中國債券市場的現(xiàn)狀調(diào)查-文庫吧
2025-12-20 04:42 本頁面
【正文】 市場 。擴(kuò)大企業(yè)債券市場規(guī)模。 2調(diào)整債券期限 ,使債券期限結(jié)構(gòu)更加合理 。提高可上市債券比重 ,增加債券的流通性。 3 發(fā)行地方政府債券 ,健全債券市場 。推動資產(chǎn)證券化發(fā)展。 4 建立年度債券發(fā)行計劃公布制度、完善憑證式債券承銷制度、完善記賬式債券承銷制度以及進(jìn)一步完善債券的拍賣發(fā)行方式。 （一）債券市場規(guī)模比較 截止到 2023年 3月底，美國債券市場可流通余額達(dá) （不含 1年以內(nèi)的短期票據(jù)），相當(dāng)于同期我國債券市場可流通余額的（按照 1： 8的匯率），且總體規(guī)模增長速度比較平穩(wěn)，年均增長率 ％。截至 2023年末 3月末 ,中國債券市場可流通債券余額，但整體規(guī)模增速較快，年均增長率達(dá) ％。 中美債券市場的比較 ? （二）債券種類比較 美國政府類債券余額排在公司類債券之后，占到債券市場總規(guī)模的三分之一不到 . 我國政府類債券所占比重較大。債券品種中，國債和央行票據(jù)占了債券市場的 ％ ? （三）國債的持有結(jié)構(gòu)比較 外國及國際機(jī)構(gòu)持有美國國債的比例最大，持有量 ，占美國國債可流通余額的 ％； 我國國債市場，由于外資機(jī)構(gòu)參與程度較低 , 商業(yè)銀行類機(jī)構(gòu)國債持有量最大 ，持有 ，占國債可流通余額的％ . ? （四）二級市場流動性比較 美國債券二級市場是以場外交易為主的交易市場，有活躍的氛圍和良好的流動性。同時，電子化交易系統(tǒng)的普遍應(yīng)用也進(jìn)一步提高了二級市場的交易效率。 我國債券二級市場也分為場內(nèi)和場外市場。由于交易所市場和商業(yè)銀行柜臺市場的存量和交易量均較小， 銀行間市場 占據(jù)了債券市場存量和交易量的 90％以上規(guī)模 . ? （五）信息披露和債權(quán)保護(hù)機(jī)制的比較 在美國市場中，信息披露的范圍較國內(nèi)目前的做法更加廣泛，更充分地保障債權(quán)人的利益。 我國的評級機(jī)構(gòu)尚不具備足夠的市場影響力，整個債券市場尚未形成良好的商業(yè)文化和信用文化，致使評級機(jī)構(gòu)缺乏良好發(fā)展的外部環(huán)境。再加上現(xiàn)階段我國評級機(jī)構(gòu)存在嚴(yán)重的“道德風(fēng)險”，更有甚者，與籌資者達(dá)成共謀來欺詐投資者。 對中國債券市場的幾點啟示 ? （一）進(jìn)
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