【正文】 深圳證券交易所獨(dú)立董事培訓(xùn)中心 財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)政策分析 吳世農(nóng) 廈門(mén)大學(xué)管理學(xué)院 Financial Statements， Financial Risk amp。 Financial Policy Wu Shinong Management School of Xiamen University 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 學(xué)習(xí)要點(diǎn)和目標(biāo) 讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表 —— 讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識(shí)和編制原理， 建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和人員溝通的基本語(yǔ)言。 分析和評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn) —— 讓你學(xué)會(huì)如何應(yīng)用財(cái) 務(wù)分析方法評(píng)價(jià)自己企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 參與討論和制定財(cái)務(wù)政策 ——讓你掌握上市公司財(cái)務(wù)政策制定的 要點(diǎn)，借助財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果，了解企業(yè)存在的問(wèn)題和財(cái)務(wù)政策 的含義，學(xué)會(huì)參與討論財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)決策！ 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 一、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。 —— 阿伯拉汗 .比爾拉夫 （一）何為財(cái)務(wù)報(bào)表 （ What are Financial Statements？） 財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表是公司根據(jù)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則（如 GAAP）編制的、向股東（如股票投資者）、高層管理者（ CEO）、政府（如稅務(wù)部門(mén)）或債權(quán)人（如銀行）提供或報(bào)告的公司在一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息的正式文件，主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。 （ 1）有些公司通常還做第四張財(cái)務(wù)報(bào)表：“股東權(quán)益變動(dòng)表”。 （ 2）大多數(shù)國(guó)家（美國(guó)、中國(guó)等）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（ IASC）要求公司披露和公布上述三張財(cái)務(wù)報(bào)表， IASC還要求附加“股東權(quán)益 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 狀況變動(dòng)說(shuō)明”。 （ 3）有些國(guó)家（如德國(guó)）不需要公司披露和公布其“現(xiàn)金流量表”。 財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告 （ 1）財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告略有區(qū)別。一般地說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，而財(cái)務(wù)報(bào)告除了“三表”之外，主要還包括“財(cái)務(wù)報(bào)表附注部分”和“審計(jì)報(bào)告”。 （ 2）“財(cái)務(wù)報(bào)表附注”提供了編制“三表”的具體說(shuō)明和計(jì)算依據(jù)，包括“公司簡(jiǎn)介”、“會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)報(bào)表編制方法說(shuō)明”、“會(huì)計(jì)報(bào)表的項(xiàng)目注釋”、“關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易”、“或有事項(xiàng)”、“承諾事項(xiàng)”、“資產(chǎn)抵押說(shuō)明”、“資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)”、“債務(wù)重組事項(xiàng)”和“其他事項(xiàng)”等，其為財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供了豐富的附加信息，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析更加深入、客觀和全面。 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) （ 3）審計(jì)報(bào)告是由 CPA公司或會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)報(bào)告，審計(jì)報(bào)告按照審計(jì)的內(nèi)容可以分為“專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告”和“年度審計(jì)報(bào)告”。按照審計(jì)的（結(jié)果）意見(jiàn)可以分為“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)”、“無(wú)保留 +說(shuō)明段的審計(jì)意見(jiàn)”、“有保留審計(jì)意見(jiàn)”、“否定的審計(jì)意見(jiàn)”和“拒絕發(fā)表意見(jiàn)”五類(lèi)，其含義是： — 標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； — 無(wú)保留 +說(shuō)明段的審計(jì)意見(jiàn)：審計(jì)后提醒報(bào)表使用者注意某重要 因素對(duì)公司會(huì)計(jì)報(bào)表的影響，但會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； — 有保留審計(jì)意見(jiàn)：公司某些會(huì)計(jì)政策或處理不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； — 否定的審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理方法不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； — 拒絕發(fā)表意見(jiàn)：由于公司的會(huì)計(jì)政策和處理與審計(jì)結(jié)果無(wú)法一 致，審計(jì)人員拒絕對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表任何意見(jiàn)。 