電子商務環(huán)境中國際財務和國際會計-文庫吧
2025-01-08 17:23 本頁面
【正文】 1 2 3 4 5 收入（美圓） 100 000 104 000 108 160 112 486 116 986 第一年收入為預測數(shù) 100 000美圓，計算隨后幾年收入，第二年收入等于上年收入乘以 1加物價水平變動，其算式為（1+)或 。 注意沒有必要對折現(xiàn)率按通貨膨脹進行調(diào)整，這是因為資本成本正和通貨膨脹費用合在一起，影響到資本提供者的回報需求。 資本預算和風險 為使服務部門能夠提供輪胎校正服務，汽車銷售有限公司正在考慮購進新設備。新設備將花費 120 000美圓，安裝成本 10 000美圓。財務主管擔心競爭環(huán)境會阻止預期占有的市場分額。這會導致實際銷售與 70%預測銷售一樣低的結(jié)果，因此，實際銷售按預測銷售的 70%、 80%、 90%、 100%和 110%分別計算的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率已經(jīng)算出。假定費用為實際銷售的 55%，分析結(jié)果如下： 汽車銷售有限公司購置新設備的敏感性分析 銷售比例 70% 80% 90% 100% 110% 凈現(xiàn)值（美圓） 9 932 71 10 074 20 076 30 080 內(nèi)含報酬率（ %） 結(jié)果顯示，假如實際銷售低于預測銷售 80%，那么該投資項目是不成功的。但是，只要實際銷售高于或等于預測銷售 80%，那么該投資項目將產(chǎn)生收益。 不同投資項目類型風險收益調(diào)整例子 風險 投資項目類型 風險收益調(diào)整（ %） 無風險 政府證券 8 低風險 降低成本 11 重置設備 平均風險 地域擴張 14 設備改良 生產(chǎn)力擴張 高風險 生產(chǎn)線擴張 20 新技術的引進 投資項目排序 假定 A公司的管理當局有以下兩個投資機會： 1。 方案 A： 在世貿(mào)中心開設一家禮品商店。 A公司管理當局相信該方案的收益僅能持續(xù) 6年時間。 A公司預計 6年后公司的競爭者會轉(zhuǎn)入會議中心，從而取代 A公司目前的有利位置。 2。方案 B： 在蕭山國際機場開設一家小禮品店。根據(jù) A公司與該市簽定的合同，以后 10年機場的禮品業(yè)務全部由 A公司經(jīng)營。 這兩個方案的預計現(xiàn)金流量如下： 現(xiàn)金流出 稅后現(xiàn)金流入
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