【正文】 體現(xiàn)，同時(shí)，作為改制的國有企業(yè)，要不斷追求經(jīng)營機(jī)制、投資方式和管理創(chuàng)新。 ? 團(tuán)結(jié)協(xié)作 – 齊心協(xié)力，追求新的輝煌，中國陽光重視培育一支高素質(zhì)的、具有團(tuán)隊(duì)精神的管理和投資專業(yè)隊(duì)伍，在企業(yè)中鼓勵(lì)形成一種協(xié)同、互助的企業(yè)文化。 ? 以人為本 – 吸引、培養(yǎng)和留住具有高素質(zhì)、敬業(yè)精神和愿與企業(yè)共同發(fā)展的人才，認(rèn)真負(fù)責(zé)和管理有效的員工是中國陽光最大的財(cái)富。尊重知識、尊重個(gè)性，尊重個(gè)人的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，是我們事業(yè)可持續(xù)成長的內(nèi)在要求。 ? 誠信為先 – 中國陽光以誠實(shí)守信為在市場經(jīng)濟(jì)交往中的道德核心，立足企業(yè)的長久發(fā)展，創(chuàng)造與合作伙伴的雙贏局面。 求實(shí)創(chuàng)新，團(tuán)結(jié)協(xié)作，以人為本，誠信為先 愿景 使命 核心價(jià)值觀 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 19 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 目錄 ?中國陽光發(fā)展戰(zhàn)略摘要 ?中國陽光的企業(yè)理念 ?中國陽光的發(fā)展戰(zhàn)略 ?商業(yè)模式 ?房地產(chǎn)投資前景分析 ?戰(zhàn)略性行業(yè)的選擇 ?投行和信托金融服務(wù) ?中國陽光的發(fā)展策略 ?附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 20 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新華信建議中國陽光采用“實(shí)業(yè)經(jīng)營＋投資”的商業(yè)模式 戰(zhàn)略性投資進(jìn)入實(shí)業(yè) 選擇成長性行業(yè)的成長期或成熟期項(xiàng)目； 注重投資項(xiàng)目具有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力； 集中投資，形成規(guī)模，避免投資分散。 規(guī)模化經(jīng)營形成優(yōu)勢 產(chǎn)品生產(chǎn)、服務(wù)規(guī)模擴(kuò)大； 產(chǎn)品多樣化，產(chǎn)品、服務(wù)向上下游延伸； 構(gòu)造核心競爭力，形成市場競爭優(yōu)勢； 獲取經(jīng)營利潤。 利潤最大化 實(shí)施資本運(yùn)作，產(chǎn)業(yè)重新整合； 公司超常規(guī)發(fā)展。 項(xiàng)目培育實(shí)業(yè)經(jīng)營 產(chǎn)業(yè)重組資本運(yùn)營 開始新一輪投資 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 21 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 國內(nèi)幾種不同類型投資公司的經(jīng)營范圍 開展業(yè)務(wù) 國有投資公司 大型企業(yè)組建 實(shí)業(yè)公司轉(zhuǎn)型 風(fēng)險(xiǎn)投資公司 信托公司實(shí)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)投資證券投資投資咨詢服務(wù)資產(chǎn)重組行業(yè)投向選擇 主要業(yè)務(wù)或很重視 次要業(yè)務(wù)或一般重視 幾乎不開展業(yè)務(wù)或不重視 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 22 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 大型企業(yè)組建公司－－聯(lián)想投資公司模式 聯(lián)想投資公司成立于 2023年 4月 26日，由聯(lián)想集團(tuán)出資設(shè)立，總資金規(guī)模 1億美元，首期資金 3000萬美元。以項(xiàng)目投資為主，投資重點(diǎn)為 IT行業(yè)，其意在于與聯(lián)想集團(tuán)有限公司、神州數(shù)碼公司形成大聯(lián)想戰(zhàn)略，公司利潤主要來源于投資項(xiàng)目資本增值。 項(xiàng)目選擇 項(xiàng)目投資 項(xiàng)目培育 母公司 社會 資金回收 項(xiàng)目投資過程示意圖 轉(zhuǎn)讓 出售 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 23 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 實(shí)業(yè)公司轉(zhuǎn)型－－光彩事業(yè)投資集團(tuán)模式 光彩事業(yè)投資集團(tuán)成立于 1995年 7月，注冊資金 5億元人民幣，房地產(chǎn)是公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，控股了上市公司光彩建設(shè)股份有限公司，公司同時(shí)涉足高科技與金融證券領(lǐng)域，公司運(yùn)作以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營為基礎(chǔ)，資本運(yùn)作為手段。公司以實(shí)業(yè)投資為主，投資時(shí)充分考慮自身實(shí)際情況，通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營獲取利潤，資本運(yùn)作獲取資本增值。 