【正文】 ，貪心導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的放大。很多人這么一輪上來下去，都是貪心使然。我記得以前有一個(gè)客人，還沒有作我的客人之前做股票，從6000跌3800的時(shí)候認(rèn)識我，我說股票全部砍了，他說等到反彈我就砍。我說了：我向你保證，下一次反彈彈不到現(xiàn)在的高度，現(xiàn)在隨時(shí)砍就是高點(diǎn)?！　∽鞴善?、作期貨的人，有兩種人在這個(gè)市場上很快死掉？就是有慢性的人。一種人說我的錢多，只要你敢這么想就快死了。第二種人我水平高，我是誰，我是了不起的行業(yè)轉(zhuǎn)折，這個(gè)期貨合約我分析會漲，反了，市場錯(cuò)了。沒有關(guān)系，我不止損。　　最后是恐懼，怎么影響大家的交易？舉例說明，比如說我在10塊買進(jìn)股票，漲到了11塊，好不容易賺到10％，一個(gè)小小的價(jià)格波動，這時(shí)候恐懼產(chǎn)生了作用，趕緊賣了。然后漲到20塊，說明恐懼心拿不到盈利倉。絕大多數(shù)的投資者什么時(shí)候有恐懼，浮動盈利的時(shí)候10％或30％的時(shí)候，心里就會患得患失，很恐懼很不安。什么情況下不恐懼，虧的時(shí)候。買了、跌了，不恐懼，膽子特別大。　　通過這樣的剖析，我們就應(yīng)該知道，金融市場的價(jià)格是怎么來？人性在中間產(chǎn)生了什么作用，我們就能夠進(jìn)一步理解投資方法就有了基礎(chǔ)?！　線圖分解　　價(jià)格變動是符合運(yùn)動，我們可以把全部價(jià)格作成分解，三條曲線：　　基本市場供求曲線，投資因素曲線，3政策曲線?！　∪龡l線疊加就是K線圖，分解開來，就是這三根線。搞基本分析的人，研究的是基本供求曲線的變動，搞技術(shù)的人研究的是投機(jī)因素曲線呈現(xiàn)的規(guī)律，無所謂那個(gè)對，那個(gè)不對，沒有的。兩者是在從不同的視角觀察市場，沒有對和不對，做好了都可以贏，做不好都可以輸?！　≌摻鹑谑袌錾先祟惖哪芘c不能　　我們?nèi)祟惸茏龅绞裁?，不能做到什么？?dāng)我們作一件事的時(shí)候，設(shè)定的目標(biāo)一定是人類通過正常努力達(dá)到的。如果樹立的目標(biāo)通過正常努力達(dá)不到，那就是為難自己。在證券那些是人類可以做到的，那些是不可以做到的?！　?）對價(jià)格運(yùn)行方向的判斷，這是人做不到。我們要反證法可以證明。假設(shè)有一個(gè)人能夠做到對價(jià)格運(yùn)行方向絕對正確，后果是金融市場的滅亡。因?yàn)樗蟹椒?，對價(jià)格運(yùn)行方向的判斷，他的交易沒有風(fēng)險(xiǎn)控制，他的資金將會以2的幾何奇數(shù)上漲，可能全世界的錢都是他的，沒有可能?！　〖热晃覀冇萌魏畏椒ú荒苤纼r(jià)格一定漲或一定跌，我們研究金融市場的目標(biāo)是什么？雖然我們不能作到對價(jià)格運(yùn)行方向的絕對正確，但是我們可以通過研究去發(fā)現(xiàn)當(dāng)某種固定的市場狀態(tài)，A狀態(tài)發(fā)生以后，價(jià)格上漲或下跌的發(fā)生率是可以知道的。比如固定的A狀況產(chǎn)生了，發(fā)生的價(jià)格有80％的概念伸張，我得出這個(gè)結(jié)論是否有意義？如果小概率的事件發(fā)生我可以砍掉，單次行為隨機(jī)。這是做股票、作期貨真正應(yīng)該追求的正道?！　?）對價(jià)格運(yùn)行幅度的判斷。絕對正確，這也是人不能做到的。中央電視臺、地方電視臺很多股評家，那個(gè)股票會漲，漲到那里，看跌到什么程度，都是神仙才能完成的，人不能完成?！　?）金融市場不存在當(dāng)滿足A條件，B事件一定發(fā)生這樣的硬規(guī)律。既然如此，那么對金融市場的研究意義在那里？在金融市場存在另一種軟規(guī)律，那就是我們可以通過研究去發(fā)現(xiàn)“當(dāng)滿足A條件時(shí)，B事件發(fā)生的概率是多少。一定的，必然的能夠判定價(jià)格的漲跌當(dāng)然好，我也想要，但沒有，不存在。　　4）由于金融市場不存在必然事件，只存在條件概率事件，從行為金融的角度來說，把N次重復(fù)投資盈利的必然性建立在單次投資盈虧隨機(jī)性的基礎(chǔ)上，是一個(gè)正確的哲學(xué)思想?！　『芏嗤顿Y者進(jìn)入金融市場之后，依靠人的本能追單次投資結(jié)果，不讓贏我就不出來，結(jié)果他的帳戶會怎么變？對于這樣的投資者，會出現(xiàn)三次贏，五次贏，二十次贏，最后一下輸?shù)?。為什么？不打死就不出來，要出來就被打死。很多做期貨、股票的都是追求單次的行為結(jié)果出來的?！　“袾次重復(fù)投資盈利的必然性建立在單次投資盈虧隨機(jī)性的基礎(chǔ)上，任何一次可以輸?shù)簦非笃骄怕?，這個(gè)概率一體現(xiàn)，我已經(jīng)贏了。這都是非常重要的原理，說給大家聽?！　≌撚芰Φ臉?biāo)志　　盈利能力的標(biāo)準(zhǔn)是什么？有三種能力常被默認(rèn)為：　　1）盈利經(jīng)歷不等于盈利能力　　2）看對行情的能力不等于盈利能力，這個(gè)問題可能就會置疑？我看對行情還掙不來錢？