【正文】 集外匯，由于中國(guó)政府規(guī)定所募集資金除扣除相關(guān)費(fèi)用外全部調(diào)回境內(nèi)，其結(jié)果增加了境內(nèi)外匯貨幣供應(yīng)量加大了人民幣升值的預(yù)期 ，對(duì)我國(guó)賄賂政策的獨(dú)立性提出了挑戰(zhàn)。國(guó)家戰(zhàn)略安全問(wèn)題? 與上市相關(guān)的大量稅收和服務(wù)費(fèi)用外流 ? 1國(guó)內(nèi)股市的印花稅、營(yíng)業(yè)稅等稅收收入減少和流失 ? 2股票發(fā)行上市服務(wù)的費(fèi)用流入境外中介服務(wù)機(jī)構(gòu)囊中 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)海外上市對(duì)國(guó)內(nèi)民眾的影響 國(guó)企海外上市鞏固了其壟斷地位三大問(wèn)題 海外上市企業(yè)的分紅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)二 、? 國(guó)內(nèi)投資者無(wú)法分享海外上市企業(yè)的收益，大量的股東收益是被海外投資者拿走了。壟斷利潤(rùn)是否該國(guó)民優(yōu)先分享的問(wèn)題 國(guó)有有企業(yè)的壟斷地位帶來(lái)高額利潤(rùn)? 以中國(guó)移動(dòng)公司為例國(guó)有企業(yè)上市過(guò)程原企業(yè)優(yōu)質(zhì)資本 隱性成本剝離重組壟斷企業(yè)的超額利潤(rùn)來(lái)自于權(quán)力和體制，來(lái)自于國(guó)內(nèi)居民，但目前這筆利潤(rùn)卻在流向國(guó)外 超額利潤(rùn)體制權(quán)力國(guó)外投資者對(duì)國(guó)外股東的分紅導(dǎo)致財(cái)富轉(zhuǎn)移人民利益受損不只是表現(xiàn)在股利分紅方面。 中國(guó)移動(dòng)通訊行業(yè)的單向收費(fèi)問(wèn)題就是一個(gè)典型的例證 建立一個(gè)合理的資源賦稅機(jī)制。國(guó)家出面調(diào)控 有利 ！? 對(duì)企業(yè)境外上市的有利性分析：? （一）有利于企業(yè)引進(jìn)和利用外資? （二）有利于改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)? （三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和? 現(xiàn)代企業(yè)制度? （四）有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化（一）有利于企業(yè)引進(jìn)和利用外資? 我們企業(yè)面臨著幾乎所有大型國(guó)有企業(yè)都要面臨的兩個(gè)同樣的問(wèn)題：資金短缺和嚴(yán)重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。? 企業(yè)在境外發(fā)行股票及上市籌集資金，是企業(yè)利用外資的重要方式之一。通過(guò)引進(jìn)外資擴(kuò)大資金來(lái)源，可以有效緩解企業(yè)資金不足的現(xiàn)狀，為我們企業(yè)的發(fā)展注入新的活力。 （一）有利于企業(yè)引進(jìn)和利用外資? 此外，利用外資，我們企業(yè)可以引進(jìn)國(guó)外大量先進(jìn)、適用技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，培養(yǎng)大批優(yōu)秀人才，加速對(duì)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展，增強(qiáng)我們企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。? 許多境外上市的國(guó)有企業(yè)的實(shí)踐也充分證明：引進(jìn)外資對(duì)加快企業(yè)發(fā)展確實(shí)有著十分重要的積極意義，目前，利用外資已經(jīng)成為推動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。 （一）有利于企業(yè)引進(jìn)和利用外資國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所所長(zhǎng)陳小洪認(rèn)為到境外融資，許多企業(yè)在境外投資都要利用當(dāng)?shù)氐馁Y金，境外上市是利用境外資金的好辦法，同時(shí)能提升知名度，更好地進(jìn)行境外投資及向所在國(guó)出口。（二）有利于改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)? 當(dāng)前我們企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的基本特征是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，股權(quán)結(jié)構(gòu)和所有權(quán)不合理。具體表現(xiàn)為 “三高 ”和 “三低 ”，即外源性融資比例高，內(nèi)源性比例低；間接融資比例高，直接融資比例低；債務(wù)性融資比例高，資本性融資比例低。? 這種結(jié)構(gòu)已成為我們企業(yè)改革和脫困的障礙，阻撓著我企現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和法人治理結(jié)構(gòu)的完善。（二）有利于改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)? 我企境外上市，在海外證券市場(chǎng)股權(quán)融資，不僅可以降低目前債務(wù)過(guò)高的比例，提高企業(yè)直接融資的比率，而且境外上市也可以改善我企目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)和所有權(quán)不合理的現(xiàn)象，提高股票的流動(dòng)性和股權(quán)的分散度。? Alexander(1988)等人指出境外上市通過(guò)多個(gè)股票交易場(chǎng)所，提高股票的流動(dòng)性，從而對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生預(yù)期正效應(yīng)。同時(shí)通過(guò)兩個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)發(fā)行股票，能分散相對(duì)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而在沒(méi)有壓低當(dāng)前股票價(jià)格的前提下提高企業(yè)籌集新資本的能力。（三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和現(xiàn)代企業(yè)制度? 海外證券市場(chǎng)要求嚴(yán)格，這樣有利于公司治理結(jié)構(gòu)的完善。