如何為上市公司ipo定價(jià)-文庫(kù)吧
2025-02-05 15:28 本頁(yè)面
【正文】 ? 查看茅臺(tái)個(gè)股資料， 2023年報(bào)表上凈利潤(rùn)為 82055萬(wàn)元。假設(shè)貴州茅臺(tái)可能以 20%的速度增長(zhǎng)（就目前來(lái)看 20%的問(wèn)題不大，該上市公司已經(jīng)多年保持著這一速率），而貼現(xiàn)率我們暫時(shí)以貸款的資金成本來(lái)考慮，即簡(jiǎn)單計(jì)為 6%。事實(shí)上，象貴州茅臺(tái)這樣的企業(yè)從銀行貸款應(yīng)該不難。如此的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的等比系數(shù)應(yīng)該就是 (1+20%)/(1+6%)=。同時(shí)，我們暫時(shí)將可以預(yù)期的將來(lái)設(shè)為十年。 TP=82055+82055 +82055 ^2+……+82055 ^10 （ 1） TP=82055 +82055 ^2+……+82055 ^11 （ 2） （ 2）－（ 1）得到： =82055 ^11－ 82055 TP=82055 貴州茅臺(tái)股改之前總股本為 47190萬(wàn)股，于是以十年期為限以?xún)衾麧?rùn)計(jì)算的每股內(nèi)在價(jià)值為： P=33 市盈率倍數(shù)法 ?市盈率倍數(shù)法是以確定合理的市盈率倍數(shù)為基礎(chǔ)，來(lái)確定股票的發(fā)行價(jià)格（股票價(jià)格等于市盈率倍數(shù)與預(yù)期每股收益的乘積）。市盈率倍數(shù)的確定要考慮多方面的因素，如其它可比公司的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)資本報(bào)酬率，投資增值（即未來(lái)投資項(xiàng)目的收益）的現(xiàn)值等 。 四 股票發(fā)行價(jià)格的確定方式 ? ? ? ? ? 41 議價(jià)法 ?所謂議價(jià)發(fā)行是指股票發(fā)行公司直接與股票承銷(xiāo)商議定承銷(xiāo)價(jià)格和公開(kāi)發(fā)行價(jià)格。承銷(xiāo)商的業(yè)務(wù)收入即是承銷(xiāo)價(jià)格和公開(kāi)發(fā)行價(jià)格的差額。 42 擬價(jià)法 ?在新股發(fā)行之前，承銷(xiāo)價(jià)格由股票發(fā)行公司與股票承銷(xiāo)商共同擬訂。擬訂承銷(xiāo)價(jià)格依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)有三條 ： （ 1）發(fā)行公司最近三年每股稅后純收益與每股股利 （ 2）發(fā)行公司最近年度盈余分派后每股的賬面價(jià)值 （ 3）預(yù)計(jì)當(dāng)年稅后純收益及每股股利。 43競(jìng)價(jià)法 ?競(jìng)價(jià)法是指股票承銷(xiāo)商（投資銀行）或銀行財(cái)團(tuán)以投標(biāo)方式，與其他購(gòu)買(mǎi)者競(jìng)爭(zhēng)購(gòu)買(mǎi)發(fā)行的股票。 招標(biāo)中所中的價(jià)格就是股
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1