十年一夢(mèng)：一個(gè)操盤手的自白-經(jīng)典(doc)-經(jīng)營(yíng)管理(已修改)
2025-08-26 14:07 本頁(yè)面
【正文】 1 十年一夢(mèng)：一個(gè)操盤手的自白（經(jīng)典） 我畢業(yè)后就來(lái)到這家機(jī)構(gòu)，沉浮了這么些年，心中感覺(jué)這十年如一場(chǎng)夢(mèng)。但也留下了一些觀感，看到現(xiàn)在市面上有很多名為機(jī)構(gòu)投資者如何看市場(chǎng)的評(píng)論，總覺(jué)得陌生，還是說(shuō)說(shuō)我這樣的機(jī)構(gòu)投資者怎么看這個(gè)市場(chǎng)的吧。 所謂機(jī)構(gòu)盈利模式 吳老先生說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)，這就是一個(gè)賭場(chǎng)。我想這點(diǎn)大家都心知肚明，也不用太多費(fèi)口舌。而市場(chǎng)一直在聒噪所謂的盈利模式，說(shuō)白了就是怎么把人家的錢掏到自己口袋里。這里當(dāng)冤大頭的是誰(shuí)？輿論一邊倒地都說(shuō)是散戶，其實(shí)散戶口袋里那三瓜倆棗怎么喂得飽。如果散 戶自己損失慘重，人家也是無(wú)心之失，不是存心要算計(jì)你的，現(xiàn)在看那么多人要上訴，索賠，真是有點(diǎn)啼笑皆非。 中國(guó)改革 20 多年，就是一個(gè)國(guó)有資產(chǎn)不斷流入私人腰包的過(guò)程，證券市場(chǎng)又怎么能例外。其實(shí)所謂的盈利模式，就是自己建好老鼠倉(cāng)，用公家的錢往上打，簡(jiǎn)單得很。那一個(gè)個(gè)堅(jiān)決的漲停，拉起來(lái)氣勢(shì)如虹，毫不哆嗦，是什么讓里面的資金如此興奮，難道是上市公司業(yè)績(jī)良好、分配優(yōu)厚、題材獨(dú)特？這些都是給別人看的，真正讓他們勇往 2 直前的是想到自己的小金庫(kù)正在跟著不斷膨脹，香車豪宅指日可待。后來(lái)市場(chǎng)看到許多大盤股都有大機(jī)構(gòu)入住，歡呼什么 “藍(lán) 籌時(shí)代 ”。其實(shí)是因?yàn)閹啄甑陌l(fā)展，老鼠倉(cāng)規(guī)模已經(jīng)太大，小盤股已經(jīng)容納不下了，改用大盤股做做波段，倒也有滋有味。 那國(guó)家虧空了也不好交待啊，放心，國(guó)家不會(huì)虧的，只要把股價(jià)高高的頂在上面，賬面上一堆浮贏。到年末做帳的時(shí)候，把籌碼倒一遍，浮贏變實(shí)贏，當(dāng)然是會(huì)計(jì)上的技術(shù)，然后明年接著頂，許多人都注意看年底拉尾盤，其實(shí)年底突然放量對(duì)倒才是主要的，不信去看看 k 線。許多人看到一些大機(jī)構(gòu)控盤度太高，還替人家擔(dān)心怎么出貨。不用擔(dān)心，過(guò)兩年，張老總高升了，李老總接任，張老總就算出貨給李老總了，李老總好好干，只要不出簍子，會(huì)有機(jī)會(huì) 出給王老總的，就是這么簡(jiǎn)單。 但是去年以來(lái)，這種盈利模式不好做了，為什么？市場(chǎng)開(kāi)始結(jié)構(gòu)性調(diào)整引發(fā)價(jià)值重心下降當(dāng)然是主因，但如果你夠橫一樣可以繼續(xù)做。直接的原因說(shuō)出來(lái)大家都無(wú)法相信。就是因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)取消，改為市值配售，沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)收益了。管理層的這個(gè)措施最失敗，想激活市場(chǎng)，沒(méi)想到成了導(dǎo)致陰跌的導(dǎo)火索。其中的原因只有你深入了解機(jī)構(gòu)的運(yùn)作才能夠理解。雖然可以用會(huì)計(jì)辦法做出利潤(rùn)，但證券業(yè)務(wù)已經(jīng)成了許多國(guó)企最主要的利潤(rùn)來(lái)源。每年等著這些錢發(fā)獎(jiǎng)金呢。你必須給我 3 一些現(xiàn)金。以前很好辦啊，控盤拉高為自己掙錢同時(shí)做業(yè)績(jī)，用一級(jí)市場(chǎng)的收益作為利潤(rùn)上交。許多基金不就是這么做的嗎，重倉(cāng)拉市值，一級(jí)市場(chǎng)的收益拿出來(lái)分紅?，F(xiàn)在沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)了，到年底上哪里弄現(xiàn)金去啊，手中的股票控盤程度又那么高，沒(méi)辦法跳水吧，現(xiàn)在年底弄點(diǎn)現(xiàn)錢回來(lái)還真難。所以，管理層要激活這個(gè)市場(chǎng)其實(shí)很簡(jiǎn)單，要么回到以前打新股的年代，要么取消市值配售單個(gè)賬戶的上限。雖然這也只是權(quán)宜之計(jì)，但要比什么降印花稅強(qiáng)百倍。許多人還夸管理層調(diào)控有度，從這件事情上看，他們也是不明其中之理。 接著上面的話題再說(shuō)幾句。機(jī)構(gòu)所采用的會(huì)計(jì)方法會(huì)極大地影響所操作個(gè)股的盤面。為什么這么說(shuō)呢？每個(gè)機(jī)構(gòu)每 年都有一定的利潤(rùn)指標(biāo)，在完成今年的利潤(rùn)指標(biāo)的同時(shí)，必須為來(lái)年的利潤(rùn)做點(diǎn)儲(chǔ)備。但是有些股票又必須在今年出掉一部分。這樣兌現(xiàn)出來(lái)的利潤(rùn)豈不是讓今年超額，而明年少了儲(chǔ)備了嗎？現(xiàn)實(shí)情況是，許多機(jī)構(gòu)采用賣出后不計(jì)收益，直接沖減成本的辦法。這樣有的股票成本就被沖得很低，我們有一個(gè)股票的成本是 0，外人確實(shí)很難理解。在這種情況下，一些市場(chǎng)慣用的技術(shù)分析手段根本派不
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