便利的交易條件 2 提供三公的價格競爭 3 信息披露 4 交易后服務(wù) 類型 (證券交易所和其他交易場所 ) (1)證券交易所：證券交易所是有組織的市場，又稱場內(nèi)交易市場，是指在一定的場 所、一定的時間、按一定的規(guī)則、集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場。其設(shè)立和解散由國務(wù)院決定。證券交易所本身不持有證券，也不進行證券買賣，更不能決定證券交易的價格。 證券交易所不得直接或間接從事的事項有： (重點難點 ) A以營利為目的的業(yè)務(wù) 。B新聞出版業(yè) 。C發(fā)布對證券價格進行預(yù)測的文字和資料 。D為他人提供擔(dān)保 。E 未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。 組織形式 (會員制和公司制 )。 (2)其他交易場所。是指證券交易所以外的證券交易市場，又稱場外交易市場。在證券交易市場發(fā)展的早期，店頭市場 (又稱 “柜臺市場 ”)是場外 交易市場的主要形式。 銀行間債券市場已成為一個重要的場外交易市場，債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價，格式化詢價，確認(rèn)成交三個步驟。自主報價可分為公開報價和對話報價。 第二節(jié) 證券交易程序和交易機制 證券交易的程序： 1 開戶（開立在資金賬戶和證券賬戶） 2 委托（限價委托和市價委托，接受報價的方式有口頭報價，書面報價和電腦報價） 3 成交 4 結(jié)算（清算和交收） 證券交易機制目標(biāo)有流動性、穩(wěn)定性、有效性。 (理解 ) 證券交易機制種類可以從不同角度劃分，從交易時間的連續(xù)特點劃分，有定期交易系統(tǒng)和連續(xù)交易系統(tǒng) 。從交易價格的決定特點劃分，有指令驅(qū)動系統(tǒng)和報價驅(qū)動系統(tǒng)。 (難點 ) 1 定價交易系統(tǒng)：批量指令可以提供價格的穩(wěn)定性，執(zhí)行指令和結(jié)算成本相對低 2 連續(xù)交易系統(tǒng)：市場為投資者提供了交易的及時性，交易過程提供更多市場價格信息 3 指令驅(qū)動系統(tǒng)：指令交易價格由買賣方立了直接決定，投資者對手是其他投資者 4 報價驅(qū)動系統(tǒng)：價格由做市商決定，對手是做市商，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。 第三節(jié) 證券交易所的會員和席位 交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內(nèi)進行交易的固定位置，其實質(zhì)還包括了交易資格的含義，即取得了交易 席位后才能從事實際的證券交易業(yè)務(wù)。 交易席位的分類：取得普通席位：第一，具有會員資格 。第二，繳納席位費。境內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)要取得 B 股席位，必須取得國家外匯管理局頒發(fā)的外匯經(jīng)營許可證：境外證券經(jīng)營機構(gòu)要取得 B 股席位，必須取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的經(jīng)營外資股業(yè)務(wù)資格證書。 (重點 ) 會員：普通會有和特別會員。會員的義務(wù)： 1 每個月前七個工作日送上月的統(tǒng)計報表和風(fēng)險控制指標(biāo)監(jiān)管表。每年 前送財務(wù)報表，年度報告，會員交易系統(tǒng)運作報告等。 第四節(jié) 證券交易的風(fēng)險及其防范 一、風(fēng)險的成因 (了解 ) 二、風(fēng)險的類型 (考點、理解 ) 從證券公司的角度來看，證券交易風(fēng)險可以分為證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險兩類。以引起風(fēng)險的原因為標(biāo)準(zhǔn)，證券交易風(fēng)險分為法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和管理風(fēng)險。 (理解 ) 三、證券交易的風(fēng)險防范 (制度防范、風(fēng)險監(jiān)察和自律管理 )難點 制度防范（全額交易結(jié)算資金制度，風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，壞賬準(zhǔn)備） 風(fēng)險監(jiān)察（事先預(yù)警、實時監(jiān)控和事后監(jiān)察） 自律管理是防范證券交易風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，是證券公司內(nèi)部和行業(yè)內(nèi)部主動采取各種積極措施所進行的風(fēng)險防范。 第 2 章：證券經(jīng)濟 業(yè)務(wù) (17 節(jié) )考點分析 第一節(jié) 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義和特點 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)概述 (考點理解 ) 1 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。 2 在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，證券公司不墊付資金，不賺差價，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務(wù)收入。 (重點 )3 在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，包含的要素有：委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易所和證券交易對象。 (了解 )4 證券經(jīng)紀(jì)商的作用主要表現(xiàn)在：第一，充當(dāng)證券買賣的媒介。第二，提供咨詢服務(wù)。 (重點 )5 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點有：業(yè)務(wù)對象的廣泛 性、證券經(jīng)紀(jì)商的中介性、客戶指令的權(quán)威性、客戶資料的保密性。 (重點 ) 二、經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立 (新知識點、重點難點 ) 1 投資者人市應(yīng)事先到中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司或深圳分公司及其代理點開立證券賬戶，簽署風(fēng)險提示書和客戶須知。 2 投資者到證券經(jīng)紀(jì)商處委托買賣證券 之前，證券經(jīng)紀(jì)商與投資者必須簽訂《證券交易委托代理協(xié)議書》 (也稱《證券委托買賣協(xié)議》 )， 3 并為投資者開立證券交易結(jié)算資金賬戶。 四、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的禁止行為 (重點難點 ) (1)不得挪用客戶的交易結(jié)算資金和證券，亦不得將客戶的資金和證 券借與他人，或者作為擔(dān)保物或質(zhì)押物。 (2)不得侵占、損害客戶的合法權(quán)益。 (3)不得違背客戶的指令買賣證券，或接受代為客戶決定證券買賣方向、品種、數(shù)量、時間的全權(quán)委托。 (4)不得以任何方式向客戶保證交易收益或者承諾賠償客戶的投資損失。 (5)不得為多獲取傭金而誘導(dǎo)客戶進行不必要的證券買賣 (6)不得在批準(zhǔn)的營業(yè)場所之外接受客戶委托和進行清算、交收。 (7)不得以任何方式提高或降低，或者變相提高或降低證券交易管理部門和證券交易所規(guī)定的證券交易收費標(biāo)準(zhǔn)，收取不合理的傭金和其他費用。 (8)不得散布謠言或其他非公開披露的信息。 (9)不得借職業(yè)之便，利用或泄露內(nèi)幕信息。 (10)不得為他人操縱市場、內(nèi)幕交易、欺詐客戶提供方便。 第二節(jié)，證券賬戶，登記，委托，存管。 1 按資金用途：人民幣普通股票賬戶 2 人民幣特種股票賬戶（ B 股） 3 證券投資基金賬戶（該賬戶用于買賣上市國債） 2 開立證券賬戶的基本原則：合法性，真實性 3 境內(nèi)居民從事 B 股交易，應(yīng)先開立資金賬戶，在開立股票賬戶。上海美元，深圳港幣 4 證券公司申請開立多個自營賬戶，不得超過按照證券公司每 500 萬元注冊資本開立一個證券賬戶的標(biāo)準(zhǔn)計算證券賬戶的數(shù)量，證券公司開展集合資產(chǎn)管 理的。每設(shè)立 1 項資產(chǎn)管理計劃開立一個 1 個專業(yè)證券賬戶 5 信托，保險公司每一個信托，保險產(chǎn)品開一個專業(yè)證券賬戶。證券投資基金每使用一個基金專用交易系開立一個證券賬戶。