【正文】 .. 11 3．利用資產(chǎn)重組 .................................................... 11 4．利用會計政策的變更 .............................................. 11 三、盈余管理案例分析 ..................................................... 12 （一）公司簡介 .......................................................... 12 （二）案例介紹 .......................................................... 12 IV （三）案例分析 .......................................................... 13 （四）案例結論 .......................................................... 14 四、盈余管理的防治措施及對策建議 ......................................... 15 （一）制定和完善企業(yè)會計準則及有關的法規(guī)規(guī)范 ............................ 15 （二）改進公司的治理結構 ................................................ 15 （三）強化注冊會計師的審計監(jiān)督，增強對盈余管理的外部監(jiān)控 ................ 16 （四）加強外部監(jiān)督 ...................................................... 16 五、結論 ................................................................. 17 參考文獻 ................................................................. 18 致 謝 ................................................................... 19 1 引 言 盈余管理在西方提出由來已久，可以恰如其分的稱之為“市場參與者的游戲”。上市公司管理盈余的目的是為了完成或超過市場對它的盈利預期，從而提高股票價值，上市公司為了達到預期盈利目標，在提供財務信息時，美好愿望便戰(zhàn)勝了忠實披露，盈余管理便產(chǎn)生了。在中國的資本市場上，中國上市公司的盈余管理更具有明顯的中國特色。 在中國的資本市場上，虧損上市公司要受到很多特別的待遇 ： 1994 年 1月 1 日開始實施的《中華人民共和國公司 法》第 157 條規(guī)定，公司最近 3 年連續(xù)虧損，由國務院證券管理部門決定暫停其股票上市；第 158 條進一步指出，被暫停上市的公司在限期內(nèi)未能扭虧的，由國務院證券管理部門決定終止其股票上市。另外，對于虧損上市公司在信息披露方面也有一些特別要求。在上述制度背景下，虧損對上市公司的負面影響非常大。因此，處于虧損邊緣或可能微虧的上市公司會通過盈余管理手段來達到在帳面盈利目的，以避免成為被關注或被處理的對象。 （一） 研究的背景 及其意義 自 20 世紀 80 年 代開始，西方財務會計理論界便致力于盈余管理的研究。在我國，盈余管理是隨著 股份有限公司股票上市而出現(xiàn)的新問題。因此，近年來，我國上市公司的盈余管理行為一直是人們所矚目的焦點。而作為盈余管理的“重災區(qū) ”,虧損上市公司的盈余管理行為更加引人注目。自從我國證券市場建立以來，我國企業(yè)融資的渠道被極大地拓寬。盈余管理現(xiàn)象普遍存在，虧損上市公司由于其報告盈余的“特殊性”，往往被認為有強烈的盈余動機。 在中國的資本市場上，虧損上市公司要受到很多特別的待遇。 （ 1） 1994 年 1 月 1 日開始實施的《中華人民共和國公司法》第 157 條規(guī)定，公司最近 3 年連續(xù)虧損，由國務院證券管理部門決定暫停其股票上市；第 158 條進一步指出，被暫停上市的公司在限期內(nèi)未能扭虧的，由國務院證券管理部門決定終止其股票上市。 （ 2） 滬深 兩市證券交易所制定的“股票上市規(guī)則” (1998 年 1 月 1 日起實施 )中規(guī)定，上市公司出現(xiàn) “最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤均為負值”，則為財務報告異常，交易所將對其股票實行特別處理 (Special treatment，簡稱 ST) （ 3） 《 虧 損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》 (20xx 年 2 月 ) 中規(guī)定 :“上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損的情況，自其公布第三年年度報告之日起，證券交易所應對其股票實施停牌， 并在停牌后 5 個工作日內(nèi)就該公司股票是否暫停上市做出決定。”同時規(guī)定公司暫停上市后，可以申報 12 個 月的寬限期以延長暫停上市的期限。中國證監(jiān)會發(fā)布的 《 虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法 (修訂 )》 (20xx 年 11 月 )做出 2 了更嚴厲 規(guī)定 :“公司出現(xiàn)最近三年連續(xù)虧損的情形，證券交易所應自公司公布年度報告之日起十 個工作日內(nèi)做出暫停其股票上市的決定。 ”第五條，取消了寬限期的規(guī)定，并規(guī)定在暫停上市期間，“證券交易所不為其股票提供特別轉讓服務”。 