行業(yè)公司分析方法(完整版)(已修改)
2025-01-20 03:46 本頁(yè)面
【正文】 1 行業(yè)與公司分析 研 究 所R E S E A R C HI N S T I T U T E研 究 所2 內(nèi)容提要 ? 研究之目的 ? 研究的一些通用方法 ? 如何開(kāi)展行業(yè)研究 ? 研究的視角 ? 如何開(kāi)展公司研究 ? 一些研究關(guān)注點(diǎn)和思考 研 究 所R E S E A R C HI N S T I T U T E研 究 所3 證券業(yè)行業(yè)公司研究之目的 ? 發(fā)現(xiàn)價(jià)值 —— 定價(jià) ? 創(chuàng)造價(jià)值 —— 增值 研 究 所R E S E A R C HI N S T I T U T E研 究 所預(yù)測(cè)行業(yè) 運(yùn)行趨勢(shì) 公司研究 與預(yù)測(cè) 公司估值 IPO、 并購(gòu) 4 內(nèi)容提要 ? 研究之目的 ? 研究的一些通用方法 ? 慣常步驟 ? 信息收集 ? 基本方法論 ? 如何開(kāi)展行業(yè)研究 ? 研究的視角 ? 如何開(kāi)展公司研究 ? 一些研究關(guān)注點(diǎn)和思考 研 究 所R E S E A R C HI N S T I T U T E研 究 所169。 版權(quán)所有 2022 聯(lián)合證券 5 研究的慣常步驟 確定研究對(duì)象 需解決的問(wèn)題 ? 界定要研究的行業(yè)或公司 ? 明確需回答的問(wèn)題 信息收集 ? 收集渠道 ? 初步確定需收集的信息 信息分析 ? 對(duì)收集信息進(jìn)行處理 ? 常用信息處理工具和方法 歸納、演繹 ? 對(duì)處理過(guò)的信息作歸納、演繹 ? 得出必要的判斷和結(jié)論 1 2 3 4 ? 解剖現(xiàn)象 ? 分析、確定關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素 ? 找出運(yùn)行規(guī)律 ? 預(yù)測(cè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素 ? 匯總預(yù)測(cè) —結(jié)論 ? 估值 169。 版權(quán)所有 2022 聯(lián)合證券 6 如何進(jìn)行信息收集 ? 官方統(tǒng)計(jì)信息 ? 行業(yè)協(xié)會(huì)，如汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、零售商業(yè)協(xié)會(huì) ┅┅ ? 國(guó)家相關(guān)管理機(jī)構(gòu)，國(guó)家、地方統(tǒng)計(jì)局、各部委公布的信息 ? 行業(yè)年鑒 ? 半官方財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，如交易所、全景網(wǎng) ()、中國(guó)證券網(wǎng) ┅┅ ? 商業(yè)性行業(yè)專業(yè)網(wǎng)站 ? 我的鋼鐵網(wǎng)、中華商務(wù)網(wǎng)、網(wǎng)上車市 ┅┅ ? 商用證券信息分析系統(tǒng) ? 國(guó)外： CEIC、彭博、路透 ISI ┅┅ ? 國(guó)內(nèi)：萬(wàn)德、聚源 ┅┅ ? 社會(huì)免費(fèi)網(wǎng)站 ? 行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的網(wǎng)站 ? 互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎，如百度、 GOOGLE ┅┅ ? 各類研究機(jī)構(gòu)研究報(bào)告 ? 國(guó)家有關(guān)研究機(jī)構(gòu)，國(guó)研中心、社科院、人行研究部門(mén)、國(guó)家發(fā)改委 ? 國(guó)內(nèi)外投資銀行研究機(jī)構(gòu)， Men Stanley, Goldman Sachs........ ? 國(guó)內(nèi)外咨詢公司， KMPG、 BCG ┅┅ 經(jīng)常使用的收集渠道 169。 版權(quán)所有 2022 聯(lián)合證券 7 基本方法論 ? 從歷史看未來(lái) ? 分解 – 重構(gòu) 8 內(nèi)容提要 ? 研究之目的 ? 研究的一些通用方法 ? 如何開(kāi)展行業(yè)研究 ? 路徑 ? 觀察角度 ? 研究的視角 ? 如何開(kāi)展公司研究 ? 一些研究關(guān)注點(diǎn)和思考 研 究 所R E S E A R C HI N S T I T U T E研 究 所9 內(nèi)容提要 ? 研究之目的 ? 研究的一些通用方法 ? 如何開(kāi)展行業(yè)研究 ? 研究的視角 ? 如何開(kāi)展公司研究 ? 一些研究關(guān)注點(diǎn)和思考 研 究 所R E S E A R C HI N S T I T U T E研 究 所169。 版權(quán)所有 2022 聯(lián)合證券 10 行業(yè)公司研究的關(guān)注重點(diǎn) 投行的行業(yè)公司研究具有不同的側(cè)重點(diǎn) 核 心 問(wèn) 題： 公司經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)性、可持續(xù)性 公司經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性 ? 行業(yè) 發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)因素 ? 贏利模式 ? 核心驅(qū)動(dòng)因素 ? 規(guī)模、市場(chǎng)份額 ? 研發(fā)、技術(shù)訣竅 ? 內(nèi)部管理 ? 行業(yè)運(yùn)行特征 ? 行業(yè)集中度 ? 平均贏利水平、平均折舊率、平均費(fèi)用率 ? 投資類型（資本 /勞動(dòng)力 /研發(fā)） …… ? 公司運(yùn)行特點(diǎn) ? 行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)力上的
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