關(guān)于財(cái)務(wù)股東利益分析-文庫(kù)吧
2025-01-28 00:43 本頁(yè)面
【正文】 一般優(yōu)先股之外 ， 還包括：可轉(zhuǎn)換債券 、 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 、 股票選購(gòu)權(quán) （ 通常給予員工的按預(yù)定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司普通股的選擇權(quán) ） 、 購(gòu)股證 普通股每股收益 （ 續(xù) 6） （ 通常給予債券購(gòu)買(mǎi)者的按預(yù)定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司普通股的選擇權(quán) ） 等 。 ?以上這些證券都可能增加流通在外普通股股數(shù) ， 因而都是潛在普通股 （ 目前可以算是 “ 準(zhǔn)普通股 ” ） ， 因?yàn)檫@些證券的發(fā)行條款允許其持有者成為普通股股東 。 ?因此 ， 這些證券的存在 ， 就意味著導(dǎo)致普通股 EPS的稀釋 。 當(dāng)這種潛在的稀釋作用相當(dāng)顯著時(shí) ， 就有必要調(diào)整計(jì)算每股收益 。 普通股每股收益 （ 續(xù) 7） ?原始每股收益 ?完全稀釋的每股收益 關(guān)于“原始每股收益” ? 所謂原始每股收益 ， 是指只有當(dāng)發(fā)行在外的那些 “ 準(zhǔn)普通股 ” 可能增加普通股股數(shù) ， 并將導(dǎo)致前述 “ 簡(jiǎn)單 ” 每股收益下降時(shí) ， 才認(rèn)定稀釋確實(shí)發(fā)生的 EPS調(diào)整計(jì)算方法 。 ?先考慮股票選購(gòu)權(quán)和購(gòu)股證 ， 步驟如下： 〈 1〉 確定當(dāng)期普通股的平均市價(jià)； 〈 2〉 假設(shè)所有股票選購(gòu)權(quán)和購(gòu)股證都已兌現(xiàn)成普通股 ， 計(jì)算為此發(fā)行的普通股數(shù)； “ 原始每股收益 ” （ 續(xù) 1） 〈 3〉 計(jì)算由于股票選購(gòu)權(quán)和購(gòu)股證兌現(xiàn)成普通股票而使公司獲得的收入； 〈 4〉 計(jì)算第 3步所獲得的收入按年度平均市價(jià)能夠購(gòu)買(mǎi)的普通股股數(shù)； 〈 5〉 將第 2步的股數(shù)減去第 4步的股數(shù) ， 計(jì)算兩者的 “ 差額股數(shù) ” 。 （ 注：如果 “ 2” 減 “ 4” 為負(fù) ， 則該年原始每股收益計(jì)算中就不包括選購(gòu)權(quán)和購(gòu)股證 ， 因?yàn)檫@時(shí)若包括它們 ， 就會(huì)計(jì)算出更高 “ 原始每股收益 ” （ 續(xù) 2） 而不是更低的 EPS。 而稀釋性因素是不可能使 EPS提高的 。 ） ? 續(xù)上例 ， 假設(shè)公司發(fā)行在外的股票選購(gòu)權(quán)約定 ， 其持有人以每股 10元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)普通股票 2023股 ， 再假設(shè)當(dāng)年普通股票的平均市價(jià)為每股 16元 ， 那么 ， 如果股票選購(gòu)權(quán)兌現(xiàn)成普通股 ， 其所導(dǎo)致的差額股數(shù)計(jì)算如下： “ 原始每股收益 ” （ 續(xù) 3） 股票選購(gòu)權(quán)約定可購(gòu)買(mǎi)股數(shù)： 2023 按當(dāng)年平均市價(jià)可購(gòu)買(mǎi)股票數(shù)： 所獲收入 /年平均股價(jià) = 2023 10/16 = 1250
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