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 財(cái)務(wù)報(bào)表的作用（ What are roles of the Financial Statements？） （ 1） 評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（ Assess management performance） ： — 企業(yè)的盈利能力如何？ — 影響企業(yè)盈利能力的主要因素是哪些？ — 企業(yè)的自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力如何？ — 影響企業(yè)自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力的主要因素是什么？ （ 2）診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況（ Diagnose financial condition）： — 企業(yè)的負(fù)債狀況如何？ — 企業(yè)否具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？ — 企業(yè)是否具有償債能力？ 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) — 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)如何？ — 企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？ （ 3）計(jì)劃未來(lái)的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策（ Plan future operations and financial policy)： — 評(píng)價(jià)和決定企業(yè)未來(lái)的投資項(xiàng)目； — 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)政策； — 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的融資和籌資政策； — 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的利潤(rùn)分配政策。 （ 4）評(píng)價(jià)企業(yè)的投資價(jià)值（ Identify the firm’s real value）： — 投資者根據(jù) 企業(yè)披露和公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，確定企業(yè)股票（股 權(quán)）和債券是否具有投資價(jià)值？ 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) — 銀行 根據(jù) 企業(yè)披露和公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，決定是否批準(zhǔn)或提早 企業(yè)的貸款申請(qǐng)？ 財(cái)務(wù)報(bào)表編制結(jié)果差異的主要原因（ What Cause Differences in Financial Statements？） （ 1）會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則引起的差異：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)因依據(jù)的“會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則”不同而有所差異，不同的國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)，由于編制報(bào)表的依據(jù)不同，其帳目的處理結(jié)果不同。 （ 2）會(huì)計(jì)師執(zhí)行引起的差異：會(huì)計(jì)師在執(zhí)行會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則的時(shí)候，有一定的靈活性。這種“靈活性”也可能導(dǎo)致帳目的處理結(jié)構(gòu)不同。 （ 3）使用目的引起的差異：財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容可能因使用目的而異。公司一般準(zhǔn)備 2份財(cái)務(wù)報(bào)表：年度或季度報(bào)告和納稅報(bào)表，前者對(duì)外公開(kāi)，后者只用于提交稅務(wù)機(jī)關(guān)計(jì)算納稅。 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) （ 二）三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介 資產(chǎn)負(fù)債表（ Balance Sheet） 資產(chǎn)負(fù)債表反映的是公司在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)，通常是某日（如年末、半年末、季度末、月末等）的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況，從而反映公司的投資的資產(chǎn)價(jià)值情況（資產(chǎn)方）和投資回報(bào)的索取權(quán)價(jià)值（負(fù)債和所有者權(quán)益方）。 由于“資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益”，所以資產(chǎn)負(fù)債表的基本目標(biāo)實(shí)際上是報(bào)告股東某時(shí)點(diǎn)在公司的凈投資的帳面價(jià)值或會(huì)計(jì)價(jià)值。 由于資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益是帳面價(jià)值，其一般與市場(chǎng)價(jià)值有差距。這種差距是因?yàn)橥顿Y者根據(jù)企業(yè)未來(lái)發(fā)展預(yù)期的判斷所引起的。 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 損益表（ Ine Statement） 損益表反映公司在一段時(shí)期內(nèi)，通常是一年、半年、一季度或一個(gè)月期間內(nèi)，使用資產(chǎn)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)或凈虧損。 由于公司編制損益表的依據(jù)是：“銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售成本 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 利息 所得稅 =稅后利潤(rùn)”，所以，凈利潤(rùn)增加了投資者的價(jià)值，而凈虧損減少了投資者的價(jià)值。 