【正文】 2,089273322379443442,2202,44851844402,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002023 2023 2023 2023 2023其它南亞臺灣東南亞韓國香港澳門日本18預(yù)期在 2023年以前，遠(yuǎn)洋市場仍然會是北美和歐洲 地中海航線占主導(dǎo)航線市場容量 – 遠(yuǎn)洋市場資料來源：中國海關(guān)，埃森哲分析單位： ’000 TEU20232023遠(yuǎn)洋市場航線運量預(yù)測大洋洲： 25%中東： 25%非洲： 21%地中海： 26%南美： 19%歐洲： 20%北美： 21%CAGR (2023 – 2023)2,247 2,734 3,3123,997 4,8081,589 1,9172,3032,7576617909401,1151,3187369291,1691,4661,8315917228781,0648221,0321,2891,6043,2881,2861,99071557245636289102,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002023 2023 2023 2023 2023大洋洲中東非洲地中海南美歐洲北美19從供需對比來看， 2023年中國集裝箱進出口運輸市場各航線處于運力供給略大于需求的狀態(tài)n 航線的運量需求和艙位供給包括進口和出口n 運量需求同艙位供給的比例表示該航線的平均承載比例n 艙位供給是根據(jù)船舶的設(shè)計運力計算，高于船舶的實際運力n 由于資料和數(shù)據(jù)來源的限制，計算中沒有考慮全部的小型船公司、所有支線運輸和轉(zhuǎn)船運輸n 未考慮環(huán)形航線進出口掛港的不對稱性n 南美航線由于存在大量的支線運輸和轉(zhuǎn)船運輸，導(dǎo)致根據(jù)船期表計算出的艙位供給小于航線的運量需求單位： ’000 TEU需求 /供應(yīng)比平均值%各航線供需對比050010001500202325003000350040004500JAPANHKKOREASEASIATAIWANSASIANAMERICAEUROPESAMERICAMIDEASTAUSTRALIA0%20%40%60%80%100%120%140%需求 供應(yīng) 需求 /供應(yīng)20預(yù)計在未來 5年內(nèi)，全球集裝箱海洋運輸市場的供求關(guān)系會呈現(xiàn)較好的發(fā)展態(tài)勢全球供需形勢資料來源： Drewry Shipping Consultants，埃森哲分析n 世界范圍集裝箱海洋運輸市場的供求形勢在1999年好轉(zhuǎn)n 由于 199 2023年對于市場前景的預(yù)測普遍樂觀，新船定單數(shù)量猛增，預(yù)計 202 2023年將出現(xiàn)一個運力增長的高峰n 如果 2023年及以后新船投入使用的量顯著低于202 2023年的水平，全球市場的供求關(guān)系將在 2023年以前持續(xù)好轉(zhuǎn)注： * 供求指數(shù)通過 有效運量需求 比 有效運力供給 而得， 1980年的供求指數(shù)為 100供求指數(shù) * 19972023全球市場供求關(guān)系發(fā)展趨勢 87888990919293949596971997 1998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 202321近洋市場的航線經(jīng)營者利潤微薄，以日本航線為例，航線經(jīng)營者的毛利低于世界范圍內(nèi)航線經(jīng)營者的平均毛利水平市場毛利空間單位：美元 /TEUn 由于只考慮了出口的單箱成本，而日本航線大部分航線經(jīng)營者進口空箱率很高，所以航線整體毛利水平要低于 5%n 除了運費以外，日本港口的 CY費收入、其它港口的 THC費收入是航線經(jīng)營者、尤其是近洋航線經(jīng)營者的重要收入來源n 韓國、香港航線的 