【正文】 614415=1984萬元 以后每年計算方法與第5年相同所得稅按應(yīng)納所得稅額的25%計征，應(yīng)納所得額為扣除總成本和銷售稅金及附加后的銷售利潤，即，所得稅=利潤總額25%第5年所得稅=1984*25%=496萬元以后每年計算方法與第5年相同稅后利潤=利潤總額所得稅第5年稅后利潤=1984496=1488萬元以后每年計算方法與第5年相同 可分配利潤計算 可分配利潤=稅后利潤—盈余公積金—公益金 盈余公積金按稅后的10%計，公益金按稅后5%。編制“利潤與利潤分配表”第五章 借款還本付息（附表5）水電建設(shè)項目可用于還貸的資金有利潤、折舊費和攤銷費，不足部分可通過短期借款。 銀行貸款 第2年銀行借款=總投資*(總投資**）=150796*（150796**）=27143萬元 第3年銀行借款=總投資*=150796*=46747萬元 第4年銀行借款=總投資*=150796*=31667萬元 借款償還計算 、銀行貸款利息:第2年應(yīng)計利息=本年銀行貸款*第3年應(yīng)計利息=第2年貸款*（1+)*+本年貸款*第4年應(yīng)計利息=第2年貸款*（1+)*+第3年貸款*（1+)*+本年貸款*貸款自支用之日起，按復(fù)利計息，貸款償還期從支用第一筆貸款開始，到21年還清本息。 、流動資金貸款 第4年流動資金貸款=100*75%=75萬元 流動資金的25%為自有資金，75%為銀行貸款，且在第4年一次性投入。第5—46年流動資金貸款利息=流動資金貸款*=在第46年還本 第六章 現(xiàn)金流量分析 （附表6） 現(xiàn)金流入=營業(yè)收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金=16625+0+0=16625萬元（第5年~第46年）=16625+0+0=16625萬元 現(xiàn)金流出=建設(shè)投資+流動資金+經(jīng)營成本+營業(yè)稅金及附加+增值稅 第1年現(xiàn)金流出=30184萬元 第2年現(xiàn)金流出=35672萬元 第3年現(xiàn)金流出=42532萬元 第4年現(xiàn)金流出=28912萬元 第5年~第46年現(xiàn)金流出=4749萬元所得稅前凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出第1年凈現(xiàn)金流量=30184萬元第2年凈現(xiàn)金流量=35672萬元第3年凈現(xiàn)金流量=42532萬元第4年凈現(xiàn)金流量=34503萬元第5—46年凈現(xiàn)金流量=166254867=11758萬元 除第1年為當(dāng)年所得稅前凈現(xiàn)金流外，其余年份均為前一年累計所得稅前凈現(xiàn)金流量與本年所得稅前凈現(xiàn)金流量之和。 第1年累計凈現(xiàn)金流量=第1年凈現(xiàn)金流量=30184萬元 第2—46年=上一年累計凈現(xiàn)金流量+本年凈現(xiàn)金流量 調(diào)整所得稅=息稅前利潤25% 第5年調(diào)整所得稅=8907*=2227萬元 以后每年計算方法與第5年相同（附表7） 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入=營業(yè)收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金=16625+0+0=16625萬元（第5年—46年） 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流出=項目資本金+借款本金償還+借款利息支付+經(jīng)營成本+營業(yè)稅金及附 加+增值稅+所得稅 第1年現(xiàn)金流出=30184萬元 第2年現(xiàn)金流出=15055萬元 第4年現(xiàn)金流出=0 第5年~第46年現(xiàn)金流出=4867萬元 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出 第1年凈現(xiàn)金流量=30184萬元 第2年凈現(xiàn)金流量=15055萬元 第4年凈現(xiàn)金流量=0 第5年~第46年凈現(xiàn)金流量=11758萬元（附表8） 第七章 財務(wù)盈利能力分析 項目投資 計算 公式 （1）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR)計算公式： （1+FIRR）t=0 （2）項目投資回收期（Pt）=累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份數(shù)1+|上一年的累計凈現(xiàn)金流量|/當(dāng)年的凈金流量 所得稅后的FIRR=% 所得稅后的FNPV= 所得稅后的Pt= 所得稅前的FIRR=% 所得稅前的FNPV= 所得稅前的 Pt=FIRRFNPV（萬元）Pt(年）稅前%稅后 % %，%7% 資本金 所得稅前的FIRR=% 所得稅前的FNPV= 所得稅前的Pt= 所得稅后的FIRR=%所得稅后的FNPV=所得稅后的Pt=FIRRFNPV（萬元）Pt(年）稅前%稅后 % 第八章 償債能力分析 利息備付率（ICR) ICR=EBIT/PI EBIT：息稅前利潤； PI：計入總成本費用的應(yīng)付利息利息備付率應(yīng)分年計算，具體利息備付率見表“借款還本付息計劃表”（見附表），可知第5年到第21年的利息備付率均大于1，說明該項目的償債能力滿足要求；利息備付率高，表明利息償付的保障程度高，本項目還款期（5~21年）的利息備付率較高，表明本項目的利息償付保障程度高。 