【正文】 昂的財力。但是，持續(xù)運(yùn)進(jìn)的芝加哥小麥數(shù)量大大超過了他的預(yù)期和他的承受能力。通常情況下，小麥從芝加哥裝船途經(jīng)布法羅運(yùn)往西海岸城市。同時，交易商也通過鐵路向芝加哥運(yùn)進(jìn)了大量的小麥。所有這些消息都意味著市場上存在超買的壓力。到了8月的第一個星期，每天運(yùn)進(jìn)27000蒲式耳。整個春季，小麥的價格持續(xù)上漲。在此情況下，主要的小麥商約翰哈欽森對芝加哥小麥期貨的成功逼倉為研究案例，仔細(xì)分析這起19世紀(jì)發(fā)生的有代表性的操縱事件，從中可以發(fā)現(xiàn)最初監(jiān)管立法的思想來源，分析這些案例可以為交易所如何應(yīng)對這類逼倉及操縱行為提供建議，對現(xiàn)在的期貨市場也能起到一定的借鑒作用。也正是因?yàn)檫@些原因，一直缺乏關(guān)于那個時代大戶活動的細(xì)節(jié)、價格波動及其它市場活動的詳細(xì)記錄，也沒有與現(xiàn)貨供給、需求相關(guān)的記載，更不會有監(jiān)管者對操縱行為進(jìn)行控制的記錄。逼倉者是市場中的買方，它既擁有大量的現(xiàn)貨頭寸又擁有大量的期貨頭寸。單位從事的，責(zé)任人：處330萬罰款【75條】交割倉庫違規(guī)的，責(zé)令改正，給予警告單位從事的，責(zé)任人：處110萬罰款 【76條】國有企業(yè)違規(guī)買賣期貨的責(zé)任人降級至開除的紀(jì)律處分 沒收違法所得，并處違法所得15倍罰款 沒有所得或不滿10萬元的，處以1050萬罰款【74條】操縱期貨價格的，責(zé)令改正，給予警告 【77條】境內(nèi)機(jī)構(gòu)、人員違規(guī)從事境外期貨交易的，第三篇：期貨交易案例國外逼倉事件案例分析及相關(guān)建議基于19世紀(jì)早期期貨逼倉事件的啟發(fā)摘要：在期貨市場發(fā)展的過程中，逼倉事件時有發(fā)生，本文以1872年約翰里昂對芝加哥小麥期貨的失敗逼倉以及1888年本杰明（對責(zé)任人的處罰）【69條】期貨交易所、非期貨公司結(jié)算會員有下列之一的，責(zé)令改正，給予警告 沒收違法所得，并處違法所得15倍罰款 沒有所得或不滿10萬元的，處以1050萬罰款 ① 違規(guī)修改章程、上市品種、分立合并、變更場所等② 保證金不足仍同意交易的、直接或間接從事交易的、違規(guī)收或挪用保證金、偽造涂改交易資料的、未建立幾個風(fēng)險制度的、拒絕或妨礙證監(jiān)會檢查的責(zé)任人的處罰：違反之一的給予紀(jì)律處分，并處110萬罰款。期貨公司的成立在證監(jiān)會受理申請后6個月內(nèi)決定期貨公司涉及重大訴訟、仲裁、股權(quán)被凍結(jié)或用于擔(dān)保的，期貨公司、相關(guān)股東、實(shí)際控制人應(yīng)在事發(fā)后5日內(nèi)報告期貨公司成立后無正當(dāng)理由超過3個月或者開業(yè)后無正當(dāng)理由連續(xù)停業(yè)3個月的，證監(jiān)會注銷許可證。第三，都要接受期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理。第三，決策結(jié)構(gòu)不同。區(qū)別：第一、是否以營利為目的。第一、標(biāo)的物的質(zhì)量和規(guī)格易于量化和評級。套期保值原理和基本特征。第三、制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則。期貨交易所的職能主要有：第一、提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)。這種機(jī)制形成的價格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性。期貨市場上的價格發(fā)現(xiàn)功能。規(guī)避風(fēng)險功能是指期貨市場能夠規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風(fēng)險。買入建倉后可以通過賣出同一期貨合約來解除履約責(zé)任，賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責(zé)任。期貨交易的這一特征使其具有高收益和高風(fēng)險的特征。第三、保證金交易。由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約。強(qiáng)行平倉分兩種：一是交易所對會員持倉實(shí)行強(qiáng)行平倉，二是期貨公司對其客戶實(shí)行強(qiáng)行平倉。2漲跌停板制度：又稱每日價格最大波動限制制度，即期貨價格在一個交易日中交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的價格將被視為無效報價，不能成交。指期權(quán)買方行使權(quán)力時，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價格。1雙向期權(quán) 實(shí)值期權(quán)：指執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)。這相當(dāng)于近期與居中月份之間的牛市（熊市）套利和居中月份和遠(yuǎn)期月份之間的熊市（牛市）套利的一種組合。只要兩個合約的價格價差擴(kuò)大，交易者就可以實(shí)現(xiàn)盈利，而與期貨價格的漲跌無關(guān)。無論是正向市場還是反向市場，買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利的盈利的可能性比較大，稱之為牛市套利。持倉費(fèi)的高低與距離期貨合約到期時間長短有關(guān)，距交割時間越近，持倉費(fèi)越低。賣出套期保值：又稱為空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者將來賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作。股東大會是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，總經(jīng)理由董事會聘任或解聘。止損指令：指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。第一篇：期貨交易要點(diǎn)總結(jié)一、名詞解釋市價指令：按照當(dāng)時的市場價格即時成交的指令。特點(diǎn)是可以按照客戶的預(yù)期價格成交，但成交速度慢，有時無法成交。一般下設(shè)股東大會、懂事會、監(jiān)事會、總經(jīng)理等。會員大會是最高權(quán)力機(jī)關(guān)，理事會是會員大會常設(shè)機(jī)構(gòu)，由會員大會選舉產(chǎn)生。1持倉費(fèi)：又稱持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險費(fèi)、利息等費(fèi)用的總和。1牛市套利：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的合約價格上漲幅度，或近月份的合約價格下降幅度，小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度。無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱之為熊市套利。其中居中月份合約數(shù)量等于近期月份合約數(shù)量與遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。1看跌期權(quán)：又稱之為賣出期權(quán)或者認(rèn)沽期權(quán)，指期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付一定數(shù)量的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按照執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買出的義務(wù)。2執(zhí)行價格：也稱履約價格或行權(quán)價格。當(dāng)交易發(fā)生虧損，進(jìn)而導(dǎo)致保證金賬戶資金不足時，則要求必須在結(jié)算結(jié)構(gòu)規(guī)定的時間內(nèi)向賬戶內(nèi)追加保證金，以做到當(dāng)日無負(fù)債。2強(qiáng)行平倉制度：按照有關(guān)規(guī)定對會員或者客戶的持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施，其目的是控制期貨交易風(fēng)險。二、問答及簡答期貨交易的內(nèi)涵（特征）第一、合約標(biāo)準(zhǔn)化。期貨交易實(shí)行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競價交易。這種以小博大的保證金交易也稱之為杠桿交易。第五、對沖了結(jié)。期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能