【正文】 南華大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué) 專業(yè) 財(cái)務(wù)管理學(xué) 課程第一卷答案 一、 單項(xiàng)選擇題 (每小題 1分，共 10分。將正確答案填入括號(hào)內(nèi)，不選、少選、多選不得分 ) 根據(jù)公司法規(guī)定，累積債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（ B ） A、 30% B、 40% C、 50% D、 60% 我國(guó)法律規(guī)定，企業(yè)吸收的無形資產(chǎn)（不包括士地使用權(quán)）一般不得超過注冊(cè)資本的（ B ） A、 15% B、 20% C、 30% D、 35% 法定公積金應(yīng)按稅后利潤(rùn)扣除（ C ）后余額的 10%提取 A、 沒收的財(cái)物損失、滯納金和罰款 B、彌補(bǔ)以前年度虧損 C、 A與 B D、永久性差異和時(shí)間差異 凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。當(dāng)凈現(xiàn)值 0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)（ D ） A、 0 B、 0但 1 C、 =1 D、 1 某企業(yè)購(gòu)置一臺(tái)新機(jī)器，投資 40萬元，使用壽命為 4年，無殘值，采用直線法折舊。預(yù)計(jì)每年可獲稅前利潤(rùn) 5萬元，稅率為 40%，則年現(xiàn)金凈流量為（ D ） A、 5萬元 B、 15萬元 C、 10萬元 D、 13萬元 儲(chǔ)存成本與每次訂購(gòu)量呈（ A ） A、正比 B、反比 C、無關(guān) D、有關(guān)但不一定呈正比 現(xiàn)金管理的目的是（ D ） A、減少現(xiàn)金占用 B、滿足經(jīng)營(yíng)需要 C、獲取投機(jī)收益 D、在滿足需要的前提下減少現(xiàn)金閑置 企業(yè)財(cái)務(wù)就是（ D ）。 A、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) B、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 C、企業(yè)財(cái)務(wù)管理 D、 A與 B的總和 當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都是 時(shí)，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為 （ B ）。 A、 B、 C、 D、 1 債券平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)發(fā)行取決于（ C ）的關(guān)系。 A、期限與利率 B、票面利率與期限 C、票面利率與市場(chǎng)利率 D、市場(chǎng)利率與期限 二、 多項(xiàng)選擇題（每小題 2分，共計(jì) 10分，將正確答案填入括號(hào)內(nèi)，多選、不選、錯(cuò)選不得分，少選每選對(duì)一個(gè) ） 財(cái)務(wù)投資動(dòng)態(tài)決策方法有（ A、 C ） A、凈現(xiàn)值化 B、投資報(bào)酬率化 C、內(nèi)含報(bào)酬率法 D、投資回收期法 信用政策包括的內(nèi)容有（ ADE ）。 A、信用條件 B、信用期限 C、折扣期限 D、收款政策 E、信用標(biāo)準(zhǔn) 長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（ ABD ） A、資金成本低 B、借款彈性大 C、籌資風(fēng)險(xiǎn)小 D、籌資相對(duì)迅速 企業(yè)持有現(xiàn)金的主要?jiǎng)訖C(jī)是（ BD ） A、保值動(dòng)機(jī) B、交易動(dòng)機(jī) C、儲(chǔ)備動(dòng)機(jī) D、預(yù)防動(dòng)機(jī) 對(duì)于同一投資方案，下列論述成立的有（ C、 D ） A、 不可能同時(shí)出現(xiàn)幾個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率現(xiàn)象 B、資金成本率越高，凈現(xiàn)值越大 C、資金成本越高，凈現(xiàn)值越小 D、資金成本與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，凈現(xiàn)值為零 確定訂貨點(diǎn)，必須考慮的因素是（ A、 B、 C、 D、 E ） A、平均每天的正常耗用量 B、預(yù)計(jì)每天的最大耗用量 C、提前時(shí)間 D、預(yù)計(jì)最長(zhǎng)提前時(shí)間 E、保險(xiǎn)儲(chǔ)備 債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要有（ A、 B、 C、 D、 E ）。 A、違約風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn) C、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) D、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) E、匯率風(fēng)險(xiǎn) 利潤(rùn)分配的政策按是否穩(wěn)定分為（ A、 B、 C ） A、固定分紅政策 B、固定比率分紅政策 C、正常股利加額外股利政策 D、不分紅政策 企業(yè)籌資方式有（ A、 B、 E ）。 