THC收入低于日本航線的CY收入，而運費同樣處于僅僅略高于港口使費的水平，因此近洋市場整體的毛利水平比日本航線還低資料來源： Drewry Shipping Consultants，埃森哲訪談運費 200CY費 200港口使費 180人員成本、船舶集裝箱租金 200毛利 20收入 30,2092023年中國 日本航線（出口）單箱毛利水平 5%2023年世界東西向航線毛利水平%單位：百萬美元成本 28,288毛利 1,92122由于進入壁壘較高，加上班輪工會的存在等因素，目前遠(yuǎn)洋市場中歐洲航線經(jīng)營者平均利潤率達到 10%，高于歐洲 遠(yuǎn)東航運市場平均利潤水平資料來源： Drewry Shipping Consultants，埃森哲訪談單位：美元 /TEU單箱收入（進出口平均，含THC） 1,300單箱營運成本 1,170單箱毛利 130收入 7,7562023年中國 歐洲航線毛利水平10%2023年世界歐洲 遠(yuǎn)東航線毛利水平 %單位：百萬美元成本 7,235毛利 521n 雖然班輪工會對維持較高運費的作用近幾年有所削弱，但是由于這些組織的存在，遠(yuǎn)洋航線上運費維持比較穩(wěn)定，航線經(jīng)營者之間不會出現(xiàn)惡性的價格競爭，普遍利潤水平較高市場毛利空間23而在美國航線上，航線經(jīng)營者平均利潤率達到 16%，同樣高于世界泛太平洋航運市場平均利潤水平資料來源： Drewry Shipping Consultants，埃森哲訪談單位：美元 /TEU單箱收入 1430單箱營運成本 1200單箱毛利 230收入 18,4672023年中國 美國西岸航線毛利水平 16%2023年世界泛太平洋航線毛利水平%單位：百萬美元成本 17,027毛利 1,440n 在美國航線上除了班輪工會的作用以外，F(xiàn)MC的運費報備政策也是保持運費比較穩(wěn)定的重要因素，這也使得美國航線上航線經(jīng)營者利潤普遍較高市場毛利空間24地中海和美國東岸航線目前存在相當(dāng)具有吸引力的毛利空間資料來源： Drewry Shipping Consultants，埃森哲訪談單位：美元 /TEU單箱收入（進出口平均，含THC） 2061單箱營運成本 1129單箱毛利 9302023年中國 美國東岸航線毛利水平 45%2023年中國 地中海航線毛利水平27%單位：美元 /TEU單箱營運成本 863單箱毛利 320n 美國東岸航線和地中海航線具有比其它遠(yuǎn)洋航線更高的毛利空間市場毛利空間單箱收入（進出口平均，含THC） 118325箱運公司與主要競爭對手中遠(yuǎn)集運、中海集運、韓進海運、馬士基海陸相比，相對競爭能力較弱n 在中國集裝箱進出口運輸市場上，關(guān)鍵的成功要素有：規(guī)模、成本控制能力、資金實力、資本項目管理能力、穩(wěn)定的客戶群體、客戶服務(wù)質(zhì)量和信息系統(tǒng)n 與四家有代表性的競爭對手：中遠(yuǎn)集運、中海集運、韓進海運和馬士基海運相比，箱運公司在成本控制能力、客戶服務(wù)質(zhì)量這兩個成功要素上具有局部優(yōu)勢，在規(guī)模、資金實力、資本項目管理能力、穩(wěn)定的直接客戶群和信息系統(tǒng)這些要素上處于不利的競爭地位箱運公司競爭定位26箱運公司在 “ 成本控制能力 ” 和 “ 服務(wù)水平 ” 這兩個要素上有一定優(yōu)勢，其它的成功要素都不太具備需改進 平均 領(lǐng)先規(guī)模成本控制能力資金實力資本項目管理穩(wěn)定的直接客戶群客戶服務(wù)質(zhì)量信息系統(tǒng)SNL MCS HSNL MCSHSNL MCS HSNL MCS HSNL MCS HSNLMCSHxx箱運中遠(yuǎn)韓進馬士基中海資料來源：埃森哲分析SNL C H S MSNL MCS H箱運公司競爭定位27箱運公司的艙位供給量約占北美航線總供給量的 2%n 北美航線艙位供給總量約 TEUn 北美航線的經(jīng)營以大型船公司和船公司聯(lián)盟為主n 由 COSCO、 YANG MING和 K LINE組成的聯(lián)盟占有 