【正文】 身風(fēng)險(xiǎn)指由于喪失獲取收入的能力而造成收入和財(cái)產(chǎn)損失的可能性。對(duì)獲取收入能力的危險(xiǎn)因素有 4個(gè)：u(1) 死亡u(2) 年老u(3) 傷病u(4) 失業(yè)南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)u 擁有財(cái)產(chǎn)的人都面臨財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（ property risks），因?yàn)樗鶕碛械呢?cái)產(chǎn)可能會(huì)遭損或被盜。財(cái)產(chǎn)損失又可分為兩類：直接財(cái)產(chǎn)損失和間接損失。u 當(dāng)財(cái)產(chǎn)被損時(shí)，財(cái)產(chǎn)所有人失去了u （ 1）財(cái)產(chǎn)本身的價(jià)值，這就是直接損失；u （ 2）財(cái)產(chǎn)帶來的收入或需支付額外的費(fèi)用。收入的損失和額外費(fèi)用就是間接損失。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)u責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的損失原因主要是由于疏忽或過失對(duì)他人的人身或財(cái)產(chǎn)造成的損害，但這種風(fēng)險(xiǎn)也可能是由有意的損害引起。u責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)是指因侵權(quán)行為而產(chǎn)生的法律責(zé)任使侵權(quán)行為人的現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)或未來收入遭受損失的可能性。這樣的侵權(quán)行為主要體現(xiàn)在有意或無意的損害，或?qū)λ藱?quán)利的侵害。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷他人過失造成的風(fēng)險(xiǎn)u當(dāng)他人同意為你提供服務(wù)時(shí)，其對(duì)你承擔(dān)了某種義務(wù)。當(dāng)其履行義務(wù)方面的差錯(cuò)可能對(duì)你造成經(jīng)濟(jì)損失時(shí)，你就面臨著風(fēng)險(xiǎn)。u例如，承包商未按預(yù)定計(jì)劃完成建筑施工，可能使建設(shè)單位無法及時(shí)使用或出租房屋而造成損失；債務(wù)人未按規(guī)定償付借款，可能使債權(quán)人蒙受損失。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷金融風(fēng)險(xiǎn)分類南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷英國(guó)雷克航空公司的破產(chǎn)u 20世紀(jì) 70年代后期，由于美元匯率較低，到美國(guó)旅游相對(duì)較為便宜。因此，大量英國(guó)游客搭乘雷克航空公司的飛機(jī)去美國(guó)度假。u 雷克公司利用美元融資購置了 5架 DC10S客機(jī)。雷克公司的收入主要來自英國(guó)游客，以英鎊為主。u 1981年，隨著美元逐漸升值，雷克公司的債務(wù)支出越來越多，最終公司因?yàn)槿氩环蟪龆飘a(chǎn)。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷美國(guó)儲(chǔ)蓄信貸協(xié)會(huì)的遭遇u20世紀(jì) 70年代，美國(guó)金融市場(chǎng)的收益率曲線向上傾斜，儲(chǔ)蓄信貸協(xié)會(huì)通過吸收短期存款后再發(fā)放長(zhǎng)期固定利率抵押貸款就可以獲得穩(wěn)定收益。到了 80年代，收益率曲線發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，短期利率開始大幅度上揚(yáng)，導(dǎo)致短期利息支出迅速增加，但長(zhǎng)期利息收入?yún)s不能得到相應(yīng)增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄信貸協(xié)會(huì)因此而陷入困境。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷海南發(fā)展銀行的倒閉u 海南人曾驕傲地說： “ ?？诘你y行數(shù)量多過米鋪。 ” 的確，建省辦特區(qū)后，海南被譽(yù)為 “ 信托業(yè)特區(qū) ” ，當(dāng)時(shí)有 8家國(guó)際信托公司， 1家期貨交易所，證券營(yíng)業(yè)部 30家左右。但不曾料到，全國(guó)首例銀行被關(guān)閉事件，就在中國(guó)南端的這個(gè)城市中發(fā)生。成立于 1995年 8月 18日的海發(fā)行，因生來背負(fù) 44億元債務(wù)，被業(yè)內(nèi)稱為 “怪胎 ” ，高息攬存的浮華表象掩蓋了巨大的信用危機(jī)， 1998年 6月 21日，海發(fā)行終因嚴(yán)重資不抵債被國(guó)務(wù)院、央行下令關(guān)閉，成為新中國(guó)建立以來政府關(guān)閉的首家地方性銀行。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷u 海發(fā)行成立之初，采用高息 (1996年海發(fā)行五年期存款利息一度高達(dá) 22%)攬存的 “ 偏招 ”，海發(fā)行獲得了暫時(shí)的輝煌：截至 1996年底，成立僅一年多的海發(fā)行全行資本營(yíng)運(yùn)規(guī)模便達(dá)到 86億元，比開業(yè)前增長(zhǎng) %，幾乎翻了一倍；各項(xiàng)存款比開業(yè)前增長(zhǎng) 152%，貸款比開業(yè)前增長(zhǎng) %；償還了 59%的歷史債務(wù)，全年實(shí)際利潤(rùn) 。