海外證券市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)普遍較高，就股票上市標(biāo)準(zhǔn)總體而言，我國(guó)與美、英、日等證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家所制定的標(biāo)準(zhǔn)具有類似性，具備可比性，但對(duì)比之下，盡管是略有差異，還是要寬松得多。 （三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和現(xiàn)代企業(yè)制度? 另外，海外市場(chǎng)投資者投資理念較成熟。在境內(nèi)，上市公司更重視政府的監(jiān)管和控制能力。而在境外上市，上市公司更重視一般投資者的監(jiān)管和控制能力，一旦不符合法律、法規(guī)的要求，企業(yè)隨時(shí)面臨巨額賠償，甚至退市的處罰。因此，我企到海外上市，一開始就在一個(gè)好的環(huán)境中成長(zhǎng)，能夠避免國(guó)內(nèi)企業(yè)的一些弊端。 （三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和現(xiàn)代企業(yè)制度? 我們企業(yè)在目前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中想建立西方一樣的現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)是不可行的。因此，我們企業(yè)在好的環(huán)境下，援用 “開放促改革 ”的模式，到境外上市，是應(yīng)對(duì) WTO全球競(jìng)爭(zhēng)條件下較好的發(fā)展之路。（三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和現(xiàn)代企業(yè)制度原中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席、現(xiàn)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任李劍閣也曾說(shuō)： “事實(shí)證明，境外上市的企業(yè)，其管理水平比國(guó)內(nèi)上市的企業(yè)要高出很多。 ”（三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和現(xiàn)代企業(yè)制度同樣，在企業(yè)改制方面，國(guó)資委主任李榮融公開表示 :“國(guó)資委提倡國(guó)有企業(yè)到海外上市，目的是使我們的企業(yè)從一開始就走上一條比較規(guī)范的股份制之路，能有一個(gè)比較好的公司治理結(jié)構(gòu)。 ”（三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和現(xiàn)代企業(yè)制度中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)認(rèn)為，境外上市的中國(guó)企業(yè)要隨時(shí)隨地的接受上市所在地監(jiān)管當(dāng)局和和國(guó)內(nèi)外投資者的監(jiān)督。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是壓力，更是動(dòng)力，它迫使企業(yè)上市以后必須不斷的提高管理水平和經(jīng)營(yíng)水平，把我國(guó)的企業(yè)做大、做強(qiáng)，提高我國(guó)企業(yè)的素質(zhì)，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的能力。（四）有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化? 如果單單從企業(yè)改制、融資的角度比較我們企業(yè)境外上市與境內(nèi)上市，就是一個(gè)成本收益問(wèn)題。然而，如果將境外上市作為企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展的一種方式，那么它就具有不同于企業(yè)國(guó)內(nèi)上市的作用。 （四）有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化? 加入 WTO之后，對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有三個(gè)選擇：主動(dòng)進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)；被動(dòng)應(yīng)付競(jìng)爭(zhēng)者的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)；退出競(jìng)爭(zhēng)。? 我們企業(yè)通過(guò)海外上市，主動(dòng)進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，既為國(guó)外企業(yè)了解我們企業(yè)提供了信息平臺(tái)，也為我們企業(yè)走向國(guó)外資本市場(chǎng)創(chuàng)造了良好開端。（四）有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化? 我們企業(yè)發(fā)行股票進(jìn)行融資，企業(yè)的名字每天出現(xiàn)在海外證券交易所的顯示屏上，我們企業(yè)的形象會(huì)越來(lái)越深刻地印在國(guó)際投資者和同行企業(yè)的腦海中，無(wú)形之中提高了自己的海外聲譽(yù)。 （四）有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化? 因此，企業(yè)國(guó)際化，尤其是通過(guò)資本市場(chǎng)境外上市的方式實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，是融入世界經(jīng)濟(jì)潮流的重要路徑，是我們企業(yè)發(fā)展壯大的理性選擇。 （四）有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心王鳳榮博士認(rèn)為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化，尤其是通過(guò)資本市場(chǎng)境外上市的方式實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，是融入世界經(jīng)濟(jì)金融全球化的重要路徑。在境外上市一方面可以開拓企業(yè)國(guó)際融資通道、搭建國(guó)際化生產(chǎn)平臺(tái)，另一方面也有助于強(qiáng)化公司治理，提高企業(yè)形象。