電子商務(wù)環(huán)境中國際財(cái)務(wù)和國際會計(jì)-wenkub
2023-02-06 17:23:57 本頁面
【正文】 08/(1+)**2+34 435/(1+)**3+33 337/(1+)**4+82 192/(1+)**5=886美圓 當(dāng)現(xiàn)值為正時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率一定要更高些。 ?考慮資本成本的風(fēng)險(xiǎn)。電子商務(wù)環(huán)境中會計(jì)與財(cái)務(wù) 第十二講（ June 9) 劉曼璐 浙江大學(xué)管理學(xué)院 請從上述網(wǎng)址下載課堂講稿 建議下載時(shí)間： 6:00am8:00am 汽車銷售有限公司新設(shè)備的凈現(xiàn)金流量匯總表 單位：美圓 年末 原始投資 經(jīng)營現(xiàn)金流量 終極價(jià)值 凈現(xiàn)金流量 0 130 000 130 000 1 32 700 32 700 2 35 808 35 808 3 34 435 34 435 4 33 337 33 337 5 28 944 53 248 82 192 計(jì)劃購置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值計(jì)算如下： NPV=130 000 + 32 700/（ 1+)+35 808/(1+)**2+34 435/(1+)**3+33 337/(1+)**4+82 192/(1+)**5 =20 076 應(yīng)該購置該設(shè)備。 ?與所有者最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)相一致。用 18%的折現(xiàn)率試測，凈現(xiàn)金流量為 2 419美圓。 886美圓比 2 491美圓更接近現(xiàn)值為零，因此內(nèi)含報(bào)酬率更接近 17%而不是 18%，精確計(jì)算的內(nèi)含報(bào)酬率為 %。 ?在作出接受或拒絕計(jì)劃投資項(xiàng)目決策時(shí)，與所有者財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)一致。 資本預(yù)算 ? 資本預(yù)算和通貨膨脹 ? 資本預(yù)算和風(fēng)險(xiǎn) 資本預(yù)算和通貨膨脹 假定在 15年內(nèi)，不扣除通貨膨脹影響，每年能從新投資項(xiàng)目取得按預(yù)測數(shù) 100 000美圓的收入。新設(shè)備將花費(fèi) 120 000美圓，安裝成本 10 000美圓。但是，只要實(shí)際銷售高于或等于預(yù)測銷售 80%，那么該投資項(xiàng)目將產(chǎn)生收益。 A公司預(yù)計(jì) 6年后公司的競爭者會轉(zhuǎn)入會議中心，從而取代 A公司目前的有利位置。 這兩個(gè)方案的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量如下： 現(xiàn)金流出 稅后現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 內(nèi)部報(bào)酬率 投資方案 第 0年 第 16年 第 710年 （貼現(xiàn)率 10%） A（ 世貿(mào)中心） $(54 450) $14 000 $60 970 6 520 14% B( 機(jī)場） (101 700) 18 000
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