項(xiàng)目選擇 項(xiàng)目投資 集團(tuán)內(nèi)部整合 通過控股上市公司資產(chǎn)置換 擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè) 獲取經(jīng)營利潤 獲取資本增值 實(shí)業(yè)投資過程示意圖 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 24 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 風(fēng)險(xiǎn)投資公司－－清華紫光科技創(chuàng)新投資公司模式 清華紫光科技創(chuàng)新投資有限公司是一家專門致力于高新技術(shù)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，成立于 2023年 3月，注冊資本 ，由清華紫光股份有限公司等十余家公司出資組建。公司投資領(lǐng)域?yàn)樾虏牧稀⑸镝t(yī)藥和 IT業(yè)。投資時(shí)注重投資項(xiàng)目的成長性，通過項(xiàng)目退出，獲取資本增值。 項(xiàng)目選擇 項(xiàng)目投資 項(xiàng)目培育 資金回收 項(xiàng)目退出 風(fēng)險(xiǎn)投資過程示意圖 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 25 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 三種投資公司模式比較 聯(lián)想投資公司模式 光彩投資集團(tuán)模式 紫光科技創(chuàng)投模式 公司人員規(guī)模 投資行業(yè)選擇范圍 投資項(xiàng)目選擇 盈利方式 主要投資方式 經(jīng)營模式 投資 項(xiàng)目投資 主要為投資收益 主要為成長期項(xiàng)目 較小 小 投資 +實(shí)業(yè)經(jīng)營 投資 實(shí)業(yè)投資 經(jīng)營利潤 +投資收益 成長期及成熟期項(xiàng)目 較小 較大 風(fēng)險(xiǎn)投資 投資收益 成長期及種子期項(xiàng)目 較大 小 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 26 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 不同投資方向的機(jī)會與威脅分析 實(shí)業(yè)投資 風(fēng)險(xiǎn)投資 證券 /金融投資 綜合投資 機(jī) 會 威 脅 投資收益比較穩(wěn)定，可同時(shí)追求實(shí)業(yè)經(jīng)營利潤與資本增值 高收益，分散投資，享受科技進(jìn)步帶來的好處 市場容易進(jìn)入，資金周轉(zhuǎn)快 投資領(lǐng)域廣，資金運(yùn)用靈活 投資回收期長，投資額較大、較集中，受投資行業(yè)發(fā)展影響大 投資成功率較低，存在企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，投資退出渠道不暢 國內(nèi)證券市場不夠規(guī)范，受政策影響大，不定因素較多 投資易分散，控制較難，對公司運(yùn)作能力、資金量有較高要求 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 27 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 采取“實(shí)業(yè)經(jīng)營＋投資”的經(jīng)營發(fā)展模式最符合中國陽光的實(shí)際 三種投資公司模式與中國陽光現(xiàn)狀及發(fā)展目標(biāo)匹配性評價(jià)表 注：評分標(biāo)準(zhǔn)按照三種模式與中國陽光的符合程度，從低到高按照 1－ 5分打分 序號評價(jià)指標(biāo) 權(quán)重 聯(lián)想投資模式光彩集團(tuán)模式紫光創(chuàng)投模式1 請?jiān)u價(jià)三種發(fā)展模式的發(fā)展前景 2 三種模式的市場盈利能力 3 三種模式的抗風(fēng)險(xiǎn)能力 3 4 24 對投資項(xiàng)目的控制能力 4 5 請?jiān)u價(jià)哪種模式更符合目前陽光的實(shí)際情況 4 6 請?jiān)u價(jià)哪種模式更有利于陽光現(xiàn)有資源的綜合利用 3 7 請?jiān)u價(jià)哪種模式更能滿足陽光近期的盈利需要 4 28 請?jiān)u價(jià)哪種模式更符合您對陽光未來的發(fā)展期望 2 39 請?jiān)u價(jià)陽光目前的資金實(shí)力能否支持三種發(fā)展模式 3 10 請?jiān)u價(jià)陽光未來的資金實(shí)力能否支持三種發(fā)展模式 11 請?jiān)u價(jià)陽光當(dāng)前的人力資源能否支持三種發(fā)展模式 12 加權(quán)總評分 資料來源：新華信專家獨(dú)立打分后確定 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 28 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 光彩事業(yè)投資集團(tuán)是以房地產(chǎn)起步，走“實(shí)業(yè)經(jīng)營 +投資”的道路，對中國陽光的發(fā)展模式有借鑒意義 房地產(chǎn)開發(fā)是光彩集團(tuán)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè) 相關(guān)產(chǎn)業(yè)：酒店、物業(yè)管理 資料來源：新華信調(diào)查分析 其它 金融證券 投資 多元化投資 高科技 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 29 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 光彩事業(yè)投資集團(tuán)發(fā)展歷程 020,00040,00060,00080,0001995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2023年(萬元) 公司成立 設(shè)立山東齊魯商會大廈有限公司 公司增資擴(kuò)股，吸收山東泛海建設(shè)有限公司；參股浙江通普電氣有限公司；收購上市公司深圳南油物業(yè)發(fā)展股份有限公司 收購中國電子發(fā)展有限公司 投資參股河北草本藥業(yè)有限公司 資料來源：新華信調(diào)查分析 實(shí)例 主營業(yè)務(wù)收入 年均增長率 72% 凈利潤 年均增長率 87% 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 30 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 目錄 ?