【正文】 7 2007年1－9月煤炭進口變化情況圖表 8 2007年1－9月煤炭行業(yè)累計投資情況本報告圖表如未標(biāo)明資料來源，均來源于“中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫”儲量和年消費量是決定煤炭行業(yè)生命周期的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。六、開灤精煤股份有限公司Ⅳ 本季度行業(yè)熱點問題一、山西焦炭銷售價格上調(diào)的市場評述二、推動煤炭行業(yè)景氣上升的外部因素分析三、山西煤炭工業(yè)前三季度完成情況四、行業(yè)景氣上升，煤炭價格走勢保持強勁圖表目錄***************************************************************************************目錄小煤礦的大量關(guān)閉在一定程度上抑制了煤炭供應(yīng)的過快增長。第二篇：中國煤炭行業(yè)分析報告中國煤炭行業(yè)分析報告（2007年3季度）【摘要】 2007年以來，煤炭行業(yè)保持了平穩(wěn)快速的增長勢頭，國民經(jīng)濟增長速度有所加快，增大了全社會的能源需求，煤炭市場呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢。重點推薦具有良好成長性、未來發(fā)展空間較大的永泰能源；2012年原煤產(chǎn)量增量結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的山煤國際；資產(chǎn)注入預(yù)期強烈、噴吹煤龍頭企業(yè)潞安環(huán)能；估值水平較低、業(yè)績增長明確的蘭花科創(chuàng)。二級市場表現(xiàn)按流通市值加權(quán)平均計算，2012 年初以來，SW煤炭開采Ⅱ%，跑贏滬深300 個百分點；與申萬23個一級行業(yè)相比，煤炭板塊市場表現(xiàn)排在第10 位。山西省煤礦庫存近1 個半月來總體保持上漲，目前較2 月17 日低點上漲了15%；秦皇島煤炭庫存量較2月15日高點下降了17%，廣州港煤炭庫存較2月9日高點下降了30%；截至3 月23 日，六大電廠可用天數(shù)為21 天。自05 年以來，%的增速略高，與11 %、%增速相比，明顯處于較低水平。大型公司和企業(yè)集團的出現(xiàn)，將從根本上解決行業(yè)規(guī)模和發(fā)展問題。煤炭出口的主要地區(qū)是日本、韓國、印度及歐洲。預(yù)計到2012年，我國煤炭需求量將以每年2500萬噸的速度增長。此外，國際市場煤價低迷，國內(nèi)煤炭價格上升也是進口煤炭成倍增加的一個原因。（四）進口煤炭在部分地區(qū)具有價格競爭力2002年我國煤炭進口達到1081萬噸，比2001年增加3倍多。主要產(chǎn)煤國家最大企業(yè)市場集中度比較高，我國煤炭行業(yè)市場集中度低，煤炭企業(yè)集團的生產(chǎn)規(guī)模落后于世界上跨國煤炭公司的生產(chǎn)規(guī)模。其次是褐煤、無煙煤，分別占總儲量的13%、12%。目前在世界范圍內(nèi)，石油、煤炭和天然氣是一次性能源的主要組成部分，與其他一次性能源相比，煤炭具有明顯的成本優(yōu)勢。一種固體可燃有機巖，主要由植物遺體經(jīng)生物化學(xué)作用，埋藏后再經(jīng)地質(zhì)作用轉(zhuǎn)變而成。俗稱煤炭。我國是世界煤炭第一生產(chǎn)大國和第二出口大國，煤炭行業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟高速發(fā)展的重要基礎(chǔ)。我國煤炭資源分布極不平衡，主要分布在華北、西北。（三）近年產(chǎn)量小幅波動我國目前是世界第一產(chǎn)煤大國，但是在1949年，我國煤炭年產(chǎn)量僅為3243萬噸。沿海地區(qū)是進口煤炭的主要消費者。三、我國煤炭行業(yè)的發(fā)展趨勢（一）煤炭需求將持續(xù)增長自1990年以來，電力、冶金、化工和建材四大行業(yè)的用煤比重逐年上升。（二）出口量仍將保持增長態(tài)勢在國際市場上，我國煤炭出口始于1982年。