國際金融風(fēng)險(xiǎn)管理(2)(已修改)
2025-01-22 14:41 本頁面
【正文】 第七章 國際金融風(fēng)險(xiǎn)管理 本章教學(xué)目的 ?通過本章的學(xué)習(xí)，要求掌握國際金融風(fēng)險(xiǎn)的含義、特征與類型；掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義與類型及外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；熟練掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的原則與基本方法；熟練掌握企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成與管理；掌握外匯銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成與管理；了解國際金融中的利率風(fēng)險(xiǎn)管理；了解國際融資中的國家風(fēng)險(xiǎn)管理的含義；了解國際投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)管理的含義。 本章教學(xué)重點(diǎn) ?國際金融風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義與類型及外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的原則與基本方法；企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成與管理；外匯銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成與管理。 本章教學(xué)難點(diǎn) ?外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法；企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理；外匯銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理；國際金融中的利率風(fēng)險(xiǎn)管理。 第一節(jié) 國際金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述 國際金融風(fēng)險(xiǎn) 是指在國際貿(mào)易和國際投融資過程中，由于各種事先無法預(yù)料的不確定因素帶來的影響，使參與主體的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差 國際金融風(fēng)險(xiǎn)從而有蒙受損失和獲得額外收益的機(jī)會(huì)或可能性 國際金融風(fēng)險(xiǎn)管理 是指各經(jīng)濟(jì)實(shí)體在跨國籌集和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（主要指貨幣資金）的過程中，對(duì)國際金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風(fēng)險(xiǎn)，用最低成本即最經(jīng)濟(jì)合理的方法，實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)概述 一 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義 外匯風(fēng)險(xiǎn)（ Foreign exchange risk） 即匯率風(fēng)險(xiǎn) Exchange Rate Risk，或匯兌風(fēng)險(xiǎn)Exchange Risk，是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體以外幣定值或衡量的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出，以及未來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可望產(chǎn)生現(xiàn)金流量 (Cash Flow)的本幣價(jià)值因貨幣匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生損失的可能性。 匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的直接影響可能產(chǎn)生外匯收益，也可能形成外匯損失，其最終結(jié)果要視有關(guān)當(dāng)事人的凈外匯頭寸及匯率變動(dòng)的方向而定。匯率變動(dòng)對(duì)外匯損益的影響如表 71所示。 表 71 匯率變動(dòng)對(duì)外匯損益的影響 既無外匯收益 也無外匯損失 既無外匯收益也無外匯損失 預(yù)期的外幣收入等于外幣支出或外幣資產(chǎn)等于外幣負(fù)債 有外匯收益 有外匯損失 預(yù)期的外幣收入小于外幣支出或外幣資產(chǎn)小于外幣負(fù)債 有外匯損失 有外匯收益 預(yù)期的外幣收入大于外幣支出或外幣資產(chǎn)大于外幣負(fù)債 外匯匯率下跌 本幣匯率上升 外匯匯率上升本幣匯率下跌 匯率變動(dòng)方向 最初外幣頭寸狀況 二 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型 （ 一 ） 交易風(fēng)險(xiǎn) 交易風(fēng)險(xiǎn) Transaction Risk，是指在以外幣計(jì)價(jià)的交易中，由于外幣和本幣之間匯率的波動(dòng)使交易者蒙受損失的可能性。 交易風(fēng)險(xiǎn)又可分為外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)和交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)。 ?又稱金融性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生于本幣和外幣之間的反復(fù)兌換。這種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的前提條件是交易者一度買進(jìn)或賣出外匯，后來又反過來賣出或買進(jìn)外匯。 交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) ?又稱商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)進(jìn)出口商以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行貿(mào)易或非貿(mào)易的進(jìn)出口業(yè)務(wù)時(shí)，即面臨交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 （ 二 ） 折算風(fēng)險(xiǎn) ?折算風(fēng)險(xiǎn) Translation Risk，又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) Accounting Risk，是指企業(yè)在會(huì)計(jì)處理和外幣債權(quán)、債務(wù)決算時(shí)，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目加以折算時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 例： 我國某跨國公司在 M國有一家分公司，該分公司 2022年 12月 31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示： 資產(chǎn) 金額 負(fù)債和所有者權(quán)益 金額 現(xiàn)金 40000 負(fù)債 100000 應(yīng)收賬款 60000 所有者權(quán)益 160000 廠房及設(shè)備 120220 存貨 40000 合計(jì) 260000 260000 2022年 12月 31日 M國分公司資產(chǎn)負(fù)債表（單位：千美元） 我國該跨國公司在準(zhǔn)備編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，總要按照某個(gè)特定的匯率將資產(chǎn)負(fù)債表的金額折算成以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)負(fù)債表，假定采用 12月 31日美元對(duì)人民幣的現(xiàn)匯價(jià)USD100=，那么折算以后以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示： 資產(chǎn) 金額 負(fù)債和所有者權(quán)益 金額 現(xiàn)金 331060 負(fù)債 827650 應(yīng)收賬款 496590 所有者權(quán)益 1324240 廠房及設(shè)備 993180 存貨 331060 合計(jì) 2151890 2151890 2022年 12月 31日 M國分公司資產(chǎn)負(fù)債表（單位：人民幣千元） 假設(shè) 2022年 1月 1日，匯率變?yōu)閁SD100=，那么折算后的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示： 資產(chǎn) 金額 負(fù)債和所有者權(quán)益 金額 現(xiàn)金 331024 負(fù)債 827560 應(yīng)收賬款 496536 所有者權(quán)益 1324096 廠房及設(shè)備 993072 存貨 331024 合計(jì) 2151656 2151656 2022年 1月 1日 M國分公司資產(chǎn)負(fù)債表（單位：人民幣千元） 結(jié)論： 從上述兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表中可以看出，由于匯率變動(dòng)，折算成人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)由 2 151
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