某信托鯤鵬七期產(chǎn)品介紹-文庫吧
2025-02-27 11:59 本頁面
【正文】 什么是 私募股權(quán) ？ 私募股權(quán)投資的風險 平安 PE的篩選標準 平安 PE的風險控制 平安 PE的優(yōu)勢 投資團隊的歷史業(yè)績 項目儲備情況 產(chǎn)品要素 該標準 規(guī)定 ： 平安股權(quán)投資 PREIPO投資的 股權(quán)定價按 投資前上一個完整財務年度的凈利潤計算丌超過 10倍市盈率，有充分理由判斷投資后 1年內(nèi)可以上市幵有相應對賭條款的除外。非上市公司財務投資上年度凈利潤超過人民幣 5000萬元的，股權(quán)定價按上一個財務年度投資標的公司的凈利潤計算丌超過 8倍市盈率； 5000萬以下企業(yè)，投資市盈率倍數(shù)酌減。 在 投資基準收益率 方面，上市前投資稅后投資 IRR丌低于 30%，非上市公司財務投資稅后投資 IRR丌低于40%。 在 投資組合基準收益率及配置 方面，原則上，當年新增單筆投資項目的協(xié)議投資總額丌超過上一年度年末統(tǒng)計存量的 10%。同一交易對手的投資金額丌超過投資后整體板塊的 10%。 在 總體投資板塊配置 方面， PE類板塊長期目標配置比例為 24%，動態(tài)下限比例為 10%，動態(tài)上限比例為 35%，板塊的基準收益率為 30%。 在 PE板塊內(nèi)部， PREIPO投資的長期目標配置比例為 30%，非上市公司財務投資比例為 25%， PIPE投資比例為 20%，兼幵收購類投資比例為 25%，相應的基準收益率則分別為 30%、 40%、 10%、 40%。 平安 《 投資定價、基準收益率及配置標準 》 該標準 用于指導私募股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資、基礎建設投資、固定收益類投資、混合類投資及第三方資產(chǎn)管理業(yè)務 PE類產(chǎn)品 i 集團 投管會 中臺 ? 標準 , 制度 , 流程 ? 行業(yè)研究指引項目 執(zhí)行支持 ? 項目獨立評估 ? 風險審核 前臺 ? 項目開發(fā) ? 風險及收益評估 ? 全程執(zhí)行 項目提交 獨立評估意見 項目提交 監(jiān)督復核 技術(shù)支持 產(chǎn)品風險管理和解析 17 平安 PE重點投資領(lǐng)域 ? 遵循“價值投資、安全第一”的投資理念，重點投資具有分紅保障、性價比高的項目 ? 重點投資領(lǐng)域： PREIPO ? 高速成長 ? 行業(yè)龍頭 ? 相當規(guī)模 并購投資 ? 國企改制 ? 控股權(quán)收購 ? 行業(yè)龍頭 定向增發(fā) ? 行業(yè)龍頭 ? 適當流通性 ? 良好時機 1. PREIPO：重點關(guān)注有盡快境內(nèi)上市可能性的行業(yè)龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè)，利用自身資源，幫助實現(xiàn)盡快上市 2. 并購投資：重點關(guān)注行業(yè)龍頭的國企改制，實行控股權(quán)收購，利用自身資源，改善公司治理結(jié)構(gòu) 3. 定向增發(fā)： 重點關(guān)注行業(yè)龍頭上市公司的非公開發(fā)行 平安信托私人財富管理 Private Wealth Management 平安信托私人財富管理 Private Wealth Management 項目池篩選標準 一、成本控制： 市盈率（ PE)8倍左右（市盈率 =股價 /每股收益） ?以評估后凈資產(chǎn)為基礎 ? PE估值低于行業(yè)平均水平 歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示： PE(MAX)=68倍 (2023年 10月 16日上證綜指 6124點） PE(MIN)=16倍 (2023年 6月 6日上證綜指 998點） 由此可知， 16倍平均市盈率是上證綜指低估的極限位， 68倍是高估的極限位。上證綜指的歷史表現(xiàn)顯示 ,上證綜指平均市盈率的 20倍以下為低估區(qū)域， 50倍以上為高估區(qū)域。價值投資者應在低估區(qū)域買進，高估區(qū)域拋出。 平安信托私人財富管理 Private Wealth Management 項目池篩選標準 一、成本控制： 對比全球各地市場的首次上市公司的全面攤薄市盈率發(fā)現(xiàn)，中國香港、美國、歐洲等成熟市場， 2023年 IPO市盈率集中在 2040倍，而中國集中在 4060倍。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年，中國滬深兩市 IPO349宗中， 158宗市盈率在 4060倍，105宗市盈率達 6080倍，甚至還有 27宗達 80100倍 平安信托私人財富管理 Private Wealth Management 項目池篩選標準 二、行業(yè)篩選標準：細分行業(yè)龍頭企業(yè) ?符合國家政策 目標行業(yè)屬于國家支持鼓勵的產(chǎn)業(yè)范圍，符合國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策。 ?具備發(fā)展前景 目標行業(yè)總體具長期、可持續(xù)的成長潛力和良好發(fā)展前景，產(chǎn)品附加值高、生命周期長。 ?存在進入壁壘 目標行業(yè)存在一定的進入壁壘，市場份額居前，回避產(chǎn)能過?；蛉菀桩a(chǎn)生產(chǎn)能過剩的行業(yè)。 平安信托私人財富管理 Private Wealth Management 項目池篩選標準 三、目標企業(yè)總體評審標準 ?權(quán)屬關(guān)系清晰 投資標的權(quán)屬關(guān)系完整清晰，無法律瑕疵。 ?盈利狀況 ?業(yè)績良好，且至少有三年經(jīng)營記錄 ?最近一年凈利潤不低于 3000萬元，凈資產(chǎn)收益率不低于 20% ?過去三年營業(yè)收入年均增長率 30%以上 ?未來三年凈利潤年均增長率不低于 30%，年總凈現(xiàn)金流為正值，年凈經(jīng)營現(xiàn)金流為正值。 ?管理團隊穩(wěn)定 核心管理團隊穩(wěn)定，企業(yè)管理層擁有良好的誠信及管理業(yè)績記錄 ?核心競爭優(yōu)勢 在資源、渠道、技術(shù)、成本或人才等方面具備一項或多項顯著的核心競爭優(yōu)勢。 經(jīng)營不依賴少數(shù)供貨商或銷售商 平安信托私人財富管理 Private Wealth Management 項目池篩選標準 參照主板上市公司評審標準 ?經(jīng)營年限 持續(xù)經(jīng)營時間應當在 3年以上； ?盈利狀況 ?最近 3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣 3,000萬元 ?最近 3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣 5,000萬元；或者最近 3個會計年度營
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