紐約證券交易所ChinaPowered by NYSE MarkeTrac | as of 07:28 ET 05 Nov 2023 | Market data delayed 20 min.Name Symbol $LastTrade Volume $Change %Change 　Aluminum Corp. of China Ltd. ACH 325,300 China Eastern Airlines Corporation Limited CEA 3,500 China Life Insurance Company Limited LFC 213,800 China Mobile Limited CHL 1,681,900 China Net Group Corporation (Hong Kong) Limited CN 44,900 China Petroleum Chemical Corporation SNP 374,600 China Southern Airlines Company Limited ZNH 18,500 China Tele Corporation Limited CHA 61,500 China Uni CHU 434,500 Guangshen Railway Co. Ltd. GSH 23,400 Huaneng Power International Inc. HNP 98,900 Mindray Medical International Limited MR 747,800 New Oriental Education Technology Group Inc. EDU 120,800 PetroChina Company Ltd. PTR 403,800 Semiconductor Manufacturing International Corporation SMI 296,500 Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited SHI 7,500 Suntech Power Holdings Co., Ltd. STP 2,112,700 Yanzhou Coal Mining Co. Ltd. YZC 15,100 Previous 1 　 Next 　 　 　香港交易所中國(guó)企業(yè) H股公司名單（主板）更新日期： 2023年 10月 31日上市日期 股份代號(hào) 公司名稱 市價(jià)總值 (港元 )20231027 00939 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司 786,411,794,00020231027 01398 中國(guó)工商銀行股份有限公司 * 268,815,993,654202361 03988 中國(guó)銀行股份有限公司 254,667,841,751202347 00857 中國(guó)石油天然氣股份有限公司 180,817,573,0002023623 03328 交通銀行股份有限公司 134,696,493,91420231218 02628 中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司 121,886,446,50020231019 00386 中國(guó)石油化工股份有限公司 90,614,635,2002023624 02318 中國(guó)平安保險(xiǎn) (集團(tuán) )股份有限公司 69,211,312,0312023615 01088 中國(guó)神華能源股份有限公司 46,492,608,60020231115 00728 中國(guó)電信股份有限公司 40,660,811,3002023922 03968 招商銀行股份有限公司 32,316,680,00020231212 02600 中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司 21,415,735,2061998121 00902 華能國(guó)際電力股份有限公司 18,668,142,06420231215 00753 中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司 17,182,165,1202023122302899 紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司 14,483,671,0402023714 02777 廣州富力地產(chǎn)股份有限公司 12,893,781,6801997612 00358 江西銅業(yè)股份有限公司 11,738,097,7201994111101138 中海發(fā)展股份有限公司 10,964,160,000199841 01171 兗州煤業(yè)股份有限公司 9,987,840,0002023127 00489 東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司 9,937,947,3602023116 02328 中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司 9,607,624,4001997321 00991 大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司 9,428,108,7102023428 02727 上海電氣集團(tuán)股份有限公司 8,145,778,8802023630 01919 中國(guó)遠(yuǎn)洋控股股份有限公司 8,123,280,0001993726 00338 中國(guó)石化上海石油化工股份有限公司 7,689,000,0001997515 00576 浙江滬杭甬高速公路股份有限公司 7,542,074,6701997102100914 安徽海螺水泥股份有限公司 7,494,360,0001993715 00168 青島啤酒股份有限公司 7,087,848,5061997724 00347 鞍鋼新軋鋼股份有限公司 7,075,500,000202321 00694 北京首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司 6,717,288,5002023112002883 中海油田服務(wù)股份有限公司 6,707,303,2402023929 03983 中海石油化學(xué)股份有限公司 5,862,010,0001997627 00177 江蘇寧滬高速公路股份有限公司 5,596,760,0001993113 00323 馬鞍山鋼鐵股份有限公司 5,354,753,7001996514 00525 廣深鐵路股份有限公司 5,238,558,0002023331 02626 湖南有色金屬股份有限公司 5,007,044,8002023213 00598 中國(guó)外運(yùn)股份有限公司 4,754,499,9602023129 00763 中興通訊股份有限公司 4,612,349,9522023616 02866 中海集裝箱運(yùn)輸股份有限公司 4,573,800,0002023924 02698 魏橋紡織股份有限公司 4,417,450,9202023428 02880 大連港股份有限公司 3,995,376,0001994121601133 哈爾濱動(dòng)力設(shè)備股份有限公司 3,771,972,7001999630 01071 華電國(guó)際電力股份有限公司