償債備付率（DSCR) DSCR=EBITAD—TAX EBITAD：息稅前利潤加折舊和攤銷； TAX：企業(yè)所得稅； FD：應(yīng)還本付息額 備付率應(yīng)分年計算，具體償債備付率見“借款還本付息計劃表”（見附表七），可知還款期（5~21年）償債備付率均大于等于1，說明該項目的償債能力滿足要求；償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。第9章 不確定分析 資本金敏感性分析：稅前不確定因素變動幅度變化幅度FNPVFIRR固定資產(chǎn)投資10%%5%%0 %5%%10%%電量10%%5%%0 %5%%10%%工資及福利基金10%%5%%0 %5%%10%%續(xù)上表：稅前不確定因素變動幅度變化幅度FNPVFIRR固定資產(chǎn)投資10%%5%%0 %5%%10%%電量10%%5%%0 %5%%10%%工資及福利基金10%%5%%0 %5%%10%% 稅后不確定因素變動幅度變化幅度FNPVFIRR固定資產(chǎn)投資10%%5%%0%5%%10%%電量10%%5%7974%0%5%%10%%工資及福利基金10%%5%%0%5%%10%% 析圖和敏感度計算表可知，不確定因素的敏感度由強到弱依次為：電量、固定資產(chǎn)投資、工資及福利基金。 單位：萬元 單位：萬元 評價結(jié)論財務(wù)評價顯示：%，%，大于行業(yè)內(nèi)部基準(zhǔn)收益率；，大于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期15年； 年，大于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期15年；國內(nèi)借款償還期從借款年算起為17年，能滿足借款條件。項目資本金結(jié)果表明% 萬元，大于零。從以上主要指標(biāo)看，B市騰洱水電站發(fā)電廠財務(wù)評價效益較好，而且生產(chǎn)的產(chǎn)品——電力也是當(dāng)今國家高速發(fā)展所急需的能源資源，所以該電廠投資項目是可以接受的！ 附 錄 附表一：建設(shè)投資估算表附表二：項目總投資使用計劃與資金籌措表附表三：固定資產(chǎn)折舊估算表附表四：總成本費用估算表附表五：借款還本付息計劃表附表六：項目投資現(xiàn)金流量表附表七：項目資本金現(xiàn)金流量表附表八：損益表 53 / 53 附錄：表1 建設(shè)投資估算表 （萬元） 序號工程或費用名稱第一年第二年第三年第四年合 計1 預(yù)備費用840 2016 3659 3356 15934 2 基本預(yù)備費0 0 0 0 6063 3 漲價預(yù)備費840 2016 3659 3356 9871 表1 表2 項目總投資使用計劃與資金籌措表 序號項 目合 計計 算 期1 2 3 4 1總投資150796 30184 36347 45319 34127 建設(shè)投資137199 30184 35672 42532 28812 建設(shè)期利息8678 0 675 2788 5215 流動資金100 100 2資金籌措145978 30184 36347 45319 34127 項目資本金45264 30184 15055 0 25 用于建設(shè)投資45239 30184 15055 0 0 用于流動資金25 0 0 0 25 債務(wù)資金100714 0 21292 45319 34102 用于建設(shè)投資91961 0 20617 42532 28812 用于建設(shè)期利息8678 0 675 2788 5215 用于流動資金75 75 續(xù)表3 固定資產(chǎn)折舊估算表 單位：萬 元序號項目合計計 算 期5 6 7 8 9 10 11 12 1 原值6028119 2 當(dāng)期折舊費136350 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3 凈值140280 137034 133787 130541 127294 124048 120802 11755513 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 114309 111062 107816 104569 101323 98077 94830 91584 88337 85091 81844 78598 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 75351 72105 68859 65612 62366 59119 55873 52626 49380 46134 42887 39641 續(xù)表31 固定資產(chǎn)折舊估算表37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 3246 36394 33148 29901 26655 23409 20162 16916 13669 10423 7176