從投資方來說，如果投資方法不止損，剛剛說過人類不能做到永遠(yuǎn)正確，有一次就滅頂之災(zāi)。換句話說，如果交易方法是有風(fēng)險(xiǎn)控制的，這種情況下，看對行情可以虧錢?！　?）影響市場價(jià)格的能力不等于盈利能力，這是對機(jī)構(gòu)的，很多做股票，能夠影響價(jià)格，甚至在一定時(shí)間段決定價(jià)格的漲跌，舉例說明，2001年在上海浦東陸家嘴華能大廈為中心，1000米范圍，1000家私募基金，很多是做股票的，黨當(dāng)指數(shù)下跌一下都被滅掉。他們都能影響價(jià)格，都有影響價(jià)格的能力，結(jié)果都死了?！　〖热贿@一二三種能力都不能盈利，盈利能力的標(biāo)志是什么？盈利能力的標(biāo)志能夠從行為方法上保證單位時(shí)間內(nèi)相對穩(wěn)定的投資回報(bào)?！　”热缬腥撕臀艺f，我能年回報(bào)平均30％，非常棒了。比巴非特都厲害，所以說，能夠從行為方法上保證單位時(shí)間內(nèi)相對穩(wěn)定的投資回報(bào)，每三個(gè)月，每一年能夠平均收益多少是非常要緊。大家想一想，一百萬每年收益30％，算一算十年掙錢多少?！　⊥ㄟ^這個(gè)講解，大家知道，盈利能力的標(biāo)志是什么?！　≌撏顿Y風(fēng)險(xiǎn)　　金融投資的風(fēng)險(xiǎn)到底是什么？泛談風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)概念。表示投資操作過程中，潛在的虧損的可能性。這里有兩個(gè)關(guān)健詞，第一是潛在的，第二是可能性的。風(fēng)險(xiǎn)是一定存在的。對于職業(yè)分析者一個(gè)具體計(jì)劃中起投資風(fēng)險(xiǎn)是精確的數(shù)字，1％，％。我們經(jīng)常做交易的時(shí)候，會說這筆交易我買1％的風(fēng)險(xiǎn)，這是內(nèi)行人經(jīng)常說的?！　∥覀冋f交易的時(shí)候，都是說我買多少風(fēng)險(xiǎn)，而不是多少保證金?！　〗鹑谕顿Y風(fēng)險(xiǎn)的來源，不是來源于金融市場，我們在看，證券公司、期貨公司給我們的提示，說股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市應(yīng)謹(jǐn)慎。很多人期貨的風(fēng)險(xiǎn)比股票大。這樣是錯(cuò)誤的，金融投資的風(fēng)險(xiǎn)不是來源于金融市場，其來源于投資者的操作方法?！　⊥粋€(gè)帳號在同一個(gè)市場，不同的操作者用不同的方法操作，行為后果所體現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)特征不相同。大家想一想，風(fēng)險(xiǎn)來源于那里？是來源于市場嗎？當(dāng)然不是，是來源于操作者的操作方法?！　】墒怯绕涫亲C券市場，很多人會認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)來源于市場，他會去觀察，我周邊幾百個(gè)交易者要么都贏了，要么都虧了，因?yàn)檫@幾百人投資風(fēng)險(xiǎn)方法接近，行為相似?！　★L(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是什么？投資成本，大家想一想。我們做什么生意需要成本，搞企業(yè)、搞生產(chǎn)，要蓋廠房，招工人，產(chǎn)品生產(chǎn)出來才能有收益。做股票、做期貨高回報(bào)的行為肯定要有成本，金融成本的表現(xiàn)形式就是投資操作過程中的風(fēng)險(xiǎn)?！　”热?00萬買股票，贏20萬，虧5萬。作這樣一個(gè)交易，大家說投資成本是多少？很多人認(rèn)為這一筆交易投資成本是用來買股票的100萬，可能虧掉的5萬才是真正的成本?！　☆A(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期利潤之間的邏輯關(guān)系，比如我在A間買進(jìn)B間止損C點(diǎn)賣掉，這個(gè)之間的邏輯關(guān)系是什么樣的？類似于釣魚過程中魚餌和魚的關(guān)系?！　〖热活A(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期利潤是魚餌和魚的關(guān)系，不能把魚餌作成比魚大，金融市場上，用名貴的藥材、黃金做魚餌的人遍地都是。舉例，一個(gè)人買股票，10塊買了，聽說要上漲，想的很明白，漲11就賣掉魚已經(jīng)鎖釘?shù)扔?。買完之后，價(jià)格沒到11，跌到9了。想法會隨之改變，怎么變化？只要回到10，不掙錢我就走了。下跌到8塊時(shí)，產(chǎn)生了恐懼心理，虧了一點(diǎn)也走了。就是這樣在期望和等待的過程中，把風(fēng)險(xiǎn)一步一步放大。最后到5塊，實(shí)際受不了，砍了。做期貨也一樣，多少人干這樣的事。3000點(diǎn)買進(jìn)，買完沒有漲，跌到2900，希望反彈，下跌到2800，想法又變了，到2950，虧了一點(diǎn)就走了?！　⊥ㄟ^這樣的解釋，大家應(yīng)該對我們作投資，