中國陽光發(fā)展戰(zhàn)略摘要 ?中國陽光的企業(yè)理念 ?中國陽光的發(fā)展戰(zhàn)略 ?商業(yè)模式 ?房地產(chǎn)投資前景分析 ?戰(zhàn)略性行業(yè)的選擇 ?投行和信托金融服務(wù) ?中國陽光的發(fā)展策略 ?附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 31 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新華信對于中國陽光在房地產(chǎn)投資方面的建議 中國陽光的優(yōu)勢 進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)中國陽光的優(yōu)勢有兩點(diǎn) – 政府資源 – 股東的支持 注意的問題 進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)是中國陽光主業(yè)創(chuàng)新的重要一步，培養(yǎng)作為房地產(chǎn)開發(fā)商的專業(yè)能力和專業(yè)人才，建立運(yùn)作得力和管理有效的房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營隊(duì)伍 建議 ?發(fā)展地域：立足京、津、滬，逐步向華北、華東地區(qū)拓展 ?發(fā)展模式：滾動式經(jīng)營，一個(gè)項(xiàng)目一個(gè)項(xiàng)目踏踏實(shí)實(shí)地做 ?品牌定位：針對高、中、低三個(gè)消費(fèi)層次，推出不同的品牌，根據(jù)陽光的發(fā)展戰(zhàn)略，今后品牌主要定位在中檔偏高的消費(fèi)層次 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 32 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 房地產(chǎn)行業(yè)的行業(yè)特征：周期性、關(guān)聯(lián)性、地域性、政策性 周期性 關(guān)聯(lián)性 地域性 政策敏感性 房地產(chǎn)業(yè)屬于固定資產(chǎn)投資的范疇，與宏觀經(jīng)濟(jì)一樣具有明顯的周期性 作為基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，具有高度的綜合性和關(guān)聯(lián)度，產(chǎn)業(yè)投資乘數(shù)為 房地產(chǎn)市場的供求狀況主要受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響， 區(qū)域發(fā)展不平衡，級差收益明顯 政策對房地產(chǎn)業(yè)的影響主要體現(xiàn)在土地資源供應(yīng)、各項(xiàng)稅費(fèi)、房地產(chǎn)流通政策和貨幣政策上。 資料來源：新華信分析與研究 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 33 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 目錄 ?中國陽光發(fā)展戰(zhàn)略摘要 ?中國陽光的企業(yè)理念 ?中國陽光的發(fā)展戰(zhàn)略 ?商業(yè)模式 ?房地產(chǎn)投資前景分析 ?戰(zhàn)略性行業(yè)的選擇 ?投行和信托金融服務(wù) ?中國陽光的發(fā)展策略 ?附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 34 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新華信關(guān)于戰(zhàn)略性行業(yè)選擇的建議 新材料 農(nóng)業(yè) 體育產(chǎn)業(yè) 進(jìn)入時(shí)機(jī) 主業(yè)房地產(chǎn)確立后 的一年之內(nèi) 中期戰(zhàn)略進(jìn)入行業(yè)， 23年后 中期戰(zhàn)略進(jìn)入行業(yè)， 23年后 進(jìn)入領(lǐng)域 新材料（新型建材） 農(nóng)產(chǎn)品深加工 體育經(jīng)紀(jì)、媒體 進(jìn)入方式 合資企業(yè) 收購兼并 戰(zhàn)略聯(lián)盟 風(fēng)險(xiǎn) 有內(nèi)部市場支持， 風(fēng)險(xiǎn)較小 市場競爭以及收購帶來 企業(yè)間的文化沖突 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、知名品牌 的競爭 注意問題 合作伙伴的選擇、 合資企業(yè)的控制權(quán) 是否具備經(jīng)營生產(chǎn)加工 企業(yè)的專業(yè)能力 合作伙伴的選擇、 專業(yè)人才的培養(yǎng) 建議 進(jìn)入新材料行業(yè)，將 新材料發(fā)展成第二主 業(yè)，作為上市儲備 不作為優(yōu)選行業(yè)， 若有機(jī)會，進(jìn)入 也要慎重 進(jìn)入，作為品牌品牌 戰(zhàn)略的主要載體，為 品牌宣傳服務(wù) 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 35 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 從行業(yè)的平均凈利潤率和平均凈資產(chǎn)收益率來篩選，中國陽光可選擇的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)有：房地產(chǎn)、新材料、信息技術(shù)、金融 資料來源：上市公司行業(yè)資料分析 信息技術(shù) 房地產(chǎn) 金融 新材料 食品 家具 貿(mào)易 商業(yè) 醫(yī)藥 運(yùn)輸倉儲 家電 0 2 4 6 8 10 12 14 0 5 10 15 20 25 30 35 凈利潤率（ %） 凈資產(chǎn)收益率（%） 平均凈資產(chǎn)收益率 % 平均凈利潤率 % 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 36 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CH