中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)介紹-文庫(kù)吧
2025-01-21 18:34 本頁(yè)面
【正文】 （ 4）認(rèn)繳出資額不低于 5000萬(wàn)元，實(shí)繳出資額 不低于 1000元的合伙企業(yè) ?合格個(gè)人投資者 (僅上海證券交易所 ): （ 1）券商認(rèn)定，交易所事后核查 （ 2） 500萬(wàn)萬(wàn)元資產(chǎn) （ 3）兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn) （ 4）簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書(shū) ?董高監(jiān)及持股 5%以上股東 ?承銷(xiāo)商 投資者適當(dāng)性 指定專(zhuān)人 : 發(fā)行人、承銷(xiāo)商 披露方式：募集說(shuō)明書(shū)約定為主，可在本所網(wǎng)站專(zhuān)區(qū)披露或在初始認(rèn)購(gòu)人之間披露 披露內(nèi)容： （ 1）影響償債能力重大事項(xiàng) （ 2）發(fā)行情況披露 （ 3）兌付、兌息事宜披露 （ 4）董高監(jiān)及持股 5%以上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的披露 信息披露 1 2 3 4 聘請(qǐng)受托管理人 設(shè)立償債保障專(zhuān)戶(hù) 可采取內(nèi)外部增信措施 限制股息分配和利潤(rùn)分配措施 投資者權(quán)益保護(hù) 18 投資者權(quán)益保護(hù) ?中小企業(yè)私募債發(fā)行由承銷(xiāo)商向 上海和深圳交易所備案 ，10個(gè)工作日 ?中小微企業(yè) ，試點(diǎn)期間確定發(fā)行人需為 非上市公司（暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)） 。 ?非公開(kāi)發(fā)行 ?在上交所固定收益平臺(tái)和深交所綜合協(xié)議平臺(tái)掛牌交易或證券公司進(jìn)行柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓 ?發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及持有賬戶(hù)合計(jì)限定為 不超過(guò) 200個(gè) 。 ?發(fā)行期限在 一年以上 備案體制 發(fā)行人類(lèi)型 發(fā)行方式及 流通場(chǎng)所 發(fā)行期限 ?面向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行（金融機(jī)構(gòu)及其理財(cái)產(chǎn)品、符合條件的企業(yè)等） ?符合條件的個(gè)人投資者可投資上交所備案之債券。深交所備案?jìng)辉试S個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi) 投資者類(lèi)型 政策解讀：制度特點(diǎn) ?發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的 40%的限制 。 ?需提交經(jīng) 具證券期貨從業(yè)資格的事務(wù)所審計(jì) 的最近兩年財(cái)務(wù)報(bào)告，但對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中的利潤(rùn)情況無(wú)要求，不受年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券 1年的利息的限制。 ?預(yù)計(jì)中小企業(yè)私募債 發(fā)行利率將高于市場(chǎng)已存在的企業(yè)債、公司債 等。 ?具體利率受發(fā)行時(shí)機(jī)、企業(yè)資質(zhì)或知名度，償債保障（抵押擔(dān)保等）設(shè)計(jì)等因素的綜合影響 ?募集資金 用途不作限制 ，募集資金用途偏于靈活。 ?可用來(lái)直接償還債務(wù)或補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，不限于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目； ?鼓勵(lì)中小企業(yè)私募債采用擔(dān)保發(fā)行，但不強(qiáng)制要求擔(dān)保 。 ?對(duì)是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)沒(méi)有硬性規(guī)定。 發(fā)行要求 擔(dān)保和評(píng)級(jí)要求 發(fā)行利率 募集資金用途 政策解讀：制度特點(diǎn) 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 交易所（中國(guó)證監(jiān)會(huì)） 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 國(guó)家發(fā)改委 中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（中國(guó)人民銀行） 發(fā)行方式 備案制 核準(zhǔn)制 核準(zhǔn)制 注冊(cè)制 發(fā)行人類(lèi)型 非上市公司、中小企業(yè) 上市公司 非上市公司、企業(yè) 具有法人資格的非金融企業(yè)（包括上市公司） 分期發(fā)行 6個(gè)月內(nèi)需完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行；應(yīng)在注冊(cè)后 6個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行 不可分期發(fā)行，在國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)后 6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行，應(yīng)在注冊(cè)后 2個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行 審核時(shí)間 10天以?xún)?nèi)，審批速度快 1個(gè)月左右 理論上審核時(shí)間為 6個(gè)月，實(shí)際有可能超過(guò) 6個(gè)月 理論上審核時(shí)間為 3個(gè)月，實(shí)際上會(huì)受央行貨幣政策影響 凈資產(chǎn)要求 無(wú)， 發(fā)行門(mén)檻低 實(shí)踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 實(shí)踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 未作具體要求，實(shí)際操作中要求一般高于企業(yè)債券 盈利能力要求 無(wú)， 發(fā)行門(mén)檻低 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤(rùn)足以支付債券一年利息 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤(rùn)足以支付債券一年利息 未作具體要求 政策解讀：優(yōu)勢(shì) 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 評(píng)級(jí)審計(jì) 要求 不強(qiáng)制要求評(píng)級(jí) ；兩年財(cái)務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計(jì)； 需評(píng)級(jí)；三年財(cái)務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計(jì)； 需評(píng)級(jí)；三年財(cái)務(wù)
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