企業(yè)治理結(jié)構(gòu)教程(已修改)
2025-06-08 19:17 本頁(yè)面
【正文】 公司治理結(jié)構(gòu) 執(zhí)筆：閔昱 導(dǎo)讀：公司治理結(jié)構(gòu)的涵義 公司治理 結(jié)構(gòu)的涵義 我們的觀點(diǎn) 我國(guó)企業(yè)常見(jiàn) 的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題 治理結(jié)構(gòu)問(wèn) 題的處理方式 國(guó)外治理 模式借鑒 公司治理結(jié)構(gòu)的定義一：制度安排說(shuō) 制度安排說(shuō) ? “ 在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái) ,公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排 ,用以支配若干在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團(tuán)體 —投資者 (股東和貸款人 )、經(jīng)理人、職工之間的關(guān)系 ,并從這種聯(lián)盟中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益。 ? 公司治理結(jié)構(gòu)包括 : (1 )如何配置和行使控制權(quán) 。 (2 )如何監(jiān)督和評(píng)價(jià)董事會(huì)、經(jīng)理人和職工 。 (3 )如何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制。 一般而言 ,良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠利用這些制度安排的互補(bǔ)性質(zhì) ,并選擇一種結(jié)構(gòu)來(lái)減低代理人的成本。 ” ? 公司治理結(jié)構(gòu)有著豐富的內(nèi)涵，由于著眼的角度 不同，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其定義也有一定的差別。我們 這里列出三種典型的定義： 公司治理結(jié)構(gòu)的定義二：結(jié)構(gòu)說(shuō) ? “所謂公司治理結(jié)構(gòu)是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員即高級(jí)經(jīng)理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中 ,上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。 ? 通過(guò)這一結(jié)構(gòu) ,所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會(huì)托管 。公司董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu) ,擁有對(duì)經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲以及解雇權(quán) 。高級(jí)經(jīng)理人員受雇于董事會(huì) ,組成在董事領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機(jī)構(gòu) ,在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。 公司治理結(jié)構(gòu)的定義三：契約說(shuō) ? 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是一種契約制度 ,它通過(guò)一定的治理手段 ,合理配置剩余索取權(quán)與控制權(quán) ,以形成科學(xué)的自我約束機(jī)制和相互制衡機(jī)制 ,目的是協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的利益和權(quán)力關(guān)系 ,促使他們長(zhǎng)期合作 ,以保證企業(yè)的決策效率 公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵 公司治理結(jié)構(gòu)的功能：權(quán)力配置功能 ? 公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置功能是對(duì)剩余控制權(quán)的配置，誰(shuí)擁有資產(chǎn)的所有權(quán) ,誰(shuí)就擁有剩余控制權(quán) ? 權(quán)力配置功能包括兩個(gè)方面的內(nèi)容 : 一是所有權(quán)同公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置。公司治理結(jié)構(gòu)是在既定所有權(quán)前提下安排的 ,所有權(quán)形式不同 ,公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置也不相同 二是公司內(nèi)部剩余控制權(quán)的配置。股東擁有最終控制權(quán) ,董事和經(jīng)理人員分享剩余控制權(quán) 公司治理結(jié)構(gòu)的功能：權(quán)力制衡功能 ? 公司治理結(jié)構(gòu)就是為了制衡公司中各種權(quán)力關(guān)系而設(shè)立的。 ? 公司治理結(jié)構(gòu)的核心是明確劃分股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理人員各自的權(quán)力 (股東的所有權(quán)、董事會(huì)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)、經(jīng)理人員執(zhí)行管理權(quán)和監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督權(quán) )、責(zé)任和利益 ,形成四者之間的權(quán)力制衡關(guān)系 ,確保公司制度的有效運(yùn)行。 公司治理結(jié)構(gòu)的功能：激勵(lì)和約束功能 ? 激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該具有激勵(lì)相容的功效，好的公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該使股東和經(jīng)理人之間形成激勵(lì)相容的功效，或者是接近激勵(lì)相容的功效。激勵(lì)機(jī)制主要包括兩個(gè)方面 ,即物質(zhì)激勵(lì)與非物質(zhì)激勵(lì) ? 約束功能是通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)中提供的監(jiān)督與懲罰機(jī)制以及合約關(guān)系對(duì)代理人行為產(chǎn)生的一種約束力。它主要是防止代理人的偷懶行為和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 ,同時(shí)對(duì)代理人的瀆職行為進(jìn)行懲罰和制裁。對(duì)代理人的約束主要包括三個(gè)方面 :一是所有權(quán)約束；二是監(jiān)督機(jī)制的約束；三是對(duì)瀆職行為的懲罰 委托－代理問(wèn)題是公司治理結(jié)構(gòu) 要解決的核心問(wèn)題 ? 委托－代理問(wèn)題是指委托人和代理人之間由于身份和信息等原因而導(dǎo)致的激勵(lì)不相容 .它包括三個(gè)重要方面： 第一，經(jīng)理人（代理人）工作努力程度與所有人不同 ； 第二，代理人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與所有人不同； 第三，所有者與經(jīng)理人之間存在信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題 ； ? 公司治理結(jié)構(gòu)就是要通過(guò)一系列的制度安排或契約關(guān)系，達(dá)到解決企業(yè)中存在的委托－代理問(wèn)題，解決委托人和代理人之間的激勵(lì)不相容。這里主要是企業(yè)所有人和企業(yè)經(jīng)理人之間的激勵(lì)不相容。 所有者和經(jīng)理人關(guān)系分析 董事長(zhǎng) 總經(jīng)理 只有所有者才會(huì)對(duì)公司的長(zhǎng)期利益負(fù)責(zé)。這決定了其職責(zé)是決定企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略、重大投資 其經(jīng)理人身份也決定只能完成階段目標(biāo)，不可能會(huì)對(duì)公司長(zhǎng)期利益負(fù)責(zé)。經(jīng)理人還負(fù)擔(dān)大量繁瑣的日常事務(wù) 委托－代理問(wèn)題 由于 委托人和代理人的利益不同、努力程度不同和風(fēng)險(xiǎn)不同而 形成董事長(zhǎng)（委托人）和總經(jīng)理（代理人）的激勵(lì)不相容 （小公司） （成本太高） 3. 讓總經(jīng)理占有相當(dāng)比例的股份，從而具有所有者的行為 所有者 經(jīng)理人 矛盾和問(wèn)題 解決方式 所有人和經(jīng)理人的制度安排分析 所有人（董事長(zhǎng)）
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