【正文】 能減排工作不斷深入，煤炭需求的增長(zhǎng)速度也將穩(wěn)中趨弱，總體上煤炭供需會(huì)維持相對(duì)均衡的格局，煤炭供給會(huì)逐漸趨于寬松，煤炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量將進(jìn)一步改善。***************************************************************************************目錄 Ⅰ 行業(yè)總體運(yùn)行情況一、總體生產(chǎn)情況二、產(chǎn)品銷(xiāo)售情況三、企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)情況四、上下游產(chǎn)業(yè)的相關(guān)影響五、行業(yè)景氣現(xiàn)狀及走勢(shì)預(yù)測(cè)Ⅱ 行業(yè)內(nèi)主要產(chǎn)品市場(chǎng)供求分析一、各主要產(chǎn)品產(chǎn)量情況二、各主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求情況三、各主要產(chǎn)品進(jìn)出口情況四、煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)情況五、各主要產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)Ⅲ 行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況一、中國(guó)神華能源股份有限公司二、山西蘭花煤炭實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司三、山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司四、河南神火煤電股份有限公司五、兗州煤業(yè)股份有限公司六、開(kāi)灤精煤股份有限公司Ⅳ 本季度行業(yè)熱點(diǎn)問(wèn)題一、山西焦炭銷(xiāo)售價(jià)格上調(diào)的市場(chǎng)評(píng)述二、推動(dòng)煤炭行業(yè)景氣上升的外部因素分析三、山西煤炭工業(yè)前三季度完成情況四、行業(yè)景氣上升，煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)保持強(qiáng)勁圖表目錄 圖表 1 2007年1－9月煤炭行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)情況圖表 2 2007年1－9月規(guī)模以上煤炭工業(yè)行業(yè)銷(xiāo)售值圖表 3 2007年1－8月規(guī)模以上煤炭工業(yè)累計(jì)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)圖表 4 2007年1－9月規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤生產(chǎn)變化圖表 5 2007年1－9月煤炭行業(yè)出口交貨值增長(zhǎng)情況圖表 6 2007年1－9月煤炭出口變化情況圖表 7 2007年1－9月煤炭進(jìn)口變化情況圖表 8 2007年1－9月煤炭行業(yè)累計(jì)投資情況本報(bào)告圖表如未標(biāo)明資料來(lái)源，均來(lái)源于“中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)”儲(chǔ)量和年消費(fèi)量是決定煤炭行業(yè)生命周期的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。截至2010 年底，就算以2010年煤炭產(chǎn)量32億噸為基準(zhǔn)，目前的煤炭?jī)?chǔ)量也夠整個(gè)國(guó)家用上百年有余。同時(shí)，煤化工和煤層氣開(kāi)發(fā)也在這幾年迅速發(fā)展，這兩個(gè)領(lǐng)域未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)也挺有意思?？偠灾?，煤炭行業(yè)未來(lái)肯定還有成長(zhǎng)空間。煤炭行業(yè)強(qiáng)周期，短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及股市流動(dòng)性與煤炭行業(yè)的超額收益高度相關(guān)。這里借用一下申萬(wàn)的研究成果，股市流動(dòng)性泛濫有兩種可能：一是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，煤炭下游需求旺盛，煤價(jià)上漲帶動(dòng)煤炭股的優(yōu)異表現(xiàn)；另一種可能則是政府主動(dòng)刺激經(jīng)濟(jì)，此時(shí)下游經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇，煤價(jià)仍保持在低位，股票市場(chǎng)會(huì)因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、煤價(jià)上漲的預(yù)期而做出反應(yīng)，拉動(dòng)煤炭股票價(jià)格大幅上揚(yáng)。