charter4利息和利率(已修改)
2025-05-31 00:47 本頁面
【正文】 第四章 利息和利率 第四章 目錄 ? 第一節(jié) 利息 ? 第二節(jié) 利率及其種類 ? 第三節(jié) 單利與復(fù)利 ? 第四節(jié) 利率的決定 ? 第五節(jié) 利率的期限結(jié)構(gòu) ? 第六節(jié) 利率的作用 第四章 利息和利率 第一節(jié) 利 息 第四章第一節(jié) 利息 一、 人類對利息的認識 ? 1. 現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)對于利息的基本觀點，是把利息理解為： 投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償。 ? 2. 補償由兩部分組成： ⑴對 機會成本的補償 ； ⑵對 風(fēng)險的補償 。 第四章第一節(jié) 利息 二、 利息的實質(zhì)及其轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài) ? 1. 關(guān)于利息實質(zhì)的分析，馬克思繼承英國古典經(jīng)濟學(xué)家的思路，論證 利息是利潤的一部分 。 ? 2. 在現(xiàn)實生活中， 利息被看作是收益的一般形態(tài) ： 資本未貸出，其所有者認為付出了機會成本 運用自己資本的經(jīng)營者也總是把所得的利潤分為利息與企業(yè)主收入 ——似乎利息是資本的收入，而扣除利息所余下的利潤才是經(jīng)營的所得。 第四章第一節(jié) 利息 三、 收益資本化 ? 1. 任何有收益的事物 ， (即使它并不是一筆貸放出去的貨幣，甚至也不是真正有一筆現(xiàn)實的資本存在 )， 都可以通過收益與利率的對比而倒算出它相當于多大的資本金額 。這稱之為“ 資本化 ”。 ? 2. 資本化公式： ? P——本金 。 C——收益 。r ——利率 rCP ?第四章 利息和利率 第二節(jié) 利率及其種類 第四章第二節(jié) 利率及其種類 一、利率及其系統(tǒng) ? 1. 利率 ，利息率的簡稱，指 借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率 。 ? 2. 現(xiàn)實生活中的利息率都是以某種具體形式存在的，如貸款利率 、存款利率、公債利率、拆借利率等。 中央銀行 ——基準利率 金融市場 ——同業(yè)拆借利率、國債利率 商業(yè)銀行 ——存款利率、貸款利率 第四章第二節(jié) 利率及其種類 二、基準利率與無風(fēng)險利率 ? 1. 基準利率 是指在多種利率并存的條件下，起決定作用的利率，這種利率發(fā)生變動，其他利率會相應(yīng)隨之變動的利率。 ? 2. 在市場經(jīng)濟中， 基準利率 是指通過市場機制形成的無風(fēng)險利率。由于 —— ? 利率 = 機會成本補償水平 + 風(fēng)險溢價水平 ? 所以， 無風(fēng)險利率 也就是 消除了種種風(fēng)險溢價后補償機會成本的利率 。 第四章第二節(jié) 利率及其種類 基準利率與無風(fēng)險利率 ? 3. 由于現(xiàn)實生活中并 不存 在絕對無風(fēng)險的投資，所以也無絕對無風(fēng)險利率；市場經(jīng)濟中，只有 國債利率可用以代表無風(fēng)險利率 。 ? 4. 有的中央銀行規(guī)定對金融機構(gòu)的 存、貸利率 ，也稱基準利率。其中，如中國人民銀行直取基準利率字眼，并必須執(zhí)行；有的不用基準利率字眼，其意義在于誘導(dǎo)市場利率的形成。 ? 如：美國基準利率是聯(lián)邦基金利率。是指美國同業(yè)拆借市場的利率，是其最主要的隔夜拆借利率，它的變動能敏感地反映銀行之間資金的余缺。（美國也公布再貼現(xiàn)利率，象征意義大于實際意義） 第四章第二節(jié) 利率及其種類 三、實際利率與名義利率 ? 1. 在借貸過程中，存在著通貨膨脹（ 177。 ）的風(fēng)險。 ? 2. 考慮進補償通貨膨脹風(fēng)險的利率是 名義利率 ；從名義利率剔除通貨膨脹因素是 實際利率 。 ? 3. 公式： ? R——名義利率； ? i——實際利率； ? p——物價水平 1)1)(1( ??????Pirpir第四章第二節(jié) 利率及其種類 實際利率與名義利率 ? 4. 名義利率適應(yīng)通貨膨脹（包括通貨緊縮在內(nèi)）的變化而變化 并非同步 的。在市場經(jīng)濟中也是這樣。 ? 5. 我國由 政府管制的利率 ，在考慮是否需要調(diào)整和利率水平高低是否適當時，幣值的變化是一個極其關(guān)鍵的因素。上世紀最后 15 年 7 次調(diào)整利率都是與通貨膨脹率的漲落密切相關(guān)的。 第四章第二節(jié) 利率及其種類 實際利率與名義利率 第四章第二節(jié) 利率及其種類 四、固定利率與浮動利率 ? 固定利率 是指在 借貸期內(nèi)不做 調(diào)整的利率。 ? 浮動利率 是指在借貸期內(nèi)可依據(jù)某種市場利率做 定期調(diào)整 的利率。 ? 國際金融市場上， 3年以上的借貸通常采用浮動利率，一半每半年調(diào)整一次。 ?
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