化工技術(shù)經(jīng)濟學(xué)chap4第四章(已修改)
2024-10-30 12:03 本頁面
【正文】 1 2 一 、 經(jīng)濟評價的意義 1. 宏觀經(jīng)濟意義 合理配置和有效利用資源、公平分配資源、 結(jié)構(gòu)優(yōu)化、協(xié)調(diào)平衡發(fā)展 2. 微觀經(jīng)濟意義 從企業(yè)的角度出發(fā)，需求預(yù)測及廠址選擇、工藝技術(shù)選擇分析項目投入的費用和產(chǎn)出的效益；對項目的經(jīng)濟可行性和合理性進行分析論證，作出全面的經(jīng)濟評價 項目的經(jīng)濟評價分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 3 二、經(jīng)濟評價的指標(biāo) 靜態(tài)： 投資收益率、投資利稅率、投資回收期、固定資產(chǎn)凈值率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、差額投資收益率 動態(tài)： 項目凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、年值、年費用、動態(tài)投資回收期 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 4 一 、 工程項目現(xiàn)金流量分析 企業(yè)角度的現(xiàn)金流量 財務(wù)評價中項目的年凈現(xiàn)金流量一般可表示為： 凈現(xiàn)金流量 = 銷售收入－經(jīng)營成本－銷售稅金－資源稅 －技術(shù)轉(zhuǎn)讓費－營業(yè)外凈支出－當(dāng)年基建投資 －當(dāng)年流動資金增加額＋回收固定資產(chǎn)余值 ＋回收流動資金 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 5 3 2 1 0 1 2 3 累計現(xiàn)金流量 2 4 6 8 10 12 14 A B C D E F G H Q 年 累計現(xiàn)金流量圖 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 6 二 、 靜態(tài)評價方法 投資利潤率（ ROI） = 100% 式中： R— 年利潤總額 I — 項目投資總額 IR第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 7 年銷售利潤 = 年產(chǎn)品銷售收入－年總成本－年銷售稅金 －年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費－年資源稅－年營業(yè)外凈支出 年銷售稅金 = 年增值稅＋年營業(yè)稅＋年城市維護建設(shè)稅 ＋年教育附加 總投資 = 固定資產(chǎn)投資 +建設(shè)期利息 +流動資金 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 8 （ MARR） 它是衡量投資項目可取性的定量標(biāo)準(zhǔn)或界限。 基準(zhǔn)投資利潤率實際上都是一個國家、一個行業(yè)平均盈利水平（平均利潤率）的反映，也是待選項目的選擇標(biāo)準(zhǔn)。 西方國家的選取標(biāo)準(zhǔn) 我國的選取標(biāo)準(zhǔn) 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 9 我國部分產(chǎn)業(yè)的投資利潤率 部 門 投資利潤率 % （ 1 98 4 ） 投資利潤率 % （ 1999 ） 平均 9 冶金 10 9 汽車 13 電力 7 10 石油 10 化工 11 石油化工 26 醫(yī)藥 21 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 10 [例 31] 從天然氣生產(chǎn)甲醇工廠的建設(shè)項目 ， 年產(chǎn)甲醇525000噸 ， 其投資 、 成本和銷售收入等數(shù)據(jù)列于表 32，若基準(zhǔn)投資利潤率稅前為 20%， 稅后為 10%， 問該項目是否可行 ？ 固定資產(chǎn)投資 42800萬元 專利權(quán)費 1200萬元 流動資金 8800萬元 銷售收入 900元 /噸甲醇 可變成本 /噸甲醇 固定成本 7920萬元 /年 工廠間接費 3360萬元 /年 產(chǎn)品稅率 10% 所得稅率 50% 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 11 解 ：工廠成本 = () +7920+3360 = 30 120萬元 銷售收入 = 900() = 47 250萬元 產(chǎn)品稅率 = 47250() = 4725萬元 銷售利潤 = 47250－ 30120－ 4725 = 12405萬元 /年 總投資 I = 42800+1200+8800 = 52 800萬元 所以 ,稅前 (指所得稅前 )投資利潤率 ROI = = 稅后投資利潤率 = = 以上投資利潤率分別高于所要求的基準(zhǔn)投資利潤率 ， 故方案可取 。 52800124055 2 8)(1 2 4 0 5 ?第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 12 投資利稅率 = 100% 4. 投資回收期 投資回收期又稱還本期，是以項目的凈收益（或利潤）抵償投資額所需要的時間，以年表示。 當(dāng)各年利潤相同或接近或可以取平均值時 ， Pt = 式中 Pt— 投資回收期； I — 投資額； R — 年凈收益； 總投資年利稅總額RI第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 13 當(dāng)各年的凈收益不同時 ， 其計算式為 = 0 式中 Rt— 第 t年的凈收益 [例 ] 某公司有資金 22萬元 。 現(xiàn)有三個投資方案供選擇 。方案 1：投資 17萬元 ， 年凈收益 。 方案 2：投資20萬元 ， 年凈收益 。 方案 3：投資 22萬元 ， 年凈收益 。 除了投資以外 ， 其余資金只能按 5%存入銀行 。 應(yīng)選擇哪個方案 ？ ???tPtt IR0第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 14 公司現(xiàn)有資金為 22萬元 ， 除了投資項目以外 ， 剩余資金存入銀行獲取利息 ， 所以要計算整個 22萬元資金的實際投資利潤率 。 對于方案 1來說 ， （ ROI） a1 = = 同理 （ ROI） a2 = = 22)( ?22)( ?解 ：由題意可計算出各方案的投資利潤率 （ ROI） （ ROI） 1 = = （ ROI） 2 = = （ ROI） 3 = = 第四章 投資項目的經(jīng)濟評價 15 在資金比較充裕，各方案投資額不相同的情況下，必須把凈收
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