上上下下的享受-程定華(已修改)
2025-05-27 04:04 本頁面
【正文】 上上下下的享受 安信證券研究中心 程定華 范妍 2021年 12月 目錄 ? 實(shí)體經(jīng)濟(jì)：地產(chǎn)調(diào)控與投資變數(shù) ? 流動性：綏靖政策下的通貨膨脹 ? 政策選擇：“兩難”之后還是“兩難” ? 我們的看法與對策 實(shí)體經(jīng)濟(jì)：地產(chǎn)調(diào)控與投資變數(shù) 歷屆廣交會采購商人數(shù) 資料來源：廣交會網(wǎng)站， WIND，安信證券研究中心 40 30 20 10 0 10 20 30 40 50 60 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 出口同比增速 采購商人數(shù)同比 % 資料來源： WIND，安信證券研究中心 注：經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)領(lǐng)先 5個月 中國對 G7出口增速（ %） 15 10 5 0 5 10 15 2007/01 2007/07 2008/01 2008/07 2009/01 2009/07 2010/01 2010/07 2011/01 (30) (20) (10) 0 10 20 30 40 50 OECDG7經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo) 中國對 G7出口增速（右軸） 資料來源： WIND，安信證券研究中心 美國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率（ %） 65 70 75 80 85 90 1990/10 1992/10 1994/10 1996/10 1998/10 2000/10 2002/10 2004/10 2006/10 2008/10 2010/10 美國產(chǎn)能利用率 資料來源： WIND，安信證券研究中心 歐元區(qū)產(chǎn)能利用率（ %） 65 70 75 80 85 90 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 歐元區(qū)產(chǎn)能利用率 資料來源： 《 中國教育統(tǒng)計(jì)年鑒 》 （ 1980年 2021年） 250020211500100050005001000150020211988 1991 1994 1997 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2024萬人低端勞動力供應(yīng)長期短缺 資料來源： WIND，安信證券研究中心 中國社會消費(fèi)品零售總額同比增長 10 12 14 16 18 20 22 24 2008/01 2008/04 2008/07 2008/10 2009/01 2009/04 2009/07 2009/10 2010/01 2010/04 2010/07 2010/10 2011/01 2011/04 2011/07 2011/10 % 資料來源： WIND，安信證券研究中心 202530354045501990 1993 1996 1999 2021 2021 2021 2021固定資本形成占 GDP 的比重%中國固定資產(chǎn)形成占 GDP的比例 資料來源：日本統(tǒng)計(jì)局，安信證券研究中心 1956 1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996日本日本固定資本形成占 GDP的比例 資料來源： OECD，安信證券研究中心 20222426283032343638401970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2021 2021 2021韓國%韓國固定資本形成占 GDP的比例 資料來源： WIND，安信證券研究中心 行業(yè) 2021 2021 2021 2021 2021農(nóng)林牧漁 煤炭開采 食品 紡織 家具 造紙 石油化工 化學(xué)原料 醫(yī)藥制造 建材 黑色金屬 ( ) 有色金屬 通用設(shè)備 專用
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