【正文】 是指期貨市場能夠規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風(fēng)險。這是期貨市場參與者通過套期保值交易實現(xiàn)的，從事套期保值交易的期貨市場參與者包括生產(chǎn)商、加工商和貿(mào)易商等。規(guī)避價格風(fēng)險并不意味著期貨交易本身無價格風(fēng)險，在期貨市場進行套期保值交易的主要目的并不在于追求期貨市場上的盈利，而是要實現(xiàn)在一個市場上的盈利抵補另一個市場上的虧損。另外，期貨本質(zhì)上是一種風(fēng)險管理的工具，并不能消滅風(fēng)險，現(xiàn)貨市場價格波動的風(fēng)險是一種客觀存在。期貨市場上的價格發(fā)現(xiàn)功能。價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。期貨市場可以作為未來某一時期現(xiàn)貨價格變動晴雨表。期貨市場是一種接近于完全競爭的高度組織化和規(guī)范化的市場，擁有大量的買者和賣者，采用集中的公開競價交易方式，因此期貨市場的價格形成機制較為成熟和完善，能夠形成真實有效地反映供求關(guān)系的期貨價格。這種機制形成的價格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性。期貨交易所的職責(zé)和作用。期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。其自身并不參與期貨交易。期貨交易所的職能主要有：第一、提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)。期貨交易實行場內(nèi)交易，即所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進行集中競價成交。第二，設(shè)計合約，安排合約上市。制定標(biāo)準(zhǔn)化合約，及時安排合約上市是期貨交易所的主要職能之一。第三、制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則。期貨交易所通過制定保證金制度、大戶報告制度、漲跌停板制度、逐日盯市制度等一系列制度，從而控制市場風(fēng)險，保證期貨市場平穩(wěn)有序運行。第四、組織并監(jiān)督期貨交易、監(jiān)控市場風(fēng)險。第五、發(fā)布市場信息。套期保值原理和基本特征。套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⒒驅(qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風(fēng)險的方式。特點：期貨與現(xiàn)貨的種類相同、數(shù)量相當(dāng)、方向相反、時間相近?；钭兓瘜μ灼诒Ｖ敌Ч挠绊懀簝r差變化對套利的影響：期貨上市的條件。第一、標(biāo)的物的質(zhì)量和規(guī)格易于量化和評級。第二、價格的波動幅度大，且波動頻繁。第三、供應(yīng)量較大，不易被控制盒壟斷。會員制與公司制交易所的異同。區(qū)別：第一、是否以營利為目的。會員制期貨交易所通常不以營利為目標(biāo)，公司制期貨交易所通常以營利為目標(biāo)，追求交易所利潤組大化。第二、適用法律不同。會員制交易所一般適用于民法的有關(guān)規(guī)定，公司制期貨交易所首先適用于公司法的有關(guān)規(guī)定，其次適用于民法的一般規(guī)定。第三，決策結(jié)構(gòu)不同。會員制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是會員大會，其常設(shè)機構(gòu)是理事會；公司制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是股東大會，常設(shè)機構(gòu)是董事會。相同點：第一、職能相同，都是為期貨合約集中競價交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)、交易規(guī)則的交易服務(wù)組織。第二，只有會員才能有權(quán)進入交易所進行交易。第三，都要接受期貨監(jiān)督管理機構(gòu)的監(jiān)督和管理。四種期權(quán)交易策略和盈虧平衡點。S為標(biāo)的物的市場第二篇：期貨交易管理條例總結(jié)本法規(guī)大部分是要經(jīng)過證監(jiān)會批準(zhǔn)的，下列特殊。