【正文】 模圖81 股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模由股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模的直觀圖81所示，公司股本結(jié)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)投資達(dá)200萬(wàn)元，%，該資金將主要用于固定資產(chǎn)如辦公設(shè)備、車輛的購(gòu)買。為了給公司以后上市創(chuàng)造良好的條件，我們擬引入4～6家風(fēng)險(xiǎn)投資家共同入股，實(shí)現(xiàn)多渠道融資,有利于分散化解風(fēng)險(xiǎn)，為公司良好的運(yùn)營(yíng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 投資估算公司在成立初期將投入250萬(wàn)元，用以公司固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)及不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)的投入，為公司未來(lái)快速穩(wěn)定發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。投資估算表見(jiàn)表82。表82 投資估算表序號(hào)項(xiàng)目投資(萬(wàn)元)備注1固定資產(chǎn)辦公設(shè)備車輛3010*1輛+5*4輛2流動(dòng)資產(chǎn)采購(gòu)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用房屋租金3不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)4合計(jì)250 投資收益預(yù)測(cè)與分析 投資收益預(yù)測(cè)與分析 投資收益預(yù)測(cè)公司預(yù)計(jì)用半年時(shí)間完成各項(xiàng)建設(shè)期項(xiàng)目，半年后正式運(yùn)營(yíng)。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，綜合考慮公司市場(chǎng)目標(biāo)、研發(fā)、銷售等各方面情況，預(yù)測(cè)計(jì)算期5年內(nèi)整個(gè)項(xiàng)目的投資現(xiàn)金流量表見(jiàn)表83。 (單位:萬(wàn)元)項(xiàng)目年份計(jì)算期0123451 現(xiàn)金流入營(yíng)業(yè)收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金2 現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金3 凈現(xiàn)金流量4 累計(jì)凈現(xiàn)金流量5 折現(xiàn)系數(shù)（i=15%）6 年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量7 累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 投資收益分析根據(jù)上表計(jì)算該項(xiàng)目的投資評(píng)價(jià)指標(biāo)如下：1. 投資回收期分析:靜態(tài)投資回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份－1）＋ |上年 累計(jì)凈現(xiàn)金流量|／|當(dāng)年凈現(xiàn)金流量| 則Pt=31+||/ ||≈,即兩年零七個(gè)月便可收回投資。動(dòng)態(tài)投資回收期=（累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份）－1+|上年累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量|/|當(dāng)年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量| 則Pd=31+| |/||≈，即兩年零十個(gè)月便可收回投資。 分析：靜態(tài)，動(dòng)態(tài)的回收期都小于五年，所以可行2. 投資收益率 R=1/Pt=1/=3. 投資凈現(xiàn)值（NPV）:IT行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%由公式得NPV=（萬(wàn)元）凈現(xiàn)值遠(yuǎn)大于零，表明公司的盈利能力很強(qiáng)，投資方案可行。4. 內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)分析：計(jì)算公式如下,∑NCFt(P/F,IRR,t)=0表84 IRR測(cè)算過(guò)程IRR各年NPV∑NPV01234560%61%查復(fù)利系數(shù)表，用內(nèi)插法求IRR的近似值求得IRR= %內(nèi)含報(bào)酬較高，主要原因在于該產(chǎn)品的市場(chǎng)空白較大，以及其低廉的成本，使得產(chǎn)品的附加值較高，而且產(chǎn)品外型時(shí)尚、小巧，市場(chǎng)需求狀況好。 收益分配政策由于本產(chǎn)品較大的性價(jià)比，市場(chǎng)空間大，使得銷售利潤(rùn)率較高，為了公司前期盡快收回投資，為公司進(jìn)一步發(fā)展壯大創(chuàng)造更好的條件，同時(shí)為了留住和吸引更多的投資者，公司擬定收益分配政策如表85所示。表85 收益分配政策 （單位：萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)年份第一年第二年第三年第四年第五年分紅金額03011467127分紅占當(dāng)年凈利潤(rùn)比率0%%%%以上分配政策隨公司的具體經(jīng)營(yíng)情況會(huì)有所調(diào)整，公司本著企業(yè)價(jià)值最大化原則，使公司可以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，使股東獲得最大的回報(bào)。 