西方貨幣金融理論風(fēng)險與監(jiān)管(已修改)
2025-05-30 07:57 本頁面
【正文】 2021年 10月 西方貨幣金融理論 西方貨幣金融理論 主講人：楊勝剛 博士 金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師 2021年 10月 西方貨幣金融理論 第 13章 金融風(fēng)險與金融監(jiān)管理論的研究 167。 金融風(fēng)險的分析與管理理論 (1)風(fēng)險是結(jié)果的不確定性； (2)風(fēng)險是損失發(fā)生的可能性或可能發(fā)生的損失； (3)風(fēng)險是結(jié)果對期望的偏離； (4)風(fēng)險是導(dǎo)致?lián)p失的變化； (5)風(fēng)險是受傷害或損失的危險 。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 金融風(fēng)險管理的發(fā)展 金融風(fēng)險分析和定價的理論與模型 (一 )現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理理論和風(fēng)險收益最優(yōu)化管理 1． 資產(chǎn)組合理論的主要內(nèi)容 。 2．資產(chǎn)組合管理理論對于風(fēng)險分析和管理的理論貢獻(xiàn)。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 (1)以預(yù)期收益來衡量收益和以方差或標(biāo)準(zhǔn)差來衡量風(fēng)險的風(fēng)險分析基本框架在現(xiàn)代金融理論中得到確立 。 (2)組合投資的視角是對資產(chǎn)風(fēng)險屬性認(rèn)識的進(jìn)一步深化 。 (3)多樣化原理 、 保險原理和對沖原理在風(fēng)險管理中得到應(yīng)用 。 (4)提出了組合投資降低風(fēng)險的步驟與組合風(fēng)險管理的決策層次 。 (5)投資決策的分離定理為現(xiàn)代基金公司的發(fā)展奠定了理論基礎(chǔ) ， 也為金融市場中廣大的中小投資者降低投資風(fēng)險做出了制度上的設(shè)計 。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 (二 )資產(chǎn)定價模型和資本市場均衡中的風(fēng)險定價 1． 資本資產(chǎn)定價模型的基本結(jié)論 。 2． 套利定價理論 (APT)。 3．資產(chǎn)定價模型對風(fēng)險管理理論的貢獻(xiàn)。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 (1)系數(shù)的提出為組合管理角度下資產(chǎn)風(fēng)險的衡量提供了統(tǒng)一的市場標(biāo)準(zhǔn) 。 (2)資本資產(chǎn)定價模型提供了對風(fēng)險進(jìn)行定價的基本原理 ， 反映了投資的回報與風(fēng)險成正比的基本投資規(guī)律 。 (3)市場資產(chǎn)組合對于投資和風(fēng)險管理具有重大意義 。 (4)因子模型對于系統(tǒng)性風(fēng)險的分析可以指導(dǎo)投資者根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力，調(diào)整對不同風(fēng)險因素的承受水平，并且保持總風(fēng)險收益不變，從而為投資者提供了新的風(fēng)險分析和管理方法。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 (三 )期權(quán)定價模型和衍生金融工具的定價與風(fēng)險管理 1．期權(quán)定價理論問題的解決極大地推動了衍生金融工具市場和現(xiàn)代金融風(fēng)險管理的發(fā)展。 2．期權(quán)定價模型不僅為直接的期權(quán)合約提供了定價的方法，也為許多具有期權(quán)性質(zhì)的其他金融產(chǎn)品價值和風(fēng)險的衡量提供了重要的參考。 3．期權(quán)定價模型為對沖比的確定提供了理論依據(jù)。 4．布萊克一斯科爾斯模型還為某一資產(chǎn)的風(fēng)險指標(biāo) —— 收益波動的標(biāo)準(zhǔn)差的衡量提供了新的方法 。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 167。 金融風(fēng)險管理的理論與技術(shù) 市場風(fēng)險衡量和管理的現(xiàn)代方法 （一）持續(xù)期和凸性 —— 利率風(fēng)險管理的重要工具 2021年 10月 西方貨幣金融理論 (二 )衍生金融工具風(fēng)險的衡量與管理技術(shù) 1 ． 基礎(chǔ)資產(chǎn) 價格水 平與指 標(biāo) Delta( ) 和Gamma( )。 2． 時間因素和指標(biāo) Theta( )。 3． 基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的波動性與指標(biāo) Vega( )。 4．利率因素與指標(biāo) Rho( )。 ?????2021年 10月 西方貨幣金融理論 (三 )市場風(fēng)險綜合衡量的現(xiàn)代方法 —— VaR(value at risk) 1． VaR簡介 。 2． 對 VaR的一種補(bǔ)充方法 —— 壓力測試 。 3． 對 VaR和壓力測試的補(bǔ)充 —— 情景分析 。 4．返回檢驗。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 信用風(fēng)險的管理與衡量 1． 信用損失計量范式的選擇 。 2． 貸款估值方法的選擇 。 3． 模型的參數(shù)估計 。 4．模型的有效性檢驗。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 167。 關(guān)于金融危機(jī)的理論 金融危機(jī)的界定 雷蒙德 戈德史密斯認(rèn)為 ， 金融危機(jī)是指所有或絕大部分金融指標(biāo)急劇的 、 短暫的 、 超周期的惡化 。
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