一、易混淆的知識結(jié)算會員的結(jié)算資格由證監(jiān)會批準(zhǔn)，在收到申請3個月內(nèi)決定。期貨公司的成立在證監(jiān)會受理申請后6個月內(nèi)決定期貨公司涉及重大訴訟、仲裁、股權(quán)被凍結(jié)或用于擔(dān)保的，期貨公司、相關(guān)股東、實際控制人應(yīng)在事發(fā)后5日內(nèi)報告期貨公司成立后無正當(dāng)理由超過3個月或者開業(yè)后無正當(dāng)理由連續(xù)停業(yè)3個月的，證監(jiān)會注銷許可證。期貨公司成立條件：注冊資本最低3000萬，應(yīng)當(dāng)為實繳資本，貨幣出資不低于85%，可根據(jù)審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)風(fēng)險程度調(diào)高金額，近3年無違規(guī)，高管人員有相關(guān)的執(zhí)業(yè)資格，從業(yè)人員有從業(yè)資格，有健全的制度。期貨公司的行為：下列經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)：（除7外受理申請后2個月決定）①合并分立停業(yè)解散等，②變更公司形式 ③變更范圍，變更注冊資本，（受理申請后20日內(nèi)決定）變更5%以上股權(quán)設(shè)立、收購、參股、終止境外期貨經(jīng)營機構(gòu)其他情形（受理申請后20日內(nèi)決定）期貨公司的行為：下列經(jīng)證監(jiān)會派出機構(gòu)（分部）批準(zhǔn)：（除②外受理申請后20日內(nèi)決定）①變更法人、住所或營業(yè)場所②設(shè)立境內(nèi)期貨經(jīng)營機構(gòu)（受理申請后2個月決定）③變更境內(nèi)機構(gòu)的場所、負責(zé)人、經(jīng)營費范圍（4）、其他事項期貨交易所應(yīng)發(fā)布：成交量、成交價、持倉量、收盤價與開盤價、最低價與最高價、即時行情 未經(jīng)交易所批準(zhǔn)，不得發(fā)布即時行情期貨交易所的行為：下列事項交易所先決定，后報告證監(jiān)會：（先決定）提高保證金、調(diào)整漲跌幅、限制最大持倉量、暫停交易、其他緊急措施期貨交易所的行為：下列事項先報證監(jiān)會批準(zhǔn)后執(zhí)行：（先批）章程變動、交易品種變動、合同變動、住所或場所變動、合并分立解散未經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，并報國務(wù)院批準(zhǔn)，交易所不得從事： 信托投資、股票投資、非自用不動產(chǎn)投資1在調(diào)查內(nèi)幕信息，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)可以限制有關(guān)人員停止交易不超過15日，案情復(fù)雜的不超30日二、法規(guī)歸納：期貨公司不符合持續(xù)經(jīng)營或出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險的，證監(jiān)會對公司及高管采取下列措施： 談話、提示、記入信用記錄、責(zé)令期貨公司限期整改 整改后證監(jiān)會驗收合格后3日內(nèi)解除措施。期貨公司違法經(jīng)營或出現(xiàn)重大風(fēng)險，嚴(yán)重影響市場秩序、損害客戶利益的，采?。?責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管、仲裁、股權(quán)被凍結(jié)或用于擔(dān)保等，期貨公司、相關(guān)股東、實際控制人應(yīng)在事件發(fā)生之日起5日內(nèi)向證監(jiān)會提交書面報告【68條】交易所、非公司結(jié)算會員有下列之一的應(yīng)：責(zé)令改正、給予警告、沒收違法所得：（公司的處罰）①違反規(guī)定接納會員 ②違規(guī)收取手續(xù)費（應(yīng)退還）③不發(fā)布即時行情或發(fā)布價格預(yù)測信息、不履行報告義務(wù)、不報送資料、不建立擔(dān)保金、不提取風(fēng)險金、限制會員實物交割總量、用沒資格的人員、違反保證金安全監(jiān)控規(guī)定有上述之一的，對主管及負責(zé)人給予紀(jì)律處分，并處110萬罰款。（對責(zé)任人的處罰）【69條】期貨交易所、非期貨公司結(jié)算會員有下列之一的，責(zé)令改正，給予警告 沒收違法所得，并處違法所得15倍罰款 沒有所得或不滿10萬元的，處以1050萬罰款