中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警報告(doc13)-其他行業(yè)報告(已修改)
2025-08-25 09:27 本頁面
【正文】 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 1 頁 共 12 頁 中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警報告 ■從先行合成指數(shù)與一致合成指數(shù)的構(gòu)成，以及趨勢圖可以看出，兩大指數(shù)雖然延續(xù)了前期的走勢，但幅度明顯減弱。這種變化有 可能意味著，未來一個時期宏觀經(jīng)濟(jì)運行將處在一個較為穩(wěn)定的平臺上 .。 ■與一致合成指數(shù)的這種變化相似， 4月份反映宏觀經(jīng)濟(jì)運行狀況的綜合警情指數(shù)繼續(xù)在綠燈區(qū)橫向調(diào)整，從而進(jìn)一步表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總體運行狀況良好，并未出現(xiàn)過熱的跡象。從綜合警情指數(shù)的 10大構(gòu)成指標(biāo)看， 4月份其冷熱狀態(tài)與 3月份完全一致，顯示了經(jīng)濟(jì)運行的穩(wěn)定性較好。 ■在較為寬松的金融運行環(huán) 境下，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期將明顯延長，經(jīng)濟(jì)運行的風(fēng)險主要不是表現(xiàn)在實體經(jīng)濟(jì)過熱或物價上漲上，而是表現(xiàn)在資產(chǎn)價格上漲的壓力進(jìn)一步增加上。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)注重防范資產(chǎn)價格較快上漲。 一、景氣指數(shù)繼續(xù)回落，宏觀經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)過熱跡象 今年一季度 GDP增長 %，與經(jīng)濟(jì)增長速度較高的 2020年一季度持平，特別是一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)了較快的增長，引發(fā)了社會各界對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)過熱傾向的憂慮。我們根據(jù)國家信息中心監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)有關(guān)指數(shù)和趨勢圖分析，認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)過熱的跡象， 3月出現(xiàn)的有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速 加快是一次短期波動。 4月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增勢有所減緩，表示經(jīng)濟(jì)景氣動向的一致合成指數(shù)繼續(xù)回落，宏觀經(jīng)濟(jì)沒有繼續(xù)上升的勢頭，從而初步驗證了 3月份經(jīng)濟(jì)增長明顯加快只是短期波動的判斷 (見圖 1)。這表明經(jīng)過近年來增加對薄弱環(huán)節(jié)的投 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 2 頁 共 12 頁 資，中國經(jīng)濟(jì)增長潛力進(jìn)一步提高，經(jīng)濟(jì)運行的穩(wěn)定性越來越好。 在先行合成指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的財政支出、商品房新開工面積、鋼產(chǎn)量等同比增速持續(xù)加快，另外三個先行指標(biāo)，逆轉(zhuǎn)后的企業(yè)產(chǎn)成品資金占用、生鐵產(chǎn)量和沿海港口貨物吞吐量等增速出現(xiàn)回落。受這兩方面因素的影響，先行 指數(shù)上升的勢頭在 4月份有所減弱。 在一致合成指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的工業(yè)增加值、發(fā)電量、財政收入等增長率依然下降，導(dǎo)致一致合成指數(shù)繼續(xù)下滑，但降幅較 3月有所減小。 4月份反映宏觀經(jīng)濟(jì)運行狀況的綜合警情指數(shù)繼續(xù)在綠燈區(qū)橫向調(diào)整，從而進(jìn)一步表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總體運行狀況良好，并未出現(xiàn)過熱的跡象 (見圖 2)。從綜合警情指數(shù)的 10 大構(gòu)成指標(biāo)看， 4 月份其冷熱狀態(tài)與 3 月份完全一致，顯示了經(jīng)濟(jì)運行的穩(wěn)定性較好 (見圖 3)。 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長與 2020 年上半年出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)“過熱”相比，相同之處為 ：一是貨幣信貸快速增長為投資增長提供了資金條件；二是以房價過快上漲為標(biāo)志的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)過熱勢頭；三是地方投資項目居高不下，地方政府的投資熱情較高。但是，在看到這些情況的同時，更應(yīng)看到兩者間的差別。一是投資熱點行業(yè)不突出，上次重點調(diào)整的行業(yè)今年都沒有出現(xiàn)明顯反彈；二是煤電油運供求緊張狀況明顯緩和，經(jīng)濟(jì)增長的潛力在提高；三是部分行業(yè)產(chǎn)能過剩已經(jīng)或開始顯現(xiàn)，并產(chǎn)生了一些負(fù)面的影響，各經(jīng)濟(jì)主體對部分行業(yè)過熱的后果有了比較清醒的認(rèn) 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 3 頁 共 12 頁 識。 二、實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅有所減緩，金融運行環(huán)境依然寬松 在反 映當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)運行的指標(biāo)中，描述實體經(jīng)濟(jì)運行狀況的一些主要指標(biāo)走勢出現(xiàn)減緩的跡象，描述金融運行環(huán)境的一
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