企業(yè)兼并與資本運營培訓(xùn)課件-文庫吧
2025-02-27 14:28 本頁面
【正文】 . ? 投機理論 ——價值低估假說 ? 交易費用理論 ——組織替代市場假說 ? 代理成本理論 ——管理主義假說 ? 資產(chǎn)組合理論 ——多元化戰(zhàn)略假說 ? 市場競爭理論 ——市場勢力假說 4資本運營 ? 資本運營的涵義 所謂資本運營，是對資本自然屬性功能的運用和作用的發(fā)揮，是指企業(yè)將所擁有的一切有形或無形的存量資產(chǎn)視為可以增值的活化資本，采用兼并、聯(lián)合、重組、裂變、破產(chǎn)等各種經(jīng)營方式和手段，以資本保值增值為根本目的，以資本流動為基本特征，以資本的開放經(jīng)營、整體結(jié)構(gòu)最優(yōu)、周轉(zhuǎn)時間最短、經(jīng)營機會成本最小為基本原則，進行優(yōu)化配置和有效運作。 ? 資本運營的本質(zhì)是通過資本交易或使用獲取利潤，求得資本的增值。 資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營特點的比較 ? 對象不是商品等物化資本。 ? 運作管理以價值形態(tài)管理為主。 ? 運作空間上以小博大，具有較大的空間性。 ? 運作理念上注重資本的流動性。 ? 運作上充滿風(fēng)險且有回避風(fēng)險的特有方法。 ? 運作手段上以調(diào)整結(jié)構(gòu)為主。 ? 運作思想上以人為本，對人的管理是資本增值的首要因素。 ? 運作利潤來源是資本支配與使用并非資本的占有。 資本運營實現(xiàn)的條件 ? 企業(yè)實施資本運營必須具備一定的運作環(huán)境和經(jīng)濟條件。就資本運營實現(xiàn)的條件而言 ,可分為外部條件和內(nèi)部條件兩部分。 ? 外部條件主要是：市場經(jīng)濟的體制條件、市場體系的市場條件、現(xiàn)代企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)、資產(chǎn)價值化的價值基礎(chǔ)等。 ? 內(nèi)部條件主要是：企業(yè)擁有資產(chǎn)經(jīng)營的自主決策權(quán)，具有追求資本增值和資產(chǎn)價值最大化的內(nèi)在動力，具有健全的資本運營管理機制及運作隊伍和內(nèi)在風(fēng)險規(guī)避制度、激勵機制，擁有數(shù)量可觀的可供資本運營需要的資本等。 資本運營的基本方式 ? 資本運營的方式多種多樣，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境的變化，綜合考慮各種變量，選擇適合于本企業(yè)情況、切實可行的資本運營方式。 ? 資本運營的方式很多，除開兼并以外，還有以下幾種最基本、最重要的方式。收購；租賃；裂變；出售。 企業(yè)進行資本運營應(yīng)注意的問題 ? 開展資本運營要加大人才培養(yǎng)和引進的力度 。 ? 資本運營是有風(fēng)險的 。 ? 要密切與投資銀行的關(guān)系 。 投資銀行可以其系統(tǒng)的信息、專業(yè)化分析、精細的策劃設(shè)計和可靠的信譽在資本市場上扮演重要的角色，有效地使投資者和融資者以最小的風(fēng)險獲得最大的回報，并通過市場優(yōu)化資本配置。 ? 不能誤以為資本運營是高級經(jīng)營方式 。 資本運營同生產(chǎn)經(jīng)營一樣，均是企業(yè)經(jīng)營的手段而不是目的。資本運營是企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略的運用，生產(chǎn)經(jīng)營是企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略的體現(xiàn)，企業(yè)的發(fā)展和壯大有賴于這二種戰(zhàn)略的綜合、有效的運用。 5 企業(yè)兼并的運作 ? 企業(yè)兼并運作的基本原則 ? 企業(yè)在進行兼并時，其資產(chǎn)重組的方向應(yīng)符合國家的經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策和法律法規(guī) ? 兼并方企業(yè)要立足于用自己的實際能力使合并后的企業(yè)有所作為，而不能指望被兼并方為自己作什么貢獻，如此，兼并才會成功。 ? 為收到預(yù)期效益，促使合并成功，雙方要進行專門規(guī)劃。 ? 組織和人事整合原則 ? 可靠的控制原則。 ? 文化整合的原則，也即發(fā)揮協(xié)同核心作用原則。 ? 交流得當(dāng)?shù)脑瓌t
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