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2025-07-19 08:52 本頁面
【正文】 0年開始建立，大部分公司的歷史在34年，目前已經(jīng)到了風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)期，根據(jù)我們對(duì)一些擔(dān)保公司的調(diào)查，許多擔(dān)保公司的代償率在第三年超過15%，由于經(jīng)營和財(cái)務(wù)上的困難，擔(dān)保公司不得不涉足多種業(yè)務(wù)，如進(jìn)入股市投資，或更多集中在非中小企業(yè)融資領(lǐng)域，部分擔(dān)保公司的擔(dān)保基金被大股東移用等等。中小企業(yè)信用擔(dān)保公司運(yùn)營方向與設(shè)計(jì)初衷出現(xiàn)了較大的偏離。（四）外部融資都是在尋求非正式債權(quán)和非正式股票市場(chǎng)融資 從實(shí)際運(yùn)營看，我國中小企業(yè)融資體系建立的時(shí)間較短，要有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的融資支持還需要相當(dāng)長的一段時(shí)間。因此，我們有必要對(duì)參照西方中小企業(yè)融資體系搭建的中國中小企業(yè)融資平臺(tái)建立和初步運(yùn)營35年后的實(shí)際效果，并對(duì)我國中小企業(yè)融資體系和融資政策進(jìn)行再思考，為解決我國中小企業(yè)融資問題找到更加有效和現(xiàn)實(shí)的途徑。國人應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識(shí)到，由于目前我國的許多中小企業(yè)是通過所謂的”國退民進(jìn)”轉(zhuǎn)改制，即通過“官造民營企業(yè)家”運(yùn)動(dòng)演變而來的，這幫“官造的民營企業(yè)家”既無真本事又無信譽(yù)，所以，造成社會(huì)大眾對(duì)這類企業(yè)不信任是十分正常的現(xiàn)象。此外，我國現(xiàn)有情況是，大部分私營中小企業(yè)外部融資都是在尋求非正式債權(quán)和非正式股票市場(chǎng)融資。事實(shí)表明中國現(xiàn)有的非正式市場(chǎng)融資程序相對(duì)便捷，民間借貸利率大致相當(dāng)于銀行利率加上中間費(fèi)用，民間的股權(quán)市場(chǎng)效率也很高，成本比上市低得多。此外，民間市場(chǎng)有自己的信譽(yù)制度、自己的中間業(yè)務(wù)，甚至還有自己的處罰制度安排。因此，多層次資本市場(chǎng)建立的一個(gè)前提條件就是上市成本和交易成本一定要低于民間市場(chǎng)。三、我國中小企業(yè)融資困難的原因分析（一）中小企業(yè)自身原因 ，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大 我國中小企業(yè)多屬民營或私營企業(yè)，其經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)一般都集中在企業(yè)主手里，經(jīng)營運(yùn)作缺乏長期發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)壽命不長。這樣企業(yè)就具有較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，也不愿對(duì)其輕易放貸。，信用度低 許多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不健全，加上其管理層缺乏必要的財(cái)務(wù)管理素養(yǎng)，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平不規(guī)范，提供的財(cái)務(wù)信息不準(zhǔn)確，缺乏外部認(rèn)可的財(cái)務(wù)報(bào)表。這種不規(guī)范由此產(chǎn)生的信息不透明和信息失真，使金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力無法真實(shí)辨認(rèn)，對(duì)貸款的監(jiān)督也無法順利進(jìn)行，從而嚴(yán)重影響金融機(jī)構(gòu)的信貸決策抑制了金融機(jī)構(gòu)的放貸積極性。 （二）社會(huì)金融環(huán)境因素 目前我國金融體制中處于主導(dǎo)地位的仍是國有金融機(jī)構(gòu)，其主要服務(wù)對(duì)象是國有大中型企業(yè)，而專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)極為匱乏。同時(shí)，制度化的扶持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系尚未真正建立起來，政府在制定金融政策時(shí)出于提高資源配置效率和資金趨利性方面考慮，會(huì)把有限的資金投入到效益好、安全性高的企業(yè)，在資金和政策方面對(duì)中小企業(yè)支持力度不足。 ，多層次的資本市場(chǎng)尚未形成 我國資本市場(chǎng)雖已初具規(guī)模，但發(fā)展還不成熟，資本市場(chǎng)進(jìn)入壁壘較高，國家對(duì)股票和債券發(fā)行的許多硬性規(guī)定使中小企業(yè)很難通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)融資目的，專門為中小型企業(yè)服務(wù)的中小企業(yè)板還不完善。另外，多層次的資本市場(chǎng)尚未形成，使得資本市場(chǎng)幾乎只有交易所一個(gè)層次，無法發(fā)揮市場(chǎng)資源配置的功能。 信息不對(duì)稱導(dǎo)致的后果主要表現(xiàn)為“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”，即中小企業(yè)獲得信貸資金后，可能會(huì)改變?cè)瓉淼某兄Z，從事偏離銀行利益的活動(dòng)，使投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性增大，投資者就會(huì)謹(jǐn)慎考慮其投資項(xiàng)目。在給中小企業(yè)放貸前， 金融機(jī)構(gòu)會(huì)非常謹(jǐn)慎地對(duì)待其融資要求，采取種種限制和防范措施，盡可能降低逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，此外還要加大監(jiān)管力度防范道德風(fēng)險(xiǎn)。潛在的“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”會(huì)使金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生“惜貸”或“懼貸”心理。 金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供貸款時(shí)普遍采用抵押和擔(dān)保等方式，而中小企業(yè)普遍資金匱乏、資產(chǎn)流動(dòng)性較差，加上資信和管理水平較低，使其擔(dān)保條件達(dá)不到金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)
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