成本核算86成本費(fèi)用表（年報(bào)） （單位：萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目正式投產(chǎn)期12345（一）采購(gòu)成本（二）工資及福利（三）折舊（四）攤銷（五）利息（六）銷售費(fèi)用（七）技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)（八）總成本費(fèi)用,（九）可變成本（十）固定成本 盈虧平衡與敏感性分析 盈虧平衡分析 本公司隨開(kāi)拓市場(chǎng)不斷成長(zhǎng)，在此選用公司達(dá)到全國(guó)范圍銷售年份的綜合成本數(shù)據(jù)進(jìn)行盈虧平衡分析，如圖82所示。（數(shù)據(jù)見(jiàn)表86）圖82 盈虧平衡分析圖 盈虧臨界點(diǎn)銷售量盈虧臨界點(diǎn)銷售量= 固定成本／（單價(jià)－單位變動(dòng)成本） =／（）=，這表明公司以達(dá)到全國(guó)銷售年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)， 萬(wàn)臺(tái)MP3，就可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，大于臨界點(diǎn)銷量，公司經(jīng)營(yíng)大幅盈利。 盈虧臨界點(diǎn)銷售額盈虧臨界點(diǎn)綜合銷售額=* = 安全邊際和安全邊際率安全邊際率A=（Q。QBEP）/Q。=（）/=%（） 圖83 安全邊際和安全邊際率圖由圖83可以看出，%時(shí)即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，%。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全狀況參考數(shù)值，安全邊際率達(dá)到30%以上為很安全。%大于30%，因而公司具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 敏感性分析考慮到市場(chǎng)是在不斷變化的，存在諸多的不確定因素，為了揭示各因素的變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響情況，下面擬對(duì)單價(jià)、總成本和折現(xiàn)率的變化對(duì)凈現(xiàn)值產(chǎn)生的影響進(jìn)行敏感性分析。模型：NPV=(P*QC)*(P/F,i,5)注： 各指標(biāo)基點(diǎn)數(shù)據(jù)為：（NPV=，銷量 Q=，單價(jià)P =，總成本C =,i=15%）表87 不確定性因素的變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響 變化幅度不確定因素單價(jià)成本折現(xiàn)率10%5%05%10%圖84 敏感性分析圖從表85中可以看出：在影響NPV的諸因素中，最為敏感的是單價(jià)，其次分別為總成本、折現(xiàn)率。單價(jià)與NPV呈同向變化關(guān)系，總成本、折現(xiàn)率與NPV呈反向變化關(guān)系。 財(cái)務(wù)分析 公司主要財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)結(jié)果，公司前5年的預(yù)計(jì)銷售情況列表如下：表88 產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)收入狀況表 （銷量：萬(wàn)臺(tái)；銷售收入：萬(wàn)元）年份產(chǎn)品支持外放不支持外放256M512M256M512M第1年銷量銷售收入第2年銷量銷售收入第3年銷量銷售收入第4年銷量銷售收入第5年銷量銷售收入表89 收益表（年報(bào)） （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年一．主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用二．息稅前利潤(rùn)546．11減：財(cái)務(wù)費(fèi)用三．利潤(rùn)總額減：所得稅四．凈利潤(rùn)減：盈余公積分紅五．未分配利潤(rùn)六．累計(jì)未分配利潤(rùn)表810 現(xiàn)金流量表（年報(bào)） （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年一．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)生產(chǎn)的現(xiàn)金流量銷售商品收到的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)租賃支付的現(xiàn)金19．49支付給職工的現(xiàn)金支付的所得稅支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二．投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構(gòu)建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三．籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收權(quán)益性投資所受到的現(xiàn)金借款所受到的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)償還借款所支付的現(xiàn)金分配股利所支付的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額表811 資產(chǎn)負(fù)債表（年報(bào)） （單位：萬(wàn)元）資產(chǎn)第一年第二年第三年第四年第五年負(fù)債及權(quán)益第一年第二年第三年第四年第五年流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債貨幣資金長(zhǎng)期借款應(yīng)收帳款凈額短期借款── ─ ─存貨負(fù)債合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原價(jià)減:累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值所有者權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)實(shí)收資本無(wú)形資產(chǎn)原價(jià)盈余公積減:累計(jì)攤銷 未分配利潤(rùn)無(wú)形資產(chǎn)凈值所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及權(quán)益總計(jì) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析公司正式投產(chǎn)后，前5年的主要財(cái)務(wù)比率如表810所示。