【正文】 100 銀行 方法 1a 和證券 方法 2b 機構 20 50 100 100 150 100 20 50 50 100 150 50 （長期） 20 20 20 50 150 20 （短期 c） 其他公司（包括保險公司） AAA 到 AA A+到 A BBB+到 BB 低于 BB 未評級 20 50 100 150 100d 資料來源： Basel Committee On Bank Supervision《 The New Basel Capital Accord》 PP： 715 a. 這種方法下使用的是金融機構所在國家的評級來確定風險權重，在這種情況下金融機構的評級不能超過國家主權評級。 b. 這種方法下使用對金融機構本身的評級確定風險權重 c. 這里的 短期指到期時間小于等于 3 個月的資產 d. 1999 年 6 月的權重 AAA 到 AA— ： 20%， A— 到 B— ： 100%，低于 B— ：150%，未評級： 100%。 將表 1 和表 2 對比，可以看出新 Basel 協(xié)議標準法關于資本金計此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 691 算的主要進步在于去掉了對非 OECD 國家歧視，按外部信用評級的高低進行加權。對于標準法的評論主要集中在使用外部評級是否恰當、如何更好地使用外部評級上。 (1) Basel 新協(xié)議明確指出資本金是用來防范期望損失和非期望損失，而目前評級機構的評級主要反映發(fā)行人預期的可能損失。雖然Moody 提出其評級越低的 客戶，級別的波動性越大（也即非期望損失的可能性越大），但是沒有經過嚴格的驗證。因此，僅僅靠評級機構的評級能否全面反映信用風險是一個有待實證檢驗的問題。 (2) 評級機構的信用評級是領先于被評級人的信用狀況變化，還是滯后于被評級人的信用狀況變化。 Altman[1]通過對 Moody 和 Samp。P 從89 年 3 月到 99 年 3 月間對公司債券評級變化的研究發(fā)現(xiàn)，外部信用評級機構的評級調整不是領先，而是落后于評級對象信用狀況的變化。因此根據外部信用評級來確定資本金，有可能加重經濟周期對于銀行經營的影響。 (3) Basel 新協(xié)議對信用評級歸類的方法是否正確，即 Basel 協(xié)議給出的這種加權比重是否能真正反映信用損失的大小。 Altman[2]根據美國 81 年到 20xx 年非金融機構發(fā)行的債券數(shù)據，利用蒙特卡洛模擬實證研究后認為 Basel 新資本協(xié)議中的風險層次過少，而且風險權此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 692 重不合理，高質量資產的風險權重過高，而低質量資產的風險權重過低，這樣可能導致銀行的逆向選擇。 Altman 提出的風險權重如表 3。另外，注意到表 2 中 Basel 新協(xié)議中對企業(yè)加權方法的修正，增加了A+到 A— 為 50%這一個層次，但是將風險權重最大的資產由 B— 以下改 為BB— 以下，對于金融機構和主權評級風險最大的資產仍然為 B— 以下，而金融界目前的共識是 B— 以下為垃圾債券， Basel 協(xié)議這樣的調整是不太符合金融界的經驗，對這一調整的批評較多。 (4) 由于發(fā)展中國家被評級的企業(yè)相對很少， Basel 協(xié)議的執(zhí)行是否會形成事實上對發(fā)展中國家的不公。世界銀行的 Giovanni[5]通過建立計量經濟模型發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國家企業(yè)的評級和主權評級的相關性遠大于發(fā)達國家企業(yè)評級和其主權評級的相關性。如果使用外部評級作為衡量銀行資本金的標準，對于發(fā)展中國家而言，會使其金融機構和國家在全 球資本市場的地位處于更加不利的位置，并在金融危機中因為信用評級的全面下降而加重其危機。 (5) 中央銀行在標準法中的主要作用是選擇外部評級機構和對外部評級機構的評級結果進行評判。如何保證中央銀行選擇的公正，不同國家間中央銀行選擇的可比較性值得研究。 盡管對于 Basel 新協(xié)議有如上的一些批評和質疑，學術界和銀行此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 693 界還是充分肯定 Basel 新協(xié)議提出的按信用風險大小加權計算資本充足率的框架，并認為新框架能較好地避免銀行通過證券化逃避監(jiān)管資本，只是對具體的操作方法和過程提出了不同的意見和批評。 表 3 Altman 提出的非銀行企業(yè)的風險權重 信用級別 AAA 到 AA A+ 到 BBB BB+到 B 低于 B 非銀行企業(yè)權重 10% 30% 100% 150% 資料 來源 ：參考文獻 Altman[2] 標準法對我國銀行業(yè)的影響和含義 我國銀行體系主要由四大國有商業(yè)銀行、九個股份制商業(yè)銀行以及 90 家城市銀行、 69 家財務公司、 47000 多家信用合作社以及 100多家國外銀行的分支機構構成。目前我國使用的資本監(jiān)管方法基本上是按 1988 年 Basel 協(xié)議制定的框架。 Basel 新協(xié)議將對我國銀行業(yè)產生深遠影響。 表 4： Moody 公司 20xx 年 2 月對我國國家和主要銀行的信用評級 中國主權評級 工商銀行 中國銀行 建設銀行 農業(yè)銀行 交通銀行 中信實業(yè) A BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB 此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 694 光大銀行 廣東發(fā)展 浦東發(fā)展 深圳發(fā)展 招商銀行 福建興業(yè) 民生銀行 BB+ B+ BB BB BB CCC 無評級 資料 來源 ： Bank Credit Research Monthly Ratings List 首先，分析標準法對我國以及我國銀行業(yè)的對外業(yè)務和籌資成本的影響。比 較表 1 和表 2 中各種資產對應的資本金權重，按我國目前的主權評級，新協(xié)議標準法對國外銀行持有我國政府債券的監(jiān)管資本金將由 100%?8%=8%降低為 20%? 8%=%，降低的比例非常大，提供了國外銀行在其資產組合中增加我國政府債券的比例的激勵，有利于我國政府在海外的籌資。但是正如 Giovanni 指出的，一旦我國發(fā)