前一種情況，可以通過(guò)觀測(cè)煤炭行業(yè)重要指標(biāo)加以判斷；后一種情況，則需對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控走向形成敏銳的預(yù)期。煤炭是諸多工業(yè)行業(yè)的上游行業(yè)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)之無(wú)愧的命脈，因而煤炭產(chǎn)業(yè)受政府的控制將會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。中央政府的動(dòng)機(jī)主要有三條脈絡(luò)，保證國(guó)有經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)控制地位、防止行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、增加政府收入；地方政府的動(dòng)機(jī)有兩層，增加地方煤炭企業(yè)資源儲(chǔ)備、借煤炭充實(shí)地方財(cái)政。前面說(shuō)到的煤改就是中央政府為保證國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)煤炭行業(yè)的絕對(duì)控制所采取的措施?！睹禾抗I(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃》中也降低了煤炭新增產(chǎn)能的預(yù)期。盡管資源稅在2011年已經(jīng)改革了一輪，煤炭資源稅的進(jìn)一步改革仍然勢(shì)在必行。從2009年煤改來(lái)看，地方政府會(huì)優(yōu)先安排地方企業(yè)對(duì)中小煤礦進(jìn)行整合；煤炭企業(yè)進(jìn)行跨省擴(kuò)張，也會(huì)受到地方保護(hù)主義的阻礙。以兗州煤業(yè)為例，兗州煤業(yè)在2006年與陜西省政府簽訂協(xié)議，收購(gòu)榆樹(shù)灣煤礦41%的股權(quán)，但地方企業(yè)認(rèn)為資產(chǎn)處置價(jià)格過(guò)低而不予配合，時(shí)至今日榆樹(shù)灣煤礦都未能為兗州煤業(yè)帶來(lái)任何的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)貴州、山西、內(nèi)蒙、山東等多個(gè)省份都對(duì)煤炭征收了不等的煤炭?jī)r(jià)格調(diào)節(jié)基金。財(cái)政收入越疲弱，地方政府征收價(jià)格基金的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)?？偨Y(jié)以上五點(diǎn)，可再生能源對(duì)煤炭行業(yè)影響不大，煤炭行業(yè)未來(lái)仍大有發(fā)展。供需關(guān)系對(duì)比是煤炭?jī)r(jià)格景氣程度分析的基礎(chǔ)，短期供給波動(dòng)不大，下游需求帶動(dòng)煤價(jià)；長(zhǎng)期煤炭企業(yè)產(chǎn)量調(diào)節(jié)能力逐步增強(qiáng)，供需增長(zhǎng)速度對(duì)比決定價(jià)格走勢(shì)。最重要的是，投資煤炭要聽(tīng)黨的話，政府政策決定企業(yè)運(yùn)營(yíng)邊界，若想搞懂煤炭行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展方向，不僅需要研究清楚現(xiàn)有政策對(duì)煤炭企業(yè)發(fā)展的影響，更要揣摩上層政策調(diào)節(jié)方向，提前做出預(yù)期修改估值目標(biāo)。第三篇：中國(guó)煤炭行業(yè)分析報(bào)告中國(guó)煤炭行業(yè)分析報(bào)告（2010年1季度）【摘要】 受到工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率回升、西南大旱等因素的影響，煤炭行業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)向好跡象，主要表現(xiàn)在淡季煤價(jià)止跌企穩(wěn)、港口及電廠煤炭庫(kù)存趨降、煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效益明顯改善。2010年一季度，%。其中，、%、%%。價(jià)格方面，雖然3月份出現(xiàn)了自2009年下半年以來(lái)持續(xù)上漲行情后的短期回調(diào)，但相比上年同期仍有明顯上漲。同時(shí)，煤炭鐵路、港口發(fā)運(yùn)量均超越危機(jī)前同期水平，反映煤炭實(shí)際需求已經(jīng)出現(xiàn)回升。一季度，我國(guó)煤炭進(jìn)口繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)，累計(jì)出口煤570萬(wàn)噸，%；進(jìn)口煤4441萬(wàn)噸，；原煤凈進(jìn)口3871萬(wàn)噸。1～3月當(dāng)月進(jìn)口量分別為1607萬(wàn)噸、1311萬(wàn)噸和1522萬(wàn)噸。