A、吸收 投資 B、發(fā)行股票 C、發(fā)行公債 D、內(nèi)部資本 E、長(zhǎng)期借款 對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來說，下列中（ A、 B、 C、 D ）表述是正確的。 A．資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造，而只能由勞動(dòng)創(chuàng)造 B．只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的 C．時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率 D．時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中帶來的真實(shí)增值額 四、判斷題 （每題 1分，共 10 分，正確的打√，錯(cuò)誤的打 ） 資本保全原則要求企業(yè)注冊(cè)資本不得隨意變更。（ √ ） 企業(yè)債券籌集的資金，企業(yè)可以自由運(yùn)用于各個(gè)方面。（ ） 股票籌資由于無須償還，因而比債務(wù)籌資更有利。（ ） 企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是無法通過投資管理來消除的。（ √ ） 對(duì)股東而言，股利支付率越高，總是越有利。（ ） 企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，說明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（ √ ） 企業(yè)重整有助于保護(hù)投資者的權(quán)益。（ √ ） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 =凈利潤(rùn) +折舊 所得稅。（ ） 企業(yè)持有現(xiàn)金越多，公司越安全，因而越有利。（ ） 股利相關(guān)理論認(rèn)為 ，股利分配方式改變將不會(huì)影響公司價(jià)值。（ ） 五、名詞解釋 (每小題 2分，共 10分 ) 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 答：指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值又叫風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，一般用相對(duì)數(shù)加以計(jì)量。 投資回收期 答：投資回收期是收回初始投資額所需要的時(shí)間。 股票 股票是股份有限公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以取得股利的一種有價(jià)證券，是代表一定的經(jīng)濟(jì)利益分配權(quán)的股權(quán)證券。 資金成本 資金成本是資金使用者因借入資金使用權(quán)而付給所有及中介人的報(bào)酬代價(jià)。包括資金使用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。 后付年金終 值 后付年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)期末收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。 六、簡(jiǎn)答題：（ 每小題 5分，共計(jì) 15分） 企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)當(dāng)遵守哪些原則？ 答： 對(duì)外投資尤其是長(zhǎng)期投資，影響深遠(yuǎn)，應(yīng)注意以下原則： A、 適度原則 。 B、 計(jì)劃原則 。 C、 安全性原則 。 D、 合法原則 。 E、 動(dòng)態(tài)平穩(wěn)原則 。 簡(jiǎn)述企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)。 答： A、創(chuàng)建企業(yè)動(dòng)機(jī)。 B、企業(yè)擴(kuò)張動(dòng)機(jī)。 C、償還債務(wù)動(dòng)機(jī)。 D、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)動(dòng)機(jī) 或新建、擴(kuò)建、改建籌資動(dòng)機(jī)；償債籌資；充實(shí)營(yíng)運(yùn)資本；混合籌資。 債券籌資有什么優(yōu)缺點(diǎn)？ 答：（ 1）優(yōu)點(diǎn)： A、能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。 B、資金成本低，可享 受所得稅的優(yōu)惠。 C、不會(huì)影響控制權(quán)，債權(quán)人不參加經(jīng)營(yíng)。 （ 2）缺點(diǎn)： A、增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 B、有可能產(chǎn)生負(fù)的財(cái)務(wù)杠桿作用。 C、有可能導(dǎo)致總資產(chǎn)成本上升。 六、計(jì)算題： （共 35分， 2題各 10 分， 3題 15分） 設(shè)某公司年需要 A 材料 16000 件，每次訂貨成本為 140 元，每件年儲(chǔ)存成本為 7元，該材料采購(gòu)單價(jià)為 30元 /件，一次訂購(gòu)在 2020件以上可獲 2%的折扣，在 5000件以上可獲 3%的折扣。