學(xué)習(xí)情境四風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)評價(jià)與國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)-文庫吧
2024-12-28 19:44 本頁面
【正文】 如果兩個(gè)或兩個(gè)以上的方案，其成本都是同一變量的函數(shù)時(shí)，便可以找到該變量的一數(shù)值，恰能使對比方案的成本相等，該變量的這一特定值，叫做方案的優(yōu)劣平衡點(diǎn)。 舉例：以課本 P91例 點(diǎn)分析的方法及原理。 課堂練習(xí) ? 某航運(yùn)項(xiàng)目，該線路每年的最大運(yùn)載能力為 10000乘客，每位乘客的機(jī)票費(fèi)為 120美元， 75%是毛利，每年的固定成本為630000美元，求盈虧平衡點(diǎn)。 課后小結(jié) 盈虧平衡分析的意義 盈虧平衡分析法的應(yīng)用假設(shè) 盈虧平衡分析法的公式 復(fù)習(xí)提問 什么是盈虧平衡分析法？ 盈虧平衡分析法的圖示繪制及經(jīng)濟(jì)意義是什么？ 盈虧平衡分析法的公式？ 三、敏感性分析 （一）敏感性分析的任務(wù) 敏感性分析的目的是考察投資方案主要因素發(fā)生變化時(shí)，其方案凈效益發(fā)生的相應(yīng)變化，以判斷這些因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影響程度。 這些可能發(fā)生變化的因素稱為敏感因素。 敏感性分析就是要找出項(xiàng)目的敏感因素，確定其敏感程度，以預(yù)測方案承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）敏感性分析的作用 ? 通過各參數(shù)的敏感性比較，可以找出對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的不確定性產(chǎn)生最大影響的參數(shù)； ? 通過敏感性分析，可以大體揭示項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的變化幅度，以作為對項(xiàng)目決策的主要依據(jù)。 敏感性分析不僅可以使決策者了解敏感因素對評價(jià)指標(biāo)的影響，還可以著重分析那些較為敏感的因素，以提高決策的準(zhǔn)確性。 （三）敏感性分析的一般步驟 ? 確定敏感性分析時(shí)要采用的經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)； ? 選取不確定性因素 – 一般進(jìn)行敏感性分折所涉及的敏感因素有：產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、主要原材料或動力價(jià)格、可變成本、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期及外匯匯率等。 ? 設(shè)定各因素可能的變化范圍和增減量； ? 計(jì)算分析因素的變化所引起的評價(jià)指標(biāo)的變化； ? 根據(jù)計(jì)算結(jié)果繪制敏感性分析圖，找出強(qiáng)敏感性的因素，并提出決策建議。 單因素敏感性分析和多因素敏感性 根據(jù)每次變動因素的數(shù)目不同 ， 敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析 單因素敏感性分析 是指每次只變動一個(gè)因素 ，而其他因素保持不變時(shí)所進(jìn)行的敏感性分析 。 多因素敏感性分析 是指多個(gè)因素同時(shí)發(fā)生變化所進(jìn)行的敏感性分析 。 在長期投資中，一般是對內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值等評價(jià)指標(biāo)作敏感性分析，并通過列表或繪制敏感性分析圖進(jìn)行。 敏感性系數(shù) ? 計(jì)算公式 敏感性系數(shù) ? 例：某種生產(chǎn)要素的價(jià)格由 100元上升到120元時(shí)，內(nèi)部收益率由 18％下降到 14％，內(nèi)部收益率對該生產(chǎn)要素價(jià)格的敏感性系數(shù)為 課堂練習(xí) 某投資方案用于確定性分析的現(xiàn)金流量如下表所示，表中數(shù)據(jù)是對未來最可能出現(xiàn)的情況預(yù)測估算得到的。由于未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素的不確定性，預(yù)計(jì)投資額、年收益、年支出參數(shù)的最大變化范圍為－ 20%～＋ 20%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。試對各參數(shù)分別作敏感性分析。 （ 1）利用因素替換法進(jìn)行敏感性分析； （ 2）說明各因素對方案的敏感性。 概率分析 風(fēng)險(xiǎn)的度量 課后小結(jié) 敏感性分析的步驟 敏感性分析的任務(wù)與目的 單因素敏感性分析和多因素敏感性分析的不同 復(fù)習(xí)提問 敏感性分析的步驟有哪些？ 敏感性分析的任務(wù)與目的是什么？ 單因素敏感性分析和多因素敏感性分析的不同在哪里？ 一、決策 定義：是決策者根據(jù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)程度在不確定環(huán)境中選擇最佳方案的過程。 