20xx 年11 月中國證監(jiān)會發(fā)布的虧《損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法 (修訂 )》中規(guī)定： “暫停上市的公司在法定期限結束后仍未披露暫停上市后第一個半年度報告的，證券交易所應當在法定披露期限結束后十個工作日內(nèi)做出公司股票終止上市的決定。”第十五條，同時規(guī)定 “公司股票恢復上市后，在法定期限內(nèi)披露了恢復上市后的第一個 年度報告，但公司出現(xiàn)虧損的，證券交易所應在其披露年度報告后的三十個工作日內(nèi)做出終止上市的決定?！奔匆?guī)定連續(xù) 3 年虧損的公司自年報披露之日起暫停上市，并規(guī)定若不能在半年之內(nèi)盈利，則終止上市。應該說，自證券市場恢復以來，該文件是從真正意義上硬性規(guī)定了上市公司因連續(xù)虧損而必須退市， 實現(xiàn)了證券市場有進有出的制度安排。 在上述制度背景下，不難看出：虧損對上市公司的負面影響非常大，只要出現(xiàn)虧損就面臨著被摘牌的危機，由于 企業(yè)只要能夠獲得上市資格，無論是經(jīng)營業(yè)績較好的企業(yè)，還是經(jīng)營業(yè)績稍差甚至出現(xiàn)虧損的企業(yè)，都能夠募集到資金。因此上市資格是企業(yè)不愿失去的重要資源，一旦面臨失去這種資源的危機，公司必會采取措施避免不利后果的出現(xiàn)。 因此，處于虧損邊緣或可能微虧的上市公司會通過盈 余管理手段來達到在賬 面盈利目的，以避免成為被關注或被處理的對象。 自我國證券市場建立以來，我國企業(yè)融資渠道被極大地拓寬，但是 由于受上市制度的限制，上市公司資格在我國一直是一種稀缺資源，爭取和保護這一資源對我國企業(yè)而言十分重要，于是在正常的經(jīng)營管理活動不能實現(xiàn)預期目標的情況下，盈余管理便成為上市公司“扭虧為盈”的一條捷徑，盈余管理已成為我國證券市場不容忽視的、具有普遍性的現(xiàn)象，成為導致我國上市公司財務報表信息失真問題的重要原因之一，嚴重影響我國資本市場的健康發(fā)展。為此，立足我國國情，深入研究盈余管理在我國的存在狀況，并由此提出識別對策與治理建議是很有必要的。 （二） 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及其文獻綜述 1．國外學者的研究綜述 對盈余管理涵 義的研究，國外學者一直有著不同的看法： 美國會計學家斯考特 （ Scott） 認為，盈余管理是會計政策具有經(jīng)濟后果的一種具體體現(xiàn)。這是一種典型的“經(jīng)濟收益觀”。 美國會計學家凱瑟琳 .雪泊（ Katherine Schipperke）立足于會計數(shù)字是一種有用的經(jīng)濟信息這一基礎，指出盈余管理是企業(yè)經(jīng)理人為獲取私人利益，在準則允許的范圍內(nèi)，有意地對財務報告進行的控制。這是一種“披露管理”的概念。 3 加拿大會計學者司克托則認為，盈余管理是會計政策的需要是具有經(jīng)濟后果的一種具體表現(xiàn)。 國外對盈余管理進行了一系列的研究，包括對 盈余管理動機方面的研究。盈余管理手段的研究、盈余管理對外融資方面的研究等，并得出了一些能夠客觀的揭示這一領域默寫問題的經(jīng)驗數(shù)據(jù)。 2．國內(nèi)學者的研究綜述 專門對中國虧損上市公司盈余管理行為而進行的研究只見于 ： 陸建橋（ 1999） 該文選取了到 1997 年為止在上海證券交易所上市的 22 家虧損公司做為樣本，對這些公司在出現(xiàn)虧損前、虧損 年 和扭虧年 度 盈余構成進行研究，發(fā)現(xiàn)在首次虧損前 1 年，存在利用非預期性應計項目調(diào)增利潤以推遲出現(xiàn)虧損的現(xiàn)象；在虧損年度，則利用非預期性應計項目調(diào)減利潤，進行大洗澡；在扭虧年度，又利用非預 期性應計項目調(diào)增利潤，以避免出現(xiàn)連續(xù)虧損。 靳明 (20xx) 分析了 1993— 1998 年末在上交所和深交所掛牌交易的全部 A 股上市公司相應年度的數(shù)據(jù) ,對上市公司為達到配股或避免被“摘牌”的目的采取的業(yè)績操縱行為進行了分析研究 ,實證結果證實了上市公司利用 ROE 進行業(yè)績操縱。 陸宇建 (20xx) 分析了 1993— 20xx 年 A 股上市公司對外公布的 ROE 和 ROA 資料。通過研究分析表明：上市公司為避免虧損或獲得配股權而利用 ROE 進行盈余管理。 孫錚，王躍堂（ 1999）用上市公司凈資產(chǎn)收益率分布總體檢驗的方法發(fā)現(xiàn) 上市公司的盈余操縱突出表現(xiàn)在配股現(xiàn)象，微利現(xiàn)象和 重 虧現(xiàn)象中。 吳東輝（ 20xx）是將所有公司做為研究對象，檢驗在什么情況下，上市 公司會進行盈余管理。 陳曉、戴翠玉（ 20xx）以虧損上市公司扭虧時間為研究對象，通過單變量和多變量分析，系統(tǒng)考察了我國虧損上市公司以扭虧為動機的盈余管理的行為。 綜合來看，目前關于我國上市公司盈余管理的研究中，大部分都是借鑒國外學者的做法，而且主要集中于盈余管理動機的研究。雖然一部分文獻也對盈余管理手段進行了有益的探討，然而這類研究往往對我國會計制度背景的相對關注不夠，而且這些研 究未能清楚地指出盈余的程度，新頒布的會計準則是否可以減輕這類也能夠與管理以及盈余管理對資源配置的影響。 （ 三 ） 研究的主要內(nèi)容和方法 本文按照由一般規(guī)律到具體現(xiàn)象的研究思路，采用規(guī)范研究 結合具體案例 的方法，對我國虧損上市公司在新形勢下的盈余管理行為層層剖析。 本文主要包括五 個部分： 第一部分：闡述盈余管理的概念。主要介紹了什么是盈余管理、盈余管理的特征及其與利潤操縱的區(qū)別，明確本文所研究的盈余管理的概念。 4 第二部分：指出我國虧損上市公司實施盈余管理的動機、手段及方法。 第三 部分：結