var風險價值度的運用-文庫吧
2025-02-05 18:47 本頁面
【正文】 %發(fā)生的次數(shù)用分布圖表示出來，于是我們得到第五頁圖。從圖中我們可以看出，該債券回報率在 % 以下的次數(shù)為 26次（也就是 516個月中有 26個月的回報率在 % 以下）。即 : 該債券可能損失 1700萬元 (%*1,000,000萬元 )的概率在 5% ( = 26/516)左右，因此我們可以說：對于這筆債券，在正常的市場條件下，有 95%的把握，至多損失 1700萬元。 09/25/2023 6 VAR更簡單的例子 ● 某銀行在過去十年貸款壞帳平均為2%，最壞情況為 5%。我們有 90%把握說貸款壞帳不會超過 5%。 ● 百年不遇的災害，含有統(tǒng)計概念。如果涉及損失量，則和 VAR有關。 09/25/2023 7 背景知識 ● 背景知識 – 期望 – 方差 – 終端值 (Quantile) – 中心極限定理 09/25/2023 8 什么是 VAR？ 風險價值度（ Value at Risk） 主要用來測試在給定的時間內(nèi)，在某一置信度下，在正常的市場條件下，銀行一個投資組合可能產(chǎn)生的最大的損失。 VAR有三個因素需要考慮： – （ 1）時間長度：如天數(shù)或周數(shù)； – （ 2）置信度（把握程度）； – （ 3）損益的分布。 09/25/2023 9 為什么用 VAR來管理風險 ? ● VAR可以回答這樣的問題：在某一段時間內(nèi)，在 X%（ 如 99
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