如何為上市公司ipo定價(已修改)
2025-02-23 15:28 本頁面
【正文】 LOGO 如何為上市公司股票定價 涉及的內(nèi)容 ?股票發(fā)行價格 ?股票定價中的影響因素 ?股票定價理論 ?股票發(fā)行價格的確定方式 ?股票發(fā)行價格的逆向分析 ?附錄 一 股票發(fā)行價格 ?：當股票上市發(fā)行時，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發(fā)，對上市的股票不按面值發(fā)行，而制訂一個較為合理的價格來發(fā)行，這個價格就稱為股票的發(fā)行價。 ? ：面值發(fā)行、溢價發(fā)行、市價發(fā)行、中間價發(fā)行和折價發(fā)行、設(shè)定價格發(fā)行。 二 股票定價中的影響因素 ? 本體因素 本體因素就是發(fā)行人內(nèi)部經(jīng)營管理對發(fā)行價格制定的影響因素。 包括 ①發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景。 ②產(chǎn)品價格有無上升的潛在空間。 ③管理費用與經(jīng)濟規(guī)模性。 ④投資項目的投產(chǎn)預(yù)期和盈利預(yù)期。 ?環(huán)境因素 ①股票流通市場的狀況及變化趨勢。 ②發(fā)行人所處行業(yè)的發(fā)展狀況、經(jīng)濟區(qū)位狀況。 ③政策因素。 三 股票定價理論 ?目前，國際上有關(guān)股票定價理論較多 ,其中有代表性的主要有三種： ① 資本資產(chǎn)定價模型 ② 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型 ③ 市盈率倍數(shù)法 31 資本資產(chǎn)定價模型 ?資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM）是關(guān)于風險資產(chǎn)在市場中的均衡價格的理論。它立足于投資組合選擇理論，基于資產(chǎn)價格的調(diào)整使供求相等的假設(shè)，推導(dǎo)出風險資產(chǎn)預(yù)期收益率必然存在的數(shù)量關(guān)系。 32 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型 ?現(xiàn)金流貼現(xiàn)（ DCF）是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票的內(nèi)在價值的。按照收入的資本化定價方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值是由擁有這種資產(chǎn)的投資者在未來時期中所接受的現(xiàn)金流決定的。由于現(xiàn)金流是未來時期的預(yù)期值，因此必須按照一定的貼現(xiàn)率返還成現(xiàn)值，也就是說，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對于股票來說，這種預(yù)期的現(xiàn)金流即在未來時期預(yù)期支付的股利 。 實例 茅臺股票內(nèi)在價值計算
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