宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡(已修改)
2024-12-20 04:04 本頁面
【正文】 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 1 第四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 一、投資的決定 二、 IS曲線 三、利率的決定 四、 LM曲線 五、 ISLM分析 六、凱恩斯有效需求理論的基本框架 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 2 ? ? 1） 投資 ， 是建設(shè)新企業(yè) 、 購買設(shè)備 、 廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加 。 ? 投資就是資本的形成 。 其中主要指廠房和設(shè)備等實(shí)物資本 。 投資類型 ? 投資主體：國內(nèi)私人投資和政府投資。 ? 投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。 ? 投資動機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。 一、投資的決定 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 3 ? 1）利率。投資反向變動，是影響投資的首要因素。 ? 2）預(yù)期利潤率。與投資同向變動，投資是為了獲利。 利潤率與利率之間的比較 ? 利潤率 ≥利率 投資可行 ? 利潤率＜利率 投資不可行 ? 實(shí)際利率＝名義利率－通貨膨脹率 3）折舊。投資同向變動。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 4 ? 投資函數(shù)：其他因素都不變，只有利率發(fā)生變化，投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。 i＝ i（ r） （滿足 di/dr ＜ 0） ? 投資 i是利率 r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動。 ? 線性投資函數(shù)： i＝ edr ? e：自主投資，是即使 r=0時也會有的投資量。 ? d：投資系數(shù)，是投資需求對于利率變動的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個百分點(diǎn)，投資增加的量。 i r% 投資函數(shù) i= e － dr e 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 5 ? 1）廠商預(yù)期。 ? 預(yù)期的需求增加，廠商會增加投資，這樣能銷售出去。 ? 2）風(fēng)險偏好。一般認(rèn)為經(jīng)濟(jì)繁榮時，投資風(fēng)險較小。投資者對風(fēng)險的態(tài)度也對投資產(chǎn)生一定的影響。 ? 3）托賓的投資市場 q理論，股票價格影響投資。 ? q=企業(yè)的市場價值（即企業(yè)股票的市場價格總額） /企業(yè)重置成本（即重新建造這個企業(yè)所需要的成本）。 ? 當(dāng) q1時，重置成本高，買舊企業(yè)更合算； ? q1時，股票市場價值高，投資重新建設(shè)合算，投資就會增加。 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 6 MEC Marginal Efficiency of Capital 資本邊際效率：正好使得資本品使用期內(nèi)各項預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率。 nnrRR)1(0 ???若已經(jīng) Rn和利率 r，現(xiàn)值計算公式： ?R0為第 n期收益 Rn的現(xiàn)值， r為貼現(xiàn)率。 ? 假定本金為 R0，年利率為 r，則各年的本利和為： ? R1＝ R0 (1＋ r) ? R2＝ R0 (1＋ r)2 ? …… . ? Rn＝ R0 (1＋ r)n 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 7 例題 0 231 1 0 0 0 1 2 1 0 0 1 3 3 1 0( 1 1 0 %) ( 1 1 0 %) ( 1 1 0 %)1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 03 0 0 0 0 ( )R ? ? ?? ? ?? ? ?? 美元? 假定某企業(yè)投資 30000美元購買一臺機(jī)器，這臺機(jī)器的使用期限是 3年， 3年后全部耗損。再假定把人工、原材料以及其他所有成本扣除之后，各年的預(yù)期收益是 11000美元、 12100美元和 13310美元，這也是這筆投資在各年的預(yù)期毛收益， 3年合計為 36410美元。 ? 如果貼現(xiàn)率是 10％，那么 3年內(nèi)全部的預(yù)期收益 36410美元的現(xiàn)值正好是 30000美元。 ?由于這一貼現(xiàn)率使 3年的全部預(yù)期收益的現(xiàn)值正好等于這臺機(jī)器的供給價格，因此，這一貼現(xiàn)率就是資本邊際效率，它表明一個投資項目的收益應(yīng)按何種比例增長才能達(dá)到預(yù)期的收益，也代表該投資項目的預(yù)期利潤率。 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 8 ? 資本邊際效率的計算 ? R為資本供給價格 ? R R Rn等為不同年份的預(yù)期收益， J為殘值。求出 r。 ? 如果 r大于市場利率，就可行。 nnrJrRrRrRrRRn )1()1(...)1()1(1 33221 ???????????2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 9 3）資本邊際效率曲線 ? 資本邊際效率 MEC曲線 ：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。 ? i＝投資量 ? r＝利率 i 資本邊際效率曲線 MEC ? 投資越多，資本的邊際效率越低。 ? 即利率越低，投資越多。 r% 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 10 投資邊際效率曲線 MEI Marginal Efficiency of investment ? 投資增加，會導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價格上漲。 ? 最終， MEC會減少。 ? MEI＝減少了的 MEC ? 稱為投資邊際效率曲線，要低于 MEC。 i 資本邊際效率曲線 MEI MEC r1 r2 ? MEI即是投資函數(shù)曲線 r% 2022年 1月 4日星期二 4時 19分 4秒 Macro－ Economics 11 ? ? i= s, i= edr : ? 由于 s= a +(1b)y ? 或者 y =( a+i)/(1b) ? 經(jīng)整理有： bdreay????1 ydbdear ???? 1?均衡的國民收入與利率之間存在反方向變化。 ? IS斜率絕對值 db?1二、 IS曲線 2022年 1
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