我國煤炭出口市場價格在亞洲優(yōu)勢非常明顯，但我國向日本出口的煤炭占其進口總量的10%，出口韓國僅占其進口總量的12%。同時，行業(yè)退出機制將進一步得到完善，關(guān)閉破產(chǎn)力度會加大，對資源枯竭，資源及開采條件差、產(chǎn)品無市場、長期虧損無望的國有煤礦，將依法關(guān)閉?？紤]到國家對煤炭產(chǎn)量的總量控制以及山西、內(nèi)蒙對今年煤炭產(chǎn)量的規(guī)劃，預(yù)計12 年煤炭產(chǎn)量增速將低于11 年水平。煤炭海運價格煤炭海運價格連續(xù)6 周上漲，秦皇島廣州、秦皇島上海沿海干散貨（煤炭）運價指數(shù)近6 周以來分別累計上漲了15%和19%。行業(yè)估值SW 煤炭開采Ⅱ市盈率(TTM,整體法) 倍， 倍；市凈率(MRQ，整體法) 倍，自2000 倍；通過與歷史均值和歷史低點對比，目前煤炭板塊估值水平不高。五、我國煤炭行業(yè)收益回報率淺析煤炭的產(chǎn)業(yè)回報率我們判斷是這樣，就是近期內(nèi)可能由于大規(guī)模的收購，從產(chǎn)業(yè)本身來看，我們是出于兩種視角來看，一種是產(chǎn)業(yè)本身，第二種是產(chǎn)業(yè)的并購整合過程中，帶來的產(chǎn)業(yè)回報率的是怎么樣的提升。由于近年來煤炭行業(yè)投資增長較快，煤炭產(chǎn)能穩(wěn)步提高，煤炭生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，受市場需求拉動的影響，同時煤炭行業(yè)政策性因素推動了成本上升，煤炭價格保持穩(wěn)中趨升，促進了行業(yè)經(jīng)濟效益的大幅度改善。但是，受產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的拉動，煤炭行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值保持了較高的增速。截至2010 年底，就算以2010年煤炭產(chǎn)量32億噸為基準(zhǔn)，目前的煤炭儲量也夠整個國家用上百年有余。這里借用一下申萬的研究成果，股市流動性泛濫有兩種可能：一是經(jīng)濟過熱，煤炭下游需求旺盛，煤價上漲帶動煤炭股的優(yōu)異表現(xiàn)；另一種可能則是政府主動刺激經(jīng)濟，此時下游經(jīng)濟尚未復(fù)蘇，煤價仍保持在低位，股票市場會因經(jīng)濟復(fù)蘇、煤價上漲的預(yù)期而做出反應(yīng)，拉動煤炭股票價格大幅上揚。前面說到的煤改就是中央政府為保證國有經(jīng)濟對煤炭行業(yè)的絕對控制所采取的措施。以兗州煤業(yè)為例，兗州煤業(yè)在2006年與陜西省政府簽訂協(xié)議，收購榆樹灣煤礦41%的股權(quán)，但地方企業(yè)認為資產(chǎn)處置價格過低而不予配合，時至今日榆樹灣煤礦都未能為兗州煤業(yè)帶來任何的經(jīng)濟效益。供需關(guān)系對比是煤炭價格景氣程度分析的基礎(chǔ)，短期供給波動不大，下游需求帶動煤價；長期煤炭企業(yè)產(chǎn)量調(diào)節(jié)能力逐步增強，供需增長速度對比決定價格走勢。其中，、%、%%。1～3月當(dāng)月進口量分別為1607萬噸、1311萬噸和1522萬噸。預(yù)計二季度宏觀經(jīng)濟繼續(xù)向好，火電需求仍將保持高位，對煤炭的需求仍然旺盛；供給方面，全國范圍的安全整頓、淘汰落后產(chǎn)能等將在一定程度上抵消山西省整合煤礦產(chǎn)能釋放的影響，從而使煤炭供給趨緊；國際市場方面，國際煤價的上漲將增加進口煤炭成本，支撐國內(nèi)市場需求。首先注冊公司要花錢，我國各地一般規(guī)定房地產(chǎn)公司最低注冊資本為1000萬元；買地要花錢，具體多少錢要看是什么地方了，自己很容易算出來的，一般都是天文數(shù)字；公司注冊后必須辦理開發(fā)資質(zhì)才能獲取房地產(chǎn)開發(fā)資格，開發(fā)資質(zhì)分為一、二、三級，一級資質(zhì)可以在全國開發(fā)；二級資質(zhì)可以在省內(nèi)開發(fā)；三級資質(zhì)只能在本地市開發(fā)。目前商品房開發(fā)一般只能通過招拍掛市獲取土地。前期手續(xù)花費各地標(biāo)準(zhǔn)不一樣，但大致是每平方150250元。