財務管理講義第5章(已修改)
2025-01-30 09:35 本頁面
【正文】 財 務 管 理 主講人 楊克磊 第五章 長期投資理論 第一節(jié) 長期投資概述 一、企業(yè)投資的意義 （一）企業(yè)投資是實現(xiàn)財務管理目標的基本前提 （二）企業(yè)投資是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 （三）企業(yè)投資是降低風險的重要方法 二 、 企業(yè)投資的分類 （ 一 ） 直接投資與間接投資 （ 二 ） 長期投資與短期投資 （ 三 ） 對內(nèi)投資和對外投資 三、投資額的預測 —— 內(nèi)部投資額的預測 企業(yè)內(nèi)部長期投資主要是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等所進行的投資。 （ 1） 投資前期費用 （ 2） 設備購置費用 （ 3） 設備安裝費 （ 4） 建筑工程費 （ 5） 營運資金的墊支 （ 6） 不可預測費 建設項目總投資的構(gòu)成見圖 建 設 項 目 總 投 資 漲價預備費 基本預備費 動態(tài)投資 靜態(tài)投資 工程費用 流動資金 建設期借款利息 固定資產(chǎn)投資 其它費用 流動資金構(gòu)成如圖 貨 幣 資 金 結(jié) 算 資 金 發(fā) 出 商 品 產(chǎn) 成 品 待 攤 費 用 自 制 半 成 品 在 產(chǎn) 品 低 值 易 耗 品 修 理 配 件 包 裝 物 燃 料 輔 助 材 料原 材 料 結(jié)算 及貨幣資金 成品資金 生產(chǎn)資金 儲備資金 項目流動資金 ： （ 1）單位生產(chǎn)能力估算法 擬建項目投資總額 =同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額 擬建項目生產(chǎn)能力 （ 2） 裝置能力指數(shù)法 αxxYYt1212 ?????????? Y2— 擬建項目投資額 Y1— 已建同類投資額 x2— 擬建項目裝置能力 x1— 已建同類裝置能力 t— 裝置能力指數(shù) α — 新老項目之間的調(diào)整系數(shù) （ 3） 以擬建項目中的最主要 、 投資比重較大并與生產(chǎn)能力直接相關(guān)的工藝設備的投資為基數(shù) ， 根據(jù)同類型的已建項目的有關(guān)統(tǒng)計資料 ， 計算出擬建項目的各專業(yè)工程占工藝設備投資的百分比 ， 據(jù)以求出各專業(yè)的投資 ，然后把各部分投資費用相加求和 ， 即為項目的總投資 。 其表達式為： 1 1 2 2 3 3( 1 )I C f f f C? ? ? ?? ? ? ? ? ? 式中： f f f …… 分別為由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調(diào)整系數(shù)。 λ1 、 λ …… 分別為各專業(yè)工程費用占工藝設備費用的百分比，其余符號含義同上式。 方法： （ 1） 擴大指標估算法 擴大指標估算法是按照流動資金占某種費用基數(shù)的比率來估算流動資金 。 一般常用的費用基數(shù)有銷售收入 、經(jīng)營成本 、 總成本費用和固定資產(chǎn)投資等 。 所采用的比率根據(jù)經(jīng)驗確定 ， 或依行業(yè)或部門給定的參考值確定 。 也有的行業(yè)習慣按單位產(chǎn)量占用流動資金額估算流動資金 。 （ 2） 分項詳細估算法 分項詳細估算法是國際上通行的流動資金估算方法 。 是按照下列公式 ，分項詳細估算 。 流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債 流動資產(chǎn)＝現(xiàn)金＋應收和預付帳款＋存貨 流動負債＝應付帳款＋預收帳款 流動資金本年增加額＝本年流動資金－上年流動資金 流動資產(chǎn) 、 流動負債各項構(gòu)成估算公式如下： （ 1） 現(xiàn)金的估算 現(xiàn)金 ＝ 年工資及福利費＋年其他費用周轉(zhuǎn)次數(shù)年其他費用＝制造費用＋管理費用＋財務費用＋銷售費用－以上四項費用中所包含的工資及福利費 、 折舊費 、維簡費 、 攤銷費 、 修理費和利息支出 。 周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝ 360 天最低需要周轉(zhuǎn)天數(shù)（ 2） 應收 （ 預付 ） 帳款的估算 應收帳款 ＝ 年經(jīng)營成本周轉(zhuǎn)次數(shù) （ 3） 存貨的估算 存貨包括各種外購原材料 、 燃料 、包裝物 、 低值易耗品 、 在產(chǎn)品 、 外購商品 、 協(xié)作件 、 自制半成品和產(chǎn)成品等 。 項目評估中的存貨一般僅考慮外購原材料 、 燃料 ， 在產(chǎn)品 、 產(chǎn)成品 ，也可考慮備品備件 。 存貨＝外購原料 、 燃料＋在產(chǎn)品 ＋產(chǎn)成品 外購原材料 、 燃料＝ 全年外購材料、燃料費用周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品＝ 產(chǎn)成品＝ 年外購原材料、燃料和動力費用+ 年工資及福利費+ 年修理費+ 年其他制造費用周轉(zhuǎn)次數(shù)年經(jīng)營成本－銷售費用周轉(zhuǎn)次數(shù)（ 4） 應付 （ 預收 ） 帳款的估算 應付帳款 ＝ 年外購原材料、燃料
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