etf市場概況及展望(已修改)
2025-05-26 06:14 本頁面
【正文】 開啟 ETF發(fā)展新天地 深圳證券交易所 基金管理部 二 ○ 一二年四月 目 錄 ? 深交所 ETF市場概況 ? 嘉實滬深 300ETF介紹 ? 深交所 ETF市場發(fā)展思路 深交所 ETF市場概況 什么是 ETF？ ? 交易型開放式指數(shù)基金（ ExchangeTraded Funds,ETF） ? 基金份額在 交易所上市交易 ； ? 開放式基金，基金份額 申購贖回以組合證券交付 ，申購贖回申報的最小單位通常較大 ，主要適合機構(gòu)投資者和個人大戶參與； ? 基金投資 跟蹤標(biāo)的指數(shù) ， 被動管理 ； ? 中小投資者有兩種參與方式： 二級市場買賣、在銀行購買 ETF的聯(lián)接基金。 ETF有什么優(yōu)勢？ ?采用指數(shù)化投資策略， 分散風(fēng)險 的功能較強 ?交易便利 ， 費用低廉 ?存在一、二級市場套利機制， 折溢價小 ?股票申贖，現(xiàn)金拖累小， 跟蹤誤差小 ? 一方面，從國內(nèi)的情況分析， A股投資者結(jié)構(gòu)不斷變化，監(jiān)管不斷加強，法律法規(guī)持續(xù)完善，市場有效性顯著增強，主動投資很難獲得超額收益；另一方面，從發(fā)達市場的歷史來看，指數(shù)基金能夠戰(zhàn)勝近八成的主動式基金 。 ? 根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成分股的權(quán)重結(jié)構(gòu)構(gòu)造投資組合， 持倉情況透明 。 ? 高度分散的投資 ：行業(yè)與個股分布較為均衡，弱化某個行業(yè)或個股的突發(fā)風(fēng)險。 ETF的特點 —— 指數(shù)化投資 ? ETF的本質(zhì)特征； ? 有利于降低基金管理成本和現(xiàn)金頭寸比例，保證 ETF基金份額凈值有效跟蹤目標(biāo)指數(shù)； ? 具有明顯的稅收優(yōu)勢： ETF贖回時交割的是股票而不是現(xiàn)金，避免了傳統(tǒng)開放式基金贖回時現(xiàn)金收益而引起的稅收支付（部分國家適用）。 ETF的特點 —— 實物申贖 ? 一級市場申購贖回和二級市場交易并存； ? 基金份額在證券交易所上市交易，投資者如同買賣股票一樣簡單地買賣 ETF； ? 為投資者提供了套利空間：當(dāng) ETF市場價格與凈值相比存在明顯的折溢價時，投資者能利用申贖和交易基金份額進行套利。 ETF的特點 —— 上市交易 ? 管理費用低廉 ：傳統(tǒng)開放式基金年管理費率約在 %至 %之間，而 ETF的年管理費率約 %至 %。 ? 交易成本低 ： ETF資產(chǎn)組合相對穩(wěn)定，證券買賣較少，交易成本較傳統(tǒng)開放式基金要低； ? 申贖及買賣費率 ：在傳統(tǒng)開放式基金申購時需支付1%左右的手續(xù)費，贖回時需支付 %左右的手續(xù)費，而在 ETF申購贖回時需支付的手續(xù)費一般不超過%，買賣 ETF份額時支付的傭金不超過 %。 ETF的特點 —— 費用低廉 全球： 3,011只 ETF， 資料來源： blackrock， 截至 2021
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