由于煤炭需求旺盛，價(jià)格保持較高水平，煤炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益顯著向好。1～2月，%，比2009年1～；，；%。2月末，%。預(yù)計(jì)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，火電需求仍將保持高位，對(duì)煤炭的需求仍然旺盛；供給方面，全國(guó)范圍的安全整頓、淘汰落后產(chǎn)能等將在一定程度上抵消山西省整合煤礦產(chǎn)能釋放的影響，從而使煤炭供給趨緊；國(guó)際市場(chǎng)方面，國(guó)際煤價(jià)的上漲將增加進(jìn)口煤炭成本，支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。綜合分析，二季度支撐煤價(jià)企穩(wěn)的因素較多，預(yù)計(jì)煤價(jià)將在目前水平上保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。報(bào)告正文下載***************************************************************************************目錄Ⅰ 行業(yè)總體發(fā)展現(xiàn)狀一、煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)同步上升，市場(chǎng)穩(wěn)定二、煤炭?jī)r(jià)格盤(pán)整趨穩(wěn)，回調(diào)幅度有限三、煤炭進(jìn)口繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)四、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)增加五、企業(yè)景氣指數(shù)逐季回升六、行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)顯著向好七、主要產(chǎn)煤省產(chǎn)量同比保持較高增速八、二季度煤炭行業(yè)運(yùn)行狀況將繼續(xù)改善Ⅱ 行業(yè)運(yùn)行情況一、行業(yè)規(guī)模二、資本/勞動(dòng)密集度三、產(chǎn)銷(xiāo)情況五、盈利情況六、行業(yè)運(yùn)營(yíng)績(jī)效（一）成長(zhǎng)能力（二）盈利能力（三）償債能力（四）經(jīng)營(yíng)能力七、不同規(guī)模企業(yè)運(yùn)行情況（一）產(chǎn)品銷(xiāo)售收入（二）利潤(rùn)（三）虧損企業(yè)虧損額（四）虧損深度八、不同經(jīng)濟(jì)類(lèi)型企業(yè)運(yùn)行情況（一）產(chǎn)品銷(xiāo)售收入（二）利潤(rùn)（三）虧損企業(yè)虧損額（四）虧損深度九、重點(diǎn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況（一）產(chǎn)品銷(xiāo)售收入（二）利潤(rùn)（三）虧損額（四）虧損深度Ⅲ 行業(yè)熱點(diǎn)、焦點(diǎn)問(wèn)題一、國(guó)家能源委員會(huì)首次召開(kāi)全體會(huì)議二、發(fā)改委通知加強(qiáng)煤礦建設(shè)項(xiàng)目安全管理三、煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃編制步伐加快四、山西省實(shí)行煤礦環(huán)保審核制五、河南省借鑒“山西模式”實(shí)施兼并重組六、哈密億噸級(jí)煤炭基地建設(shè)規(guī)模進(jìn)展迅速七、中煤集團(tuán)斥資3000萬(wàn)澳元澳洲采煤附錄一、行業(yè)說(shuō)明二、指標(biāo)及公式解釋圖表目錄 圖表 1 2010年一季度我國(guó)原煤、洗煤產(chǎn)量圖表 2 2009年以來(lái)我國(guó)原煤月度產(chǎn)量及增長(zhǎng)情況圖表 3 2009年以來(lái)大同動(dòng)力煤坑口價(jià)走勢(shì)圖表 4 2009年以來(lái)秦皇島煤炭平倉(cāng)價(jià)走勢(shì)圖表 5 2009年以來(lái)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)圖表 6 2010年一季度我國(guó)煤炭出口情況圖表 7 2010年一季度我國(guó)煤炭進(jìn)口情況圖表 8 2010年一季度我國(guó)煤炭貿(mào)易平衡情況 圖表 10 2010年一季度我國(guó)煤炭開(kāi)采及洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資情況圖表 11 2009年以來(lái)煤炭開(kāi)采及洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資總額增速圖表 12 2010年一季度我國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)圖表 13 2010年1～2月煤炭行業(yè)效益情況圖表 14 2008年以來(lái)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率圖表 15 2009年以來(lái)各月煤炭采選業(yè)