基金管理公司每個特定客戶證券投資產(chǎn)品開一個證券賬戶，企業(yè)年金按照年金計劃開立證券賬戶，每個單位不超過 10 個 6 證券賬戶的掛失和補辦，提交材料和辦理程序一致，但是性質(zhì)卻完全不同，補辦原號的證券賬戶是原證券賬戶卡的復(fù)制，而更換新號碼是包含了新開立證券賬戶和非交易過戶。 7 證券登記：按性質(zhì)分：初始登記。變更登記，退出登記。 初始登記。是已發(fā)行的 證券在上市前，由結(jié)算公司根據(jù)證券發(fā)行人的申請維護證券持有人名冊，將證券記錄到投資者證券賬戶中。初始登記是前提。 (1)股份初始登記。包括： ① 股份首次公開發(fā)行和增發(fā)登記。發(fā)行結(jié)束 2 個交易日內(nèi)，上市公司應(yīng)申請辦理股份發(fā)行登記。 ② 送股及公積金轉(zhuǎn)增股本登記。送股是將擬分配的紅利轉(zhuǎn)增為股本 。公積金轉(zhuǎn)增是將公積金的一部分按每股一定比例轉(zhuǎn)增為股本。申請送股或轉(zhuǎn)增 股時，權(quán)益登記日不得與配股增發(fā)等其他行為的權(quán)益登記日重合，在新增股份上市期間不得因其他業(yè)務(wù)改變公司的股本數(shù)或權(quán)益數(shù)。 ③ 配股登記。未被認(rèn)購且未包銷的股份，不予登記。 (2)基金募集登記。 (3)債券發(fā)行登記。 (4)權(quán)證發(fā)行登記。 (5)ETF 登記。 變更登記。是證券登記結(jié)算機構(gòu)執(zhí)行并確認(rèn)記名證券過戶的行為。以賬戶劃轉(zhuǎn)的形式進行轉(zhuǎn)移，并相應(yīng)更改持有人名冊。因為：第一，電子化證券。第二，交易不斷進行中?！踝兏怯洶ㄗC券過戶登記和其他變更登記。 (1)證券過戶登記。 □按照引發(fā)變更登記需求的不同，分為證券交易所集中交易過戶登記 (簡稱 “集中交易過戶登記 ”)和非集中交易過戶登記 (簡稱 “非交易過戶登記 ”)。非交易過戶登記是指因股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓、司法扣劃、行政劃撥、繼承、捐贈、 財產(chǎn)分割、公司購并、公司回購股份和公司實施股權(quán)激勵計劃等原因 (不通過交易所集中交易 )，發(fā)生的記名證券變更登記。 退出登記。股票終止上市后，股票發(fā)行人辦理。 三、證券存管、托管 證券托管是投資者將證券委托給證券公司保管處理的行為 。證券存管是證券公司將投資者委托保管的證券和自己的證券委托給證券存管機構(gòu)保管處理的行為。存管后的證券實行非流動性制度，通過賬面劃轉(zhuǎn)。 上海指定交易制度 1998 年起推行，即投資者要制定某一證券營業(yè)部為買賣證券的唯一交易點。辦理的指定交易確認(rèn)，其與指定交易證券公司的托管關(guān) 系即建立。投資者轉(zhuǎn)換證券營業(yè)部時，必須在原證券營業(yè)部申請辦理撤銷指定交易，然后再到轉(zhuǎn)入證券營業(yè)部辦理指定交易手續(xù)。 深證證券托管制度：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉(zhuǎn)托不限。轉(zhuǎn)托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。 第三節(jié) 委托買賣 投資者在證券營業(yè)部的資金存取方式有：證券營業(yè)部自辦資金存取、委托銀行代理資金存取、銀證聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)賬存取及客戶交易結(jié)算資金第三方存管。 客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度的特點：多銀行之，券商是會計，銀行是出納，證銀分別有客戶資金明細，銀行提供另路查詢和負(fù)責(zé) 總分和對，全封閉銀證轉(zhuǎn)賬。 委托指令的基本要素包括：證券賬號、日期、品種、買賣方向、數(shù)量（目前我國只有賣出時才有零數(shù)委托）、價格 (市價委托、限價委托 )、時間、有效期、簽名和其他內(nèi)容。 市價委托：沒有價格上的限制，成交率高，只有在委托之后才知道執(zhí)行價格，但成交有時會不盡人意，尤其是市價變動較快時。限價委托：有利于實現(xiàn)預(yù)期投資計劃謀求最大利益，但是成交速度慢，有時會錯失良機。 債券交易分為全價交易和競價交易（是否含有經(jīng)濟利息的價格）國債采用競價交易，上海采用競價交易，證券交易所的公司再去采用全價交易，包括交 易日，不算到期日。 投資