由于損益表的編制依據(jù)“權(quán)責(zé)會(huì)計(jì)制”，因此，利潤(rùn)不等于現(xiàn)金。假定其他因素不變，如果“應(yīng)收賬款”太多，盈利的企業(yè)可能沒(méi)有現(xiàn)金；如果“應(yīng)付賬款”增加，虧損的企業(yè)不一定沒(méi)有現(xiàn)金。 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 現(xiàn)金流量表（ Statement of Cash Flows） 現(xiàn)金流量表報(bào)告公司在一段時(shí)期內(nèi)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因此，該報(bào)表分別報(bào)告公司“來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如凈利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)、遞延所得稅、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，等等），“來(lái)自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如資本性支出、并購(gòu)支出、出售資產(chǎn)、投資回收，等等）和“來(lái)自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（長(zhǎng)短期負(fù)債增減、配股、增發(fā)新股、利息和股利支出，等等）。 來(lái)自經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入量簡(jiǎn)稱(chēng)“ 凈營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流”，它是由企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，與企業(yè)“出售資產(chǎn)”、“銀行借款”、“發(fā)行股票”或“發(fā)行債券”無(wú)關(guān)。因此凈營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流是企業(yè)現(xiàn)金流量表的最重要組成部分，其信息的含義對(duì)企業(yè)高層經(jīng)理、投資者、銀行和政府主管機(jī)關(guān)，都具有重要的政策啟示。 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的基本格式、內(nèi)容和范例 不完全懂得會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)營(yíng)者，就好比是一個(gè)投籃而不得分的球手。 —— 羅伯特 .希金斯 （一）資產(chǎn)負(fù)債表的基本格式和內(nèi)容 資產(chǎn)負(fù)債表的格式和內(nèi)容 根據(jù)“所有者權(quán)益 =總資產(chǎn) 負(fù)債”，采取左右對(duì)應(yīng)的“復(fù)合式表格”的格式，左方是資產(chǎn)方；右方是負(fù)債和所有者權(quán)益方，左方總數(shù)等于右方總數(shù)。因?yàn)椋? 所有者權(quán)益 =總資產(chǎn) 負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn) +非流動(dòng)資產(chǎn)） （流動(dòng)負(fù)債 +非流動(dòng)負(fù)債） 總資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) 流動(dòng)資產(chǎn) +非流動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)負(fù)債 +非流動(dòng)負(fù)債 +所有者權(quán)益 所以，左方：資產(chǎn)方 —— 反映資金的投向、構(gòu)成和具體運(yùn)用 總資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) +非流動(dòng)資產(chǎn) 右方：負(fù)債和所有者權(quán)益方 —— 反映資金的來(lái)源和構(gòu)成 負(fù)債 +所有者權(quán)益 =流動(dòng)負(fù)債 +非流動(dòng)負(fù)債 +所有者權(quán)益 資產(chǎn)負(fù)債表的類(lèi)別和范例 ——“ 資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益”的關(guān)系 （ 1）標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表：在資產(chǎn)方列出：包括 “ 應(yīng)收賬款”和“存貨”的流動(dòng)資產(chǎn)；在負(fù)債方列出：包括“應(yīng)付賬款”的流動(dòng)負(fù)債。其左方反映“總資產(chǎn)”（含應(yīng)收賬款和存貨）的構(gòu)成；右方反映 “ 負(fù)債”的構(gòu)成和“所有者權(quán)益”的構(gòu)成。 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) （ 2）管理資產(chǎn)負(fù)債表：是標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的變體，在資產(chǎn)方列出：營(yíng)運(yùn)資本需求量（ WCR） =應(yīng)收款 +存貨 應(yīng)付款，結(jié)果左方總數(shù)是“資產(chǎn)凈值”或“投入資本”，其反映“資產(chǎn)凈值”的資金來(lái)源；右方總數(shù)是“吸收資本”或“占用資本”，與標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的左方總數(shù)“總資產(chǎn)”和右方總數(shù)“負(fù)債 +所有者權(quán)益”不同。因此，它更清楚地反映投資和融資結(jié)構(gòu)，有利于更便捷地分析、解釋和評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)、投資和籌資策略。 值得指出的是：由于任何企業(yè)都存在多種應(yīng)收款， WCR的計(jì)算公式中并沒(méi)有定義應(yīng)該包括哪些應(yīng)收款的明確口徑，其大小可能因企業(yè)管理需要而異。因此， WCR的一般公式可以寫(xiě)作： WCR=應(yīng)收款 +其他應(yīng)收款 +存貨 應(yīng)付款 其他應(yīng)收款 廈門(mén)大學(xué)吳世農(nóng) ABC公司標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表（ 2022年 12月 31日） 資 產(chǎn) 金 額 負(fù)債和所有者權(quán)益 金 額 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金 短期銀行借款 應(yīng)收賬款 短期債券 存貨 應(yīng)付賬款 預(yù)付帳款 到期的長(zhǎng)期負(fù)債 非流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)付費(fèi)用 金融資產(chǎn) 非流動(dòng)