[經(jīng)濟學(xué)]案例：劉姝威解讀藍田股份報表(已修改)
2025-01-16 19:13 本頁面
【正文】 財務(wù)分析案例 . 劉姝威解讀藍田報表 劉姝威與藍田股份 2021年初 ,劉姝威被評為中央電視臺? 2021年經(jīng)濟年度人物 ? 和 ? 感動中國 2021年度人物 ? 。 CCTV的頒獎辭稱：她是那個在童話里說 ‘ 皇帝沒穿衣服 ’的孩子 ,一句真話險些給她惹來殺身之禍。她對社會的關(guān)愛與堅持真理的風(fēng)骨 ,體現(xiàn)了知識分子的本分、獨立、良知與韌性。 她用自己的大智大勇向一個虛假的神話提出質(zhì)疑，面對一個強大的集團，面對一張深不可測的網(wǎng)，面對死亡的威脅，她以自己個人的力量堅持著這場強弱懸殊的戰(zhàn)爭，堅守著正義和良心的壁壘。正是這種中國知識分子的風(fēng)骨，完美地證明了中國還有一雙揉不進沙子的眼睛，推動了中國股市早日走上正軌，推動了中國經(jīng)濟的發(fā)展。 劉姝威 —— 中央財經(jīng)大學(xué)研究所的學(xué)者，作為陳岱孫和厲以寧的學(xué)生，劉姝威 1986年北大碩士畢業(yè)后，一直從事銀行信貸研究工作。 2021年，劉姝威應(yīng)編輯之約寫一本書，名為《上市公司虛假會計報表識別技術(shù)》。她選取了十幾家上市公司作為案例，其中并沒有藍田。后來編輯建議，選幾個新上市公司的案例。此時，正趕上藍田股份公告說，該公司正在接受證監(jiān)會調(diào)查。劉這才把目光投向藍田。劉姝威所依據(jù)的材料，從藍田招股說明書到 2021年中期財務(wù)報告，全部是公開資料。可經(jīng)過分析，她卻被嚇呆了：? 我沒去過藍田，就能看出這么多明白擺著的毛病。最基礎(chǔ)、最簡單的分析方法就能看穿的騙局，怎么早沒人吱聲呢？ ? 劉姝威發(fā)現(xiàn)的是：從藍田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看， 1997開始，其資產(chǎn)拼命上漲，與之相對應(yīng)的是，流動資產(chǎn)卻逐年下降。這說明，其整個資產(chǎn)規(guī)模是由固定資產(chǎn)來帶動的，公司的產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。劉說，這對銀行給藍田的20億元貸款來說，并不是好事。她推理：藍田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項成本和費用后，藍田股份沒有凈收入來源；藍田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以維持正常經(jīng)營活動，也不能保證按時償還貸款本息。出于高度的職業(yè)責(zé)任感，劉姝威覺得應(yīng)該提示一下銀行。于是，她撰寫了 600字的短文《應(yīng)立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》。作為《金融內(nèi)參》的聯(lián)系作者， 10月 26日劉姝威把分析結(jié)果傳真給《金融內(nèi)參》編輯部。 《 金融內(nèi)參 》 是金融時報的內(nèi)部刊物 ， 報送范圍只限于中央金融工委 、 人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級領(lǐng)導(dǎo) 。 2021年 10月 26日 ， 《 金融內(nèi)參 》 刊登了劉姝威的600字短文 ， 此后不久 ， 國家有關(guān)銀行相繼停止對藍田股份發(fā)放新的貸款 。 任何一個熟悉湖北 、 了解藍田股份的人這樣感慨：藍田厲害 ， 惹不起 ， 不能動 。 可劉姝威卻在不經(jīng)意中闖進了藍田禁地 ， 捅破了神秘的藍田股份泡沫 ， 也嘗到了太歲頭上動土的苦果 。 2021年 11月 20日 ， 中國藍田(集團 )總公司總裁瞿兆玉親自來到中央財經(jīng)大學(xué)研究所會議室大叫：
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