表812 財(cái)務(wù)比率對(duì)比表 （單位：萬(wàn)元）比較項(xiàng)目 年份12345──2存貨周轉(zhuǎn)率%%%%%─%%%%（注：上表中3項(xiàng)比率的計(jì)算分別采用的是年末、年初平均存貨，平均應(yīng)收帳款）財(cái)務(wù)比率分析：公司流動(dòng)比率都大于2，資金運(yùn)用比較合理，主要原因在于公司的資金大都是用于產(chǎn)品的研發(fā)和公司規(guī)模的擴(kuò)大，不進(jìn)行對(duì)外投資，公司的償債能力很強(qiáng)。（其中第四、五年沒(méi)有負(fù)債）存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率均較高，表明企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)效率高。資產(chǎn)負(fù)債率較低，表明公司的償債能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，公司財(cái)務(wù)狀況良好。營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率很高，主要在于公司發(fā)展的規(guī)模效應(yīng)，公司的贏利能力逐漸增強(qiáng)。 綜合考慮以上因素，公司具有較高的償債能力、資產(chǎn)運(yùn)用能力和贏利能力，公司具有很大的發(fā)展?jié)摿Α? 第九章 管理體系 組織形式 公司組織結(jié)構(gòu)公司第一年采用直線型管理體系，該體系結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、關(guān)系明確、責(zé)任清晰，可以充分提高工作效率。組織結(jié)構(gòu)框架如圖91所示。圖91 公司發(fā)展初期組織結(jié)構(gòu)框架圖隨著時(shí)間的推移，本公司的規(guī)模將不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品銷售也將會(huì)由局部向全國(guó)延伸，在這個(gè)過(guò)程中，物流管理將是公司急待解決的問(wèn)題，故公司將于第三年起增設(shè)物流管理部，而客戶服務(wù)部也會(huì)作為一個(gè)單獨(dú)的部門(mén)獨(dú)立出來(lái)以更好的滿足消費(fèi)者的需求。組織結(jié)構(gòu)如圖92所式。圖92 公司發(fā)展后期組織結(jié)構(gòu)框架圖 公司職能分析股東會(huì)——全體股東組成，是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。決定公司的經(jīng)營(yíng)方針、投資計(jì)劃等。監(jiān)事會(huì)——公司的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)，檢查公司財(cái)務(wù)；對(duì)董事、經(jīng)理的行為進(jìn)行監(jiān)督。董事會(huì)——行使股東會(huì)的決議，擬定公司的基本管理制度，制定公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案，聘任或者解聘公司經(jīng)理。總經(jīng)理——由董事會(huì)聘任，負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理工作營(yíng)銷部——組織、實(shí)施市場(chǎng)調(diào)研，完善信息管理系統(tǒng)，及時(shí)提供市場(chǎng)多方位的信息；規(guī)劃、建立合理的銷售網(wǎng)點(diǎn)，做好市場(chǎng)開(kāi)發(fā)工作。（于公司創(chuàng)建前期兼管物流管理。）財(cái)務(wù)部——負(fù)責(zé)制定公司年度財(cái)務(wù)、利潤(rùn)計(jì)劃，并對(duì)其執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)控和分析。定期向公司管理層提供投入產(chǎn)出、資金運(yùn)作、經(jīng)濟(jì)盈虧等分析報(bào)告，供決策參考。產(chǎn)品研發(fā)部——承擔(dān)公司高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)。 負(fù)責(zé)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與現(xiàn)有產(chǎn)品的改進(jìn)與升級(jí)， 針對(duì)客戶最新需求和行業(yè)最新技術(shù)動(dòng)向,組織產(chǎn)品技術(shù)改造及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。質(zhì) 檢 部——負(fù)責(zé)外包產(chǎn)品的驗(yàn)收工作，以及產(chǎn)品的檢查監(jiān)督工作。對(duì)主要OEM供應(yīng)商進(jìn)行等級(jí)、品質(zhì)、交貨期、價(jià)格、服務(wù)、信用等能力的評(píng)估。（于公司創(chuàng)建前期兼管客戶服務(wù)）人力資源部——負(fù)責(zé)人員招聘和員工考核；企業(yè)知識(shí)培訓(xùn)、素質(zhì)培訓(xùn)、專業(yè)培訓(xùn)；提出工資、福利改革建議；考勤、統(tǒng)計(jì)；全程參與公司全績(jī)效管理。物流管理部——專職處理公司產(chǎn)品的物流管理，和OEM商建立密切聯(lián)系合作做好公司物流工作?？蛻?