12第十二章期權(quán)合約-文庫吧
2024-12-24 03:24 本頁面
【正文】 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 四、期權(quán)的價格 ?內(nèi)在價值 ： 看漲期權(quán)的內(nèi)在價值是標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨市場價格與實(shí)施價格之差 。 ?實(shí)值，虛值，兩平 ?時間溢價 ： 期權(quán)價格超過它的內(nèi)在價值的部分 ?影響期權(quán)價格的因素 ： 現(xiàn)價、實(shí)施價、有效期和價格的易變性 。 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 五、股票指數(shù)期權(quán)合約 ?股票指數(shù)期權(quán)是以股票市場指數(shù)作為標(biāo)的物的看漲期權(quán)或看跌期權(quán) ?香港恒生指數(shù)期權(quán)的情況 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 六、股票期權(quán)合約 ?香港的股票期權(quán)合約 – 股票期權(quán)合約的內(nèi)容 ? 到期日 ? 交易費(fèi)用： 每合約交易所收 5港元，實(shí)施費(fèi)為 2港元，經(jīng)紀(jì)公司收傭金為 %，但不少于 50港元。 ? 期權(quán)的實(shí)施： T+2 ? 實(shí)股交收：如實(shí)施，買方交保證金 – 期權(quán)賣方的保證金 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 股票期權(quán)合約保證金 ?期權(quán)賣方的保證金 ?保證金要求舉例 （ 一 ） ： 售出一張長江實(shí)業(yè) 12月到期 50港元的股票看漲期權(quán)合約 ， 該合約的規(guī)模為 1,000股股票 ，期權(quán)價格為 5港元 ， 長江實(shí)業(yè)股票的市價為 48港元 ， 其保證金要求為 ① 基本要求： ? 5,000（ 期權(quán)價格 ） 港元 +（ 48,000港元 ?20%） ?[（ 50港元 ?48港元 ） ?1,000股 ]=12,600港元 ? ② 最低要求： ? 5,000港元 +（ 48,000港元 ?10%） =9,800港元 ? 須交高者 ， 即 12,600港元 。 如賣方還沒得到期權(quán)價格 ，可從保證金中減去期權(quán)價格 ， 交 7600港元 。 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ?保證金要求舉例 （ 二 ） ： 一投資者售出一張中華電力 3月到期 60港元的股票看跌期權(quán)合約 ， 該合約的規(guī)模為 500股股票 ， 期權(quán)價格為11港元 ， 中華電力股票的市價為 50港元 ， 保證金為 基本要求： ? 5500港元 +（ 25,000港元 ?20%） ?0=10,500港元 ?在此例中須交保證金為 10,500港元 。 股票期權(quán)合約保證金（ 2） 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ?保證金要求舉例（三）： ? 一投資者買進(jìn)一張恒基地產(chǎn) 3月到期 30港元的股票看漲期權(quán)，同時賣出一張恒基地產(chǎn) 3月到期 40港元的股票看漲期權(quán)，合約規(guī)模為 1,000股，買入期權(quán)價格為 6港元，賣出期權(quán)價格為 3港元。 ? 投資者的這種套期保值安排被看作等同于持有標(biāo)的股票或持有
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1