25%的最大份額2023年箱運公司各航線市場份額SINOTRANS2%COSCO/YANG MING/K LINE25%CSCL / CMACGM /Norasia/PO Ned20%APL / MOL / Hyundai13%PO Ned / HapagL. / NYK / OOCL12%MSC4%EVERGREEN3%HANJIN9%ZIM5%MAERSKSEALAND7%28箱運公司的艙位供給量約占?xì)W洲航線總供給量的 3%n 歐洲航線艙位供給總量約 TEUn 歐洲航線的經(jīng)營以大型船公司和船公司聯(lián)盟為主n 由 CMACGM、 NSCSA和NORASIA組成的合作航線占有 23%的最大份額2023年箱運公司各航線市場份額HANJIN5%CMACGM/NSCSA/NORASIA23%APL / MOL / Hyundai14%MSC8%PO Ned / HapagL. / NYK / OOCL / MISC13%MAERSKSEALAND9%LLOYD TRIESTINO/EVERGREEN10%COSCO/K LINE/YANG MING9%CSCL6%SINOTRANS3%29箱運公司的艙位供給量約占香港航線總供給量的 4%n 香港航線艙位供給總量約 TEUn 香港航線經(jīng)營者眾多，包括了許多亞洲區(qū)域內(nèi)的中小型船公司n 由 COSCO、 YANG MING和 K LINE組成的聯(lián)盟占有 14%的最大份額注釋：艙位供給計算中包括了各干線大陸至香港的INTERPORT艙位2023年箱運公司各航線市場份額SINOTRANS4% APL / MOL / Hyundai7%Cheng Lie / Yang Ming3%Chiu Lun (HK Ming Wah)2%COSCO/YANG MING/K LINE14%CMACGM / Norasia/CSCL / PO Ned9%CSCL / ZimGSL2%HANJIN5%MAERSKSEALAND13%MSC4%PO/HAPAGL/NYK/OOCL/MISC2%K Line / . India / PIL / Dongnama6%RCL / K Line / Dongnama5%WAN HAI3%ZIM/ CSAV4%CMACGM/NSCSA/NORASIA3%TMSC2%CSCL/ZIMGSL5%Evergreen / Uniglory6%GENSHIPPING0%30箱運公司的艙位供給量約占日本航線總供給量的 9%n 日本航線艙位供給總量約 TEUn 日本航線經(jīng)營者眾多，包括了許多亞洲區(qū)域內(nèi)的中小型船公司n COSCO和 CSCL提供艙位最多2023年箱運公司各航線市場份額SINOTRANS9%YANG MING3%COSCO21%CSCL21%DOLPHIN3%OOCL6%SYMS6%WAN HAI1%HASCO5%JIN JIANG11%TMSC8%SITC6%31箱運公司的艙位供給量約占韓國航線總供給量的 5%n 韓國航線艙位供給總量約 410萬 TEUn 韓國航線經(jīng)營者中包括了許多韓國的中小型船公司注釋：按照中韓海運協(xié)定，雙方應(yīng)該對等投船；實際操作中部分中國船公司將經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓給韓國船公司2023年箱運公司各航線市場份額SINOTRANS5%COSCO19%CSCL1%TMSC / Hyundai / EAS Datong9%KMTC / HeungA / Nam Sung / Chun Kyung / Pan O / Sinokor / CKLINE66%32結(jié)合對各個航線市場吸引力和箱運公司市場份額的分析，埃森哲項目組建議箱運公司可以在市場份額過小、而市場吸引力比較突出的北美、歐洲、地中海航線擴大市場占有市場吸引力?市場容量?增長前景?毛利水平大小相對市場份額?市場份額低 高北美南美 /非洲 /中東 /大洋洲 日本韓國東南亞 /南亞 /臺灣地中海歐洲箱運公司外部運作環(huán)境港澳示意圖注：圓圈大小表示航線市場規(guī)模大小