【正文】 1 畢業(yè)論文 目 錄 摘要 .............................................. 錯(cuò)誤 !未定義書簽。 英文摘要 .......................................... 錯(cuò)誤 !未定義書簽。 ................................................................................................................................... 2 1． 1 研究背景及意義 ................................................................................................... 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)理論 ......................................................................................... 3 1． 3 研究方法 ............................................................................................................... 5 1． 4 研究的內(nèi)容與框架 ............................................................................................... 5 1． 4． 1 研究的基本內(nèi)容 ...................................................................................... 5 1． 4． 2 研究的框架 .............................................................................................. 6 ....................................................................................................... 7 2． 1 國外房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 ............................................................................................... 7 2． 2 國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 ............................................................................................... 8 ............................................................................................. 13 3． 1 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生環(huán)節(jié) ..................................................................... 13 3． 2 融資風(fēng)險(xiǎn)分析 ..................................................................................................... 14 3． 2． 1 房地產(chǎn)企業(yè)的籌資現(xiàn)狀 ........................................................................ 14 3． 2． 2 融資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 ............................................................................ 18 3． 3 投資風(fēng)險(xiǎn)分析 ..................................................................................................... 20 3． 3． 1 房地產(chǎn)企業(yè)的投資現(xiàn)狀 ........................................................................ 20 3． 3． 2 投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 ............................................................................ 22 3． 4 資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................. 24 3． 4． 1 資金回收風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................................ 24 3． 4． 2 收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析 ................................................................................ 25 3． 5 宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ............................................................. 26 3． 6 現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ......................................................... 32 4. 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建 ............................................................... 34 ............................................................................................. 35 4． 1 融資風(fēng)險(xiǎn)的防范 ................................................................................................. 35 4． 1． 1 發(fā)展多元化直接融資 ............................................................................ 35 4． 1． 2 進(jìn)一步完善間接融資 ............................................................................ 38 4． 1． 3 融資決策科學(xué)化 .................................................................................... 38 4． 2 投資風(fēng)險(xiǎn)的防范 ................................................................................................. 40 4． 2． 1 投資決策階段的風(fēng)險(xiǎn)防范 .................................................................... 40 4． 2． 2 其他階段的風(fēng)險(xiǎn)防范 ............................................................................ 43 4． 3 資金回 收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范 ............................................................. 44 4． 4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 ............................................................. 45 4． 5 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范 ......................................................... 48 結(jié)論 ..................................................................................................................................... 54 參考文獻(xiàn) ............................................................................................................................. 56 致謝 ..................................................................................................................................... 57 2 畢業(yè)論文 1． 1 研究背景及意義 房地產(chǎn)是人類生產(chǎn)、生活和一切社會(huì)活動(dòng)最基本的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是人類生活中占有的重要社會(huì)財(cái)富。房地產(chǎn)業(yè)在我國尚屬一個(gè)新興行業(yè) ，起步于上世紀(jì) 80 年代中期，在宏觀范圍內(nèi)已走出了近二十年的醞釀和探索階段，以其產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、帶動(dòng)系數(shù)大的特點(diǎn)，迅速發(fā)展成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化發(fā)展關(guān)系密切，在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)體系中屬于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，處于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)地位，起到十分重要的作用。 迄今為止，滬深股市中專門從事房地產(chǎn)開發(fā)的公司有 90 多家，而國內(nèi)非上 的房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到 5 萬多家。國家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明： 2021 年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年完成投資 19422． 92 億元，比 2021 年 15909． 25 億元增長了 22． 09％。盡管房價(jià)上漲增加了普通購房者的負(fù)擔(dān)，但旺盛的購房需求和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展依然是房地產(chǎn)行業(yè)景氣的主要支撐。國內(nèi)有學(xué)者指出，未來五年，全國整體房價(jià)仍會(huì)維持在較高位運(yùn)行。這主要是因?yàn)橹袊康禺a(chǎn)市場的需求增長態(tài)勢(shì)將會(huì)在較長時(shí)期內(nèi)存在，住房供給偏緊，旺盛的需求仍使供求不平衡。未來某些房價(jià)上漲較快的大城市將會(huì)帶動(dòng)地區(qū)及全國房價(jià)的上漲，但在房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展過程中，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿普遍偏大，企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)，引起社會(huì)各界的高度關(guān)注。中國指數(shù)研究院常務(wù)副院長黃瑜在中國經(jīng)濟(jì)前瞻論壇上指出，“十五 期間我國 房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)出四方面的問題：資金來源相對(duì)單一，銀行風(fēng)險(xiǎn)大；房價(jià)增長過快，價(jià)格和市場風(fēng)險(xiǎn)偏高：城市開發(fā)過快，土地成本升高；粗放式經(jīng)營，耗能過大。 深萬科、金融街、深振業(yè)等 30 家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司近 5 年來的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r表明，房地產(chǎn)行業(yè)近年來資產(chǎn)規(guī)模和主營業(yè)務(wù)收入增長較快，發(fā)展迅速，期間費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入百分比逐年下降，經(jīng)營管理逐步由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。但同時(shí)，主營業(yè)務(wù)利潤率呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)率也放緩，反映出房地產(chǎn)行業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，一些經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也正逐步顯現(xiàn)。 5 年來， 30 家房地產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)由 540 億 發(fā)展到 8413 畢業(yè)論文 億，增長了 55． 69％。其中，存貨凈額由 264 億增長到了 442 億，增長了 67． 78％。主營業(yè)務(wù)收入由 141 億增長到 274 億，增長了 94． 07％。資產(chǎn)負(fù)債率 2021 年最低為49． 08％， 2021 最高為 54． 55％，并呈上升趨勢(shì)。反映營運(yùn)能力的存貨周轉(zhuǎn)率，從1998 年的最低 0． 37 次上升到 2021 年的最高 O． 48 次， 2021 年有所下降為 0． 47 次由上可知，如何有效控制和防范房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)變得尤為必要。 房地產(chǎn)作為一個(gè)典型的資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)資金投入量大、回收期長與變現(xiàn)能 力差的特點(diǎn)決定了其必然會(huì)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)前國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)事件 (如 歐美信貸危機(jī) )以及我國宏觀經(jīng)濟(jì)與金融政策的變更對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生了重大影響。 2021年，在多輪 宏觀 調(diào)控政策下，我國的房地產(chǎn)市場先揚(yáng)后抑，最終以觀望落幕，并且這種觀望的氣氛繼續(xù)延續(xù)至 2021 年的今天。總體看來， 20212021 年央行共進(jìn)行了 五 次加息，并推出所謂的 ‘新國八條’、‘限購令’等新政 ，提高售房首付比例與貸款利率，導(dǎo)致了市場交易量的萎縮與房地產(chǎn)行業(yè)的冰期。由于我國的房 地產(chǎn)企業(yè) 步晚、基礎(chǔ)差、規(guī)模小，企業(yè)運(yùn)行遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)規(guī)范化，與國外房地產(chǎn)業(yè) 相比有很大差距。不少房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在 70％以上，有的高達(dá) 90％，房地產(chǎn)企業(yè)承受著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加之目前受國內(nèi)宏觀政策調(diào)控影響，國際經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響，金融政策的收緊，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患已成為很多房地產(chǎn)企業(yè)生存發(fā)展迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)問題。因此，對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析，并尋求在房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營過程中有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，已成為一個(gè)亟待解決的問題