求該公司最優(yōu)采購(gòu)批量？ 解：經(jīng)濟(jì)批量 Q= C KD**2 = 7 140*1600 0*2 = 800（件） 按經(jīng) 濟(jì)批量計(jì)算的 TC1=16000/800*140+800/2*7+16000*30=485600 元 按每次采購(gòu) 2020件計(jì)算的 TC2=16000/2020*140+2020/2*7+16000*30*（ 12%） =478520 元 按每次采購(gòu) 3000件計(jì)算的 TC3=16000/5000*140+5000/2*7+16000*30*（ 13%） =483548 元。 因?yàn)椋?TC1 TC3 TC2 答：該公司最優(yōu)采購(gòu)批量為每次采購(gòu) 2020 件 某企業(yè)采用股票借款兩種方式籌資，負(fù)債比率為 50%，普通股發(fā)行價(jià)格為每股 20元，股票發(fā)行費(fèi)用率為 2%，第一年每股股利為 ，預(yù)計(jì)今后每年以 5%的速度增長(zhǎng)；負(fù)債利率為 12%，稅率 33%；要求：計(jì)算其綜合資金成本率。（保留兩位小數(shù)點(diǎn)） 解： K 普 = %)21(*20 ? +5% =% K 債 =12%*(133%)=% K 綜合成本 =%*50%+%*50%=% 某企業(yè)兩個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量如表，資金成本率為 10%， t 0 1 2 3 4 5 甲方案 — 8000 2500 2500 2500 2500 2500 乙方案 — 11000 3000 2800 2500 1900 5600 要求：（ 1）計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期和凈現(xiàn)值。（保留兩位小數(shù)點(diǎn)）； （ 2）比較兩個(gè)投資方案的優(yōu)劣？ 解： （ 1）①計(jì)算投資回收期： 甲方案為： 3+（ 80007500） /2500= 年 乙方案為： 4+（ 1100010200） /5600= 年 ②計(jì)算凈現(xiàn)值 NPV 甲 =?? ?51 %)101(t ttNCF C0=2500*= NPV 乙 =?? ?51 %)101(t ttNCF C0 =3000* PVIF10% ， 1+2800* PVIF10% ， 2+2500* PVIF10% ， 3+1900* PVIF10% ， 4+5600* PVIF10% ，511000 =3000*+2800*+2500*+1900*+5600* =2727++++00 = （ 2）甲方案的投資回收期短于乙方案的投資回收期；甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值。所以甲方案優(yōu)于乙方案。 南華大學(xué) 學(xué)年度第 學(xué)期 財(cái)務(wù)管理 課程第二試卷（ 卷、會(huì)計(jì)班） 三、 單項(xiàng)選擇題 (每小題 1分，共 10分。將正確答案填入括號(hào)內(nèi)，不選、少選、多選不得分 ) 在資產(chǎn)總額和籌資組合都保持不變的情況下，如果固定資產(chǎn)增加，流動(dòng)資產(chǎn)減少，而企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和盈利（ B ）。 A、不變 B、增加 C、一個(gè)增加，另一個(gè)減少 D、不確定 關(guān)于現(xiàn)金管理的目的說法不正確的是（ B ）。 A、 現(xiàn)金管理的目的，是盡量節(jié)約使用資金，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入 B、 現(xiàn)金管理應(yīng)使企業(yè)的現(xiàn)金非常充足，不出現(xiàn)短缺的情況 C、 現(xiàn)金管理應(yīng)做到保證企業(yè)交易所需的資金 D、現(xiàn)金管理應(yīng)不使企業(yè)有過多的閑置現(xiàn)金 通貨膨脹往往促使（ D ）。 A、貨幣升值 B、資本需求量減少 C、利率下降 D、利率上升 由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)，這種租賃形式為（ B ）。 A、融資租賃 B、經(jīng)營(yíng)租賃 C、直接租賃 D、資本租賃 下列籌資方式中，資本成本最高的是（ A ）。 A、發(fā)行普通股 B、發(fā)行債券 C、發(fā)行借款 D、長(zhǎng)期借款 當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都是 時(shí)，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為（ D ）。 A、 B、 1 C、 D、 計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的（ B ）來計(jì)算。 A、 NCF = 每年年?duì)I業(yè)收入 — 付現(xiàn)成本 B、 NCF = 每年年?duì)I業(yè)收入 — 付現(xiàn)成本 — 所得稅 C、 NCF = 凈利 + 折舊 + 所得稅 D、 NCF = 凈利 + 折舊 — 所得稅 破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)首先支付（ D ）。 A