[經(jīng)濟(jì)學(xué)]案例：劉姝威解讀藍(lán)田股份報(bào)表(已修改)
2025-01-16 19:13 本頁(yè)面
【正文】 財(cái)務(wù)分析案例 . 劉姝威解讀藍(lán)田報(bào)表 劉姝威與藍(lán)田股份 2021年初 ,劉姝威被評(píng)為中央電視臺(tái)? 2021年經(jīng)濟(jì)年度人物 ? 和 ? 感動(dòng)中國(guó) 2021年度人物 ? 。 CCTV的頒獎(jiǎng)辭稱：她是那個(gè)在童話里說 ‘ 皇帝沒穿衣服 ’的孩子 ,一句真話險(xiǎn)些給她惹來殺身之禍。她對(duì)社會(huì)的關(guān)愛與堅(jiān)持真理的風(fēng)骨 ,體現(xiàn)了知識(shí)分子的本分、獨(dú)立、良知與韌性。 她用自己的大智大勇向一個(gè)虛假的神話提出質(zhì)疑，面對(duì)一個(gè)強(qiáng)大的集團(tuán)，面對(duì)一張深不可測(cè)的網(wǎng)，面對(duì)死亡的威脅，她以自己個(gè)人的力量堅(jiān)持著這場(chǎng)強(qiáng)弱懸殊的戰(zhàn)爭(zhēng)，堅(jiān)守著正義和良心的壁壘。正是這種中國(guó)知識(shí)分子的風(fēng)骨，完美地證明了中國(guó)還有一雙揉不進(jìn)沙子的眼睛，推動(dòng)了中國(guó)股市早日走上正軌，推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 劉姝威 —— 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所的學(xué)者，作為陳岱孫和厲以寧的學(xué)生，劉姝威 1986年北大碩士畢業(yè)后，一直從事銀行信貸研究工作。 2021年，劉姝威應(yīng)編輯之約寫一本書，名為《上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)》。她選取了十幾家上市公司作為案例，其中并沒有藍(lán)田。后來編輯建議，選幾個(gè)新上市公司的案例。此時(shí)，正趕上藍(lán)田股份公告說，該公司正在接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查。劉這才把目光投向藍(lán)田。劉姝威所依據(jù)的材料，從藍(lán)田招股說明書到 2021年中期財(cái)務(wù)報(bào)告，全部是公開資料?？山?jīng)過分析，她卻被嚇呆了：? 我沒去過藍(lán)田，就能看出這么多明白擺著的毛病。最基礎(chǔ)、最簡(jiǎn)單的分析方法就能看穿的騙局，怎么早沒人吱聲呢？ ? 劉姝威發(fā)現(xiàn)的是：從藍(lán)田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看， 1997開始，其資產(chǎn)拼命上漲，與之相對(duì)應(yīng)的是，流動(dòng)資產(chǎn)卻逐年下降。這說明，其整個(gè)資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來帶動(dòng)的，公司的產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。劉說，這對(duì)銀行給藍(lán)田的20億元貸款來說，并不是好事。她推理：藍(lán)田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒有凈收入來源；藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也不能保證按時(shí)償還貸款本息。出于高度的職業(yè)責(zé)任感，劉姝威覺得應(yīng)該提示一下銀行。于是，她撰寫了 600字的短文《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》。作為《金融內(nèi)參》的聯(lián)系作者， 10月 26日劉姝威把分析結(jié)果傳真給《金融內(nèi)參》編輯部。 《 金融內(nèi)參 》 是金融時(shí)報(bào)的內(nèi)部刊物 ， 報(bào)送范圍只限于中央金融工委 、 人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級(jí)領(lǐng)導(dǎo) 。 2021年 10月 26日 ， 《 金融內(nèi)參 》 刊登了劉姝威的600字短文 ， 此后不久 ， 國(guó)家有關(guān)銀行相繼停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放新的貸款 。 任何一個(gè)熟悉湖北 、 了解藍(lán)田股份的人這樣感慨：藍(lán)田厲害 ， 惹不起 ， 不能動(dòng) 。 可劉姝威卻在不經(jīng)意中闖進(jìn)了藍(lán)田禁地 ， 捅破了神秘的藍(lán)田股份泡沫 ， 也嘗到了太歲頭上動(dòng)土的苦果 。 2021年 11月 20日 ， 中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán) )總公司總裁瞿兆玉親自來到中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所會(huì)議室大叫：
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