【正文】 第一講公司理財概述 2 財 務(wù) 活 動 目 標 市 場 公 司 理 財 基 礎(chǔ) 籌 資 管 理 投 資 管 理 資 本 結(jié) 構(gòu) 與 股 利 政 策 公 司 理 財 專 題 風(fēng)險與收益 公司價值 3 第一講 公司理財概述 ? 第一節(jié) 公司理財?shù)膬?nèi)容 ? 第二節(jié) 企業(yè)類型 ? 第三節(jié) 企業(yè)目標與公司理財目標 ? 第四節(jié) 公司理財?shù)耐獠凯h(huán)境 ? 第五節(jié) 公司理財理論發(fā)展簡述 4 前言 ?金融是什么？ 金融是管理金錢的科學(xué)與藝術(shù)。 Finance is the science and art of managing money. ? 金融子領(lǐng)域： 投資 Investment 銀行 Banking 公司理財 Corporate Finance 公司財務(wù)；財務(wù)管理；公司金融 公共財政 Public Finance 保險 Insurance 房地產(chǎn)金融 Real Estate 5 第一節(jié) 公司理財?shù)膬?nèi)容 ?一、什么是公司理財（財務(wù)管理） ?二、公司理財（財務(wù)管理）的內(nèi)容 ?三、財務(wù)經(jīng)理及其職責(zé) 6 一、什么是公司理財 什么是財務(wù) ?財務(wù)的定義 財務(wù)泛指財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。 ?企業(yè)財務(wù) 是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金運動，它體現(xiàn)著企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關(guān)系。 7 涉及企業(yè)資金的活動 企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關(guān)系 財務(wù)活動 財務(wù)關(guān)系 財務(wù)活動是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金運動，即籌集、運用和分配資金的活動。 財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。 一、什么是公司理財 8 一、什么是公司理財 流動資產(chǎn) 長期投資 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 負債 所有者權(quán)益 財務(wù)活動 分配資金 9 一、什么是公司理財 企業(yè) 內(nèi)部單位及個人 稅務(wù)行政部門 被投資單位 債權(quán)、債務(wù)人 所有者 財務(wù)關(guān)系 10 一、什么是公司理財 公司理財?shù)亩x ? 公司理財是通過企業(yè)有計劃的財務(wù)活動，如投資決策、融資決策、股利分配政策以及現(xiàn)金管理等為企業(yè)創(chuàng)造價值。公司理財活動集中于企業(yè)如何創(chuàng)造價值和保持價值。更一般地說，公司理財涉及企業(yè)資源如何被有效利用以促進企業(yè)目標的實現(xiàn)。 特點： （ 1）它是一種價值管理； （ 2）它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營活動的前提，又反映企業(yè) 全部經(jīng)營活動的成果； （ 3）它具有綜合性。 11 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 1. 公司投資活動的決策與管理 2. 公司融資活動的決策與管理 3. 公司營運活動的決策與管理 4. 公司經(jīng)營成果的分配與管理（股利政策） 12 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 流動負債： 應(yīng)付賬款 短期借款 長期資產(chǎn)： 固定資產(chǎn) 長期投資 無形資產(chǎn) 長期負債 ： 公司債券 長期借款 股東權(quán)益： 股本 留存收益 流動資產(chǎn)： 現(xiàn)金 短期投資 應(yīng)收賬款 存貨 投資決策 融資決策 凈營運資本決策 股 利 政 策 13 ?公司投資活動的決策與管理 即資本預(yù)算，決定公司的資本支出規(guī)模以及所持有的資產(chǎn)組合及內(nèi)涵。 ?例如： 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 有形資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 商標、專利權(quán) 14 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 ?公司融資活動的決策與管理 即公司如何籌措資本預(yù)算所需的資金，包括來自股票發(fā)行的股權(quán)融資和來自長期借款、企業(yè)債券的債權(quán)融資，融資決策影響公司的資本結(jié)構(gòu)。 ?公司融資活動的來源：金融市場 15 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 公 司 投資者 現(xiàn)金 股票或債券 直 接 融 資 16 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 公司 中介機構(gòu) 投資者 借款 存款 現(xiàn)金 現(xiàn)金 銀行 儲戶 間 接 融 資 17 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 ?公司營運活動的決策與管理 公司的營運活動包括原材料采購 、 組織產(chǎn)品生產(chǎn) 、 商品銷售等 ， 是公司實現(xiàn)投資目標的基礎(chǔ) 。 公司營運活動的決策原則是在滿足生產(chǎn) 、銷售各環(huán)節(jié)的資金需求前提下 ， 加快資金的周轉(zhuǎn)速度 ， 提高各類資金的使用效率 。 ?凈營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債 18 二、公司理財?shù)膬?nèi)容 ?公司經(jīng)營成果的分配與管理 公司如何將投資與營運所創(chuàng)造的凈受益分配給股東？ 股利政策： 凈利潤 股利＋留存收益 19 三、財務(wù)經(jīng)理及其職責(zé) 誰是財務(wù)經(jīng)理 財務(wù)部門、會計部門分設(shè)條件下的企業(yè)組織機構(gòu)圖 財務(wù)主任 會計主任 資金籌措 資金投放 資金分配 退休金管理 等等 財務(wù)會計 成本會計 管理會計 稅務(wù)會計 信息處理 等等 生產(chǎn)副經(jīng)理 財務(wù)副經(jīng)理 其他副經(jīng)理 總經(jīng)理 董事長 20 三、財務(wù)經(jīng)理及其職責(zé) 誰是財務(wù)經(jīng)理 首席財務(wù)官（ Chief Financial Officer, CFO） 職責(zé)：財務(wù)政策 公司計劃 司庫 (Treasurer) 職責(zé)：現(xiàn)金管理 資金籌措 銀行聯(lián)絡(luò) 總會計師 (Controller) 職責(zé)：財務(wù)報表 會計 稅務(wù) 大公司中財務(wù)經(jīng)理職責(zé)分布圖 (Brealey and Myers, 4,2021) 21 （ 1）公司向投資者出售證券募集資金（融資決策） （ 2） 現(xiàn)金被用于公司經(jīng)營，購買實物資產(chǎn)（投資決策） （ 3）企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生現(xiàn)金（營運活動管理） （ 4a）現(xiàn)金被再投資（分配政策） （ 4b）現(xiàn)金被返還給投資者（分配政策） 財務(wù) 經(jīng)理 Financial manag