期權合約的基本知識-文庫吧
2025-02-27 05:23 本頁面
【正文】 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 四、期權的價格 ?內(nèi)在價值 ： 看漲期權的內(nèi)在價值是標的資產(chǎn)的現(xiàn)貨市場價格與實施價格之差 。 ?實值，虛值，兩平 ?時間溢價 ： 期權價格超過它的內(nèi)在價值的部分 ?影響期權價格的因素 ： 現(xiàn)價、實施價、有效期和價格的易變性 。 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 五、股票指數(shù)期權合約 ?股票指數(shù)期權是以股票市場指數(shù)作為標的物的看漲期權或看跌期權 ?香港恒生指數(shù)期權的情況 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 六、股票期權合約 ?香港的股票期權合約 – 股票期權合約的內(nèi)容 ? 到期日 ? 交易費用： 每合約交易所收 5港元，實施費為 2港元，經(jīng)紀公司收傭金為 %，但不少于 50港元。 ? 期權的實施： T+2 ? 實股交收：如實施，買方交保證金 – 期權賣方的保證金 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 股票期權合約保證金 ?期權賣方的保證金 ?保證金要求舉例 （ 一 ） ： 售出一張長江實業(yè) 12月到期 50港元的股票看漲期權合約 ， 該合約的規(guī)模為 1,000股股票 ，期權價格為 5港元 ， 長江實業(yè)股票的市價為 48港元 ， 其保證金要求為 ① 基本要求： ? 5,000（ 期權價格 ） 港元 +（ 48,000港元 ?20%） ?[（ 50港元 ?48港元 ） ?1,000股 ]=12,600港元 ? ② 最低要求： ? 5,000港元 +（ 48,000港元 ?10%） =9,800港元 ? 須交高者 ， 即 12,600港元 。 如賣方還沒得到期權價格 ，可從保證金中減去期權價格 ， 交 7600港元 。 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ?保證金要求舉例 （ 二 ） ： 一投資者售出一張中華電力 3月到期 60港元的股票看跌期權合約 ， 該合約的規(guī)模為 500股股票 ， 期權價格為11港元 ， 中華電力股票的市價為 50港元 ， 保證金為 基本要求： ? 5500港元 +（ 25,000港元 ?20%） ?0=10,500港元 ?在此例中須交保證金為 10,500港元 。 股票期權合約保證金（ 2） 第十二章 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ?保證金要求舉例（三）： ? 一投資者買進一張恒基地產(chǎn) 3月到期 30港元的股票看漲期權，同時賣出一張恒基地產(chǎn) 3月到期 40港元的股票看漲期權，合約規(guī)模為 1,000股，買入期權價格為 6港元，賣出期權價格為 3港元。 ? 投資者的這種套期保值安排被看作等同于持有標的股票或
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