金融市場(chǎng)5-文庫(kù)吧
2024-12-19 07:38 本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等 思考：“三性”之間是什么關(guān)系？ 二、金融工具的特性 10 三、金融工具的構(gòu)成要素 5 ? 發(fā)行者 ? 認(rèn)購(gòu)者 ? 期限 ? 固定期限、可變期限、無(wú)期限 ? 價(jià)格和收益 ? 票面價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格 ? 票面收益率和市場(chǎng)收益率 ? 償還 ? 一次性償還；提前付息、到期按票面價(jià)格償還；定期定額付息、到期還本；固定比例還本；定期定額償還；提前贖回與提前終止 ?決定于市場(chǎng)參與主體的籌資需要和法律法規(guī)的限制 11 第三節(jié) 貨幣市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)工具 ?交易期限短：以 36個(gè)月的居多 ?交易的目的：主要是短期資金周轉(zhuǎn)的需要 ?交易的金融工具流動(dòng)性很強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)小 銀行間 同業(yè)拆 借市場(chǎng) 商業(yè)票據(jù) 市場(chǎng) CDs市場(chǎng) 短期債券 市場(chǎng) 債券回購(gòu) 市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) 中央銀行 票據(jù)市場(chǎng) 12 ? 嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件 ? 資金借貸的期限比較短 ? 交易金額較大，一般是信用交易關(guān)系 ? 利率是一種市場(chǎng)化的利率 一、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng) 13 14 二、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) ? 含義 ? 以商業(yè)票據(jù)的發(fā)行、承兌、轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)等形成的市場(chǎng) ? 商業(yè)票據(jù) ? 由債務(wù)憑證到短期融資工具 ? 發(fā)行好處 ? 構(gòu)成要素 ? 主要業(yè)務(wù) ? 我國(guó)的情況 發(fā)行：直接發(fā)行和金融機(jī)構(gòu)承銷 轉(zhuǎn)讓：背書(shū)轉(zhuǎn)讓 承兌：不得附有條件 保證：匯票債務(wù)人以外的其他人 清償：票據(jù)到期持票人有權(quán)獲得清償 貼現(xiàn)：貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn) 15 三、可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng) ? 含義 ? 銀行發(fā)給存款人按一定期限和約定利率計(jì)算，到期前可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的證券化存款憑證。 ? 特點(diǎn) ? 規(guī)定的面額 ? 可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓 ? 利率通常高于同期限的定期存款利率，并可浮動(dòng)計(jì)息 ? 不可提前支取，只可在二級(jí)市場(chǎng)上通過(guò)轉(zhuǎn)手變現(xiàn) ? 發(fā)行人通常是資力雄厚的大銀行 ? 享受存款保險(xiǎn)制度 16 四、短期債券市場(chǎng) ? 短期國(guó)債市場(chǎng) ? 發(fā)行頻率高 ? 采用貼現(xiàn)方式招標(biāo)發(fā)行 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)小 ? 流動(dòng)性強(qiáng) ? 面額小 ? 收入免稅 ? 短期市政債券 ? 短期融資券 ? 銀行間市場(chǎng) 2008年最后一期憑證式國(guó)債發(fā)行 發(fā)行額共200億 17 五、債券回購(gòu)市場(chǎng) ? 含義 ? 回購(gòu)、回購(gòu)市場(chǎng) ? 類型 ? 開(kāi)放式購(gòu)和封閉式回購(gòu) ? 特征 ? 期限短，隔夜 — 7天，超過(guò) 30天稱為定期回購(gòu)； ? 買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)是流通量大、質(zhì)量最好的金融工具，如國(guó)庫(kù)券； ? 回購(gòu)的實(shí)質(zhì)是一種質(zhì)押短期借貸； ? 回購(gòu)市場(chǎng)的參與者主要是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和中央銀行以及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。 ? 計(jì)算 ? 資金拆借量、購(gòu)回價(jià)格 18 資金拆借量、購(gòu)回價(jià)格 ? ： ? 資金拆借數(shù)額＝持有現(xiàn)券手?jǐn)?shù)標(biāo)準(zhǔn)券折算率每手標(biāo)準(zhǔn)券價(jià)值 ? ? 購(gòu)回金額＝拆借數(shù)額 (1+回購(gòu)報(bào)價(jià)回購(gòu)期限 /全年天數(shù)
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