(2)從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營5年以上。(6)有職稱的建筑、結(jié)構(gòu)、財務(wù)、房地產(chǎn)及有關(guān)經(jīng)濟類的專業(yè)管理人員不少于40人，其中具有中級以上職稱的管理人員不少于20人，持有資格證書的專職會計人員不少于4人?！径慷壻Y質(zhì)：(1)注冊資本不低于2000萬元。(5)上一年房屋建筑施工面積10萬平方米以上，或者完成與此相當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)開發(fā)投資額。(9)未發(fā)生過重大工程質(zhì)量事故。(4)連續(xù)2年建筑工程質(zhì)量合格率達100%。(8)未發(fā)生過重大工程質(zhì)量事故。(4)有職稱的建筑、結(jié)構(gòu)、財務(wù)、房地產(chǎn)及有關(guān)經(jīng)濟類的專業(yè)管理人員不少于5人，持有資格證書的專職會計人員不少于2人。建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)申請材料包括如下內(nèi)容：企業(yè)資質(zhì)申請表及相應(yīng)的電子文檔；企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本（復(fù)印件）；企業(yè)章程（復(fù)印件）；企業(yè)法定代表人任職文件（復(fù)印件）；企業(yè)法定代表人身份證明（復(fù)印件）；企業(yè)負責(zé)人（企業(yè)經(jīng)理）身份證明；企業(yè)負責(zé)人（企業(yè)經(jīng)理）職稱證書；企業(yè)負責(zé)人（企業(yè)經(jīng)理）任職文件；企業(yè)負責(zé)人（企業(yè)經(jīng)理）畢業(yè)證書；技術(shù)負責(zé)人身份證明；1技術(shù)負責(zé)人職稱證書；1技術(shù)負責(zé)人代表工程業(yè)績證明資料；1技術(shù)負責(zé)人任職文件；1技術(shù)負責(zé)人畢業(yè)證書；1財務(wù)負責(zé)人身份證明；1財務(wù)負責(zé)人職稱證書；1注冊執(zhí)業(yè)人員的身份證明；1注冊執(zhí)業(yè)人員的注冊執(zhí)業(yè)證書；1注冊執(zhí)業(yè)人員與原聘用單位解除聘用勞動合同的證明及新單位的聘用勞動合同；非注冊的專業(yè)技術(shù)人員的職稱證書；2非注冊的專業(yè)技術(shù)人員的身份證明；2非注冊的專業(yè)技術(shù)人員的畢業(yè)證書；2非注冊的專業(yè)技術(shù)人員的養(yǎng)老保險憑證；2非注冊的專業(yè)技術(shù)人員與原聘用單位解除聘用勞動合同的證明及新單位的聘用勞動合同；2特殊專業(yè)技術(shù)人員的職稱證書；2特殊專業(yè)技術(shù)人員的身份證明；2特殊專業(yè)技術(shù)人員的養(yǎng)老保險憑證；2特殊專業(yè)技術(shù)人員與原聘用單位解除聘用勞動合同的證明及新單位的聘用勞動合同；2企業(yè)設(shè)備證明（設(shè)備購置發(fā)票或租賃合同，設(shè)備臺帳，儀器清單）；廠房證明（廠房的房屋產(chǎn)權(quán)證或房屋租賃合同）；3安全生產(chǎn)條件有關(guān)材料（企業(yè)安全生產(chǎn)管理制度）；3企業(yè)資質(zhì)證書正、副本（復(fù)印件）；3企業(yè)財務(wù)報表（企業(yè)經(jīng)審計的近三年財務(wù)報表：會計師事務(wù)所審計報告，包括（1）資產(chǎn)負債表，（2）利潤及利潤分配表，（3）現(xiàn)金流量表，（4）工程結(jié)算收支明細表，（5）財務(wù)報表附注）；3企業(yè)統(tǒng)計報表（企業(yè)近三年建筑業(yè)行業(yè)統(tǒng)計報表：（1）建筑業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和房屋建筑、財務(wù)情況年報基層表，（2）中國經(jīng)濟普查法人單位基本情況表，（3）建筑