二、決策的總體目標(biāo) 現(xiàn)代決策的目標(biāo)是適當(dāng)滿足標(biāo)準(zhǔn)，是把定量分析和定性分析結(jié)合起來，把數(shù)值計(jì)算與決策者的主觀判斷結(jié)合起來，依據(jù)計(jì)算結(jié)果較好、能滿足決策目標(biāo)要求、決策者認(rèn)為合適的標(biāo)準(zhǔn)對方案進(jìn)行選擇。 定位：確定并準(zhǔn)確表述決策所要針對的工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)問題或追求的目標(biāo)。 設(shè)計(jì)備選方案：可以用專家會議法等方法設(shè)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)的各種可能的和可行的備選方案。 模式化：選擇和建立評價(jià)模型；分析未來的可能狀態(tài)和概率；確定決策者的偏好的態(tài)度。 評價(jià)：通過對數(shù)據(jù)和住處的處理，進(jìn)行方案的排序。 檢驗(yàn)：對各方案的敏感性進(jìn)行檢驗(yàn)，確定風(fēng)險(xiǎn)對方案優(yōu)先順序的影響。 三、決策程序 四、決策的四項(xiàng)準(zhǔn)則 （以課本 P97例 ） 冒險(xiǎn)準(zhǔn)則： 即最大收益值最大準(zhǔn)則或大中取大準(zhǔn)則，以收益值最大的方案為選擇方案。 保守準(zhǔn)則： 將各種情況下最小收益值為最大的方案作為選定方案。 等概率準(zhǔn)則 :假定各種情況出現(xiàn)的概率都相等，計(jì)算出每一方案收益值的平均數(shù)，選取平均收益值最大的方案。 后悔值準(zhǔn)則： 是指每種情況下方案中最大收益值與各方案收益值之差。 五、決策技術(shù) 期望值法： 是通過計(jì)算備選方案在各種自然狀態(tài)概率下的收益值之和，選取其中最大收益值對應(yīng)的方案或最小損失值對應(yīng)的方案為最優(yōu)方案。 期望值規(guī)則 以課本 P98例 、例 。 決策樹法： 是將決策過程中各種可供選擇的方案，可能出現(xiàn)的自然狀態(tài)及其概率和產(chǎn)生的結(jié)果，用一個(gè)像樹枝的圖形表示出來，把一個(gè)復(fù)雜的多層次的決策問題形象化，以便于決策者分析、對比和選擇。 （ 1）決策樹的繪制方法。 （ 2）決策樹法的解題步驟：列出方案；根據(jù)方案繪制決策樹；計(jì)算各方案的期望值；方案選擇。 例：某項(xiàng)目工程 ,施工管理人員要決定下個(gè)月是否開工 ,若開工后遇天氣不下雨 ,則可按期完工 ,獲利潤 5萬元 ,遇天氣下雨 ,則要造成 1萬元的損失 .假如不開工，不論下雨還是不下雨都要付窩工費(fèi) 1000元 .據(jù)氣象預(yù)測下月天氣不下雨的概率為 ,下雨概率為,利用期望值的大小為施工管理人員作出決策。 解 : 開工 方案的期望值 E1=50000 +(－ 10000) =2023元 不開工 方案的期望值 E2=(－ 1000) +(－ 1000) = － 1000元 所以， E1E2 ， 應(yīng)選開工方案。 2 決策點(diǎn) 淘汰 概率分枝 可能結(jié)果點(diǎn) 3 自然狀態(tài)點(diǎn) 畫 圖 計(jì) 算 1000 下雨 P1= － 10000 1 2 3 不下雨 P2＝ 2023 1000 P1＝ P2＝ 50000 1000 如上例 ： 1 例：某地區(qū)為滿足水泥產(chǎn)品的市場需求擬擴(kuò)大生產(chǎn)能力規(guī)劃建水泥廠，提出了三個(gè)可行方案： ,投資 900萬元 ,據(jù)估計(jì)銷路好時(shí)每年獲利 350萬元 ,銷路差時(shí)虧損 100萬元 ,經(jīng)營限期 10年； ,投資 350萬元 ,銷路好時(shí)每年可獲利 110萬元 ,銷路差時(shí)仍可以獲利 30萬元 ,經(jīng)營限期 10年； ,三年后銷路好時(shí)再擴(kuò)建 ,追加投資 550萬元 ,經(jīng)營限期 7年 ,每年可獲利 400萬元。 據(jù)市場銷售形式預(yù)測 ,10年內(nèi)產(chǎn)品銷路好的概率為 ,銷路差的概率為 。按上述情況用靜態(tài)方法進(jìn)行決策樹分析 ,選擇最優(yōu)方案。 多級決策：前一級決策是后一級問題進(jìn)行決策的前提條件。 110 解： Ⅱ 3 4 好 P1= 差 P2= P＝ P＝ 后 7 年 共 10 年 400 30 550 I 1 2 900 350 1250 1546 350 100 好 P1= 差 P2= 2250 770 前 3 年 節(jié)點(diǎn) ① : (350 － 100 ) 10－ 900＝ 1250萬元 節(jié)點(diǎn) ③ : 400 7－ 550＝ 2250萬元 節(jié)點(diǎn) ④ ： 110 7＝ 770萬元 決策點(diǎn) Ⅱ ： 比較擴(kuò)建與不擴(kuò)建 ∵ 2250770，應(yīng)選 3年后擴(kuò)建的方案。 節(jié)點(diǎn) ② : 2250 +110 3+30 10－ 350=1546萬元 決策點(diǎn) I： 比較建大廠建小廠 ∵ 15461250 ∴ 應(yīng)選先建小廠。
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