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷u 　 1997年之前，即海發(fā)行兼并托管信用合作社事件之前，海南省被設(shè)立為經(jīng)濟(jì)特區(qū)，經(jīng)濟(jì)開始快速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)也大規(guī)模擴(kuò)張，同時(shí)伴生了許多金融機(jī)構(gòu)。但是并沒有得到政府的有效監(jiān)控，房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了泡沫，并在 1990年代中后期，泡沫開始崩潰。海南省的銀行類金融機(jī)構(gòu)數(shù)目很大，在這種激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況下，各個(gè)信用社都采取了高利息的方式來吸引存款。后來隨著房地產(chǎn)泡沫的破滅，許多信用社都出現(xiàn)了大量的不良資產(chǎn)，而對(duì)儲(chǔ)戶承諾的高利息也加劇了這些信用社經(jīng)營(yíng)困境。u 　　 南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷u 1997年 12月 16日，中國(guó)人民銀行宣布，關(guān)閉海南省 5家已經(jīng)實(shí)質(zhì)破產(chǎn)的信用社，其債權(quán)債務(wù)關(guān)系由海發(fā)行托管，其余 29家海南省境內(nèi)的信用社，有 28家被并入海發(fā)行。u 海發(fā)行兼并信用社后，其中一件事就是宣布，只保證給付原信用社儲(chǔ)戶本金及合法的利息。因此，許多在原信用社可以收取 20%以上利息的儲(chǔ)戶在兼并后只能收取 7%的利息。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷u 1998年春節(jié)過后，情況開始急轉(zhuǎn)直下。不少定期存款到期的客戶開始將本金及利息取出，轉(zhuǎn)存其他銀行，并表示因?yàn)槔⒔档?，不再信任海發(fā)行。隨后，未到期的儲(chǔ)戶也開始提前取走存款，海發(fā)行各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)前開始排隊(duì)取錢，發(fā)生了大規(guī)模的擠兌。u 后來海發(fā)行規(guī)定了每周取款的次數(shù)，每次取款的限額，而且優(yōu)先保證個(gè)人儲(chǔ)戶的兌付。但是由于擠提存款問題嚴(yán)重，次數(shù)和限額規(guī)定一變?cè)僮?，使得?chǔ)戶每次能取到的錢越來越少，而每月可以取款的次數(shù)也變得越來越少，加劇了個(gè)人儲(chǔ)戶的不滿情緒，而公司儲(chǔ)戶幾乎都難以從海發(fā)行提出款項(xiàng)。 南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷u 持續(xù)幾個(gè)月的擠兌耗盡了海南發(fā)展銀行的準(zhǔn)備金，同時(shí)，由于房地產(chǎn)泡沫破滅，海發(fā)行賬內(nèi)不少的貸款也難以收回。u 為保護(hù)海南發(fā)展銀行，國(guó)家曾緊急調(diào)撥了 34億人民幣抵御這場(chǎng)危機(jī)，但只是杯水車薪。u 　　為控制局面，化解金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)務(wù)院和中國(guó)人民銀行當(dāng)機(jī)立斷，宣布 1998年 6月 21日關(guān)閉海南發(fā)展銀行。南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性案 例 分析 ：– 安然公司 八百伴公司– 世通公司 百富勤公司u 巴林銀行 三家國(guó)有控股上市公司– 回顧事件發(fā)生的經(jīng)過– 了解引致公司倒閉或嚴(yán)重?fù)p失的內(nèi)控缺陷– 從案例中 吸 取的教訓(xùn)南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 王艷案例一：美國(guó)安然公司 (Enron)u 在 2023年，安然是美國(guó)最大的石油和天然氣企業(yè)之一u 2023年末，安然宣布第三季度 有 ，美國(guó)證監(jiān)會(huì) 對(duì)該公司 進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司在 1997以來虛報(bào)利潤(rùn) u 2023年末，安然申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)令，但在之前 10個(gè)月內(nèi)，公司卻因股票價(jià)格超 越 預(yù)期目標(biāo)而向董事及高級(jí)管理人員發(fā)放 調(diào)查發(fā)現(xiàn)：u 安然的董事會(huì)及審計(jì)委員會(huì)均采取不干預(yù) (“handsoff”) 監(jiān)控政策u 事件發(fā)生之后，部分董事表示不太了解安然的財(cái)務(wù)狀況、 期貨及期權(quán)的業(yè)務(wù)u 安然重視短期的業(yè)績(jī)指標(biāo)u 安然管理高層常常藐視或推翻公司制定的內(nèi)控制度 案例二：美國(guó)世通公司 (World)u 世通是美國(guó)第二大的電信公司u 2023年，世通被發(fā)現(xiàn)利用把營(yíng)運(yùn)性開支反映為資本性開支等弄虛作假的方法， 多年來 虛報(bào)利潤(rùn) 735億美元u 世通于 2023年末申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)令，成為美國(guó)歷史上最大的破產(chǎn)個(gè)案u 世通的四名主管 (包括公司的 CEO和 CFO) 承認(rèn)串謀訛詐，被聯(lián)邦法院刑事起訴 調(diào)查發(fā)現(xiàn)：u 世通的董事會(huì)持續(xù)賦予公司的 CEO(Bernard Ebbers) 絕對(duì)的權(quán)力，讓他一人獨(dú)攬大權(quán)u 美國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查報(bào)告指出：世通完全沒有制衡機(jī)制u 世通的董事會(huì)并沒有負